融资功能是资本市场最重要的功能之一，良性的资本投入可以助力企业成长，但是盲目的融资竞赛却也会揠苗助长。21世纪经济报道将推出《融资观察》系列栏目，通过具有代表性的个案来剖析眼下的融资业务生态，本期我们选择的案例，是市场一度热捧的“生态圈”概念。Choice

暴风集团的生态布局在某种程度上来讲，与贾跃亭旗下的乐视颇有几分相似之处。继今年年初上线网贷平台——暴风金融之后，如今，暴风集团也打算要插手互联网小贷了。此前，从2015年3月份至今，暴风集团旗下共计有十几个模块，其中，市场听得最多的除了暴风影音本身以外，还

时值暴热的夏天，但暴风集团投资者的心却凉透了。2015年3月24日在创业版上市，募集资金1.66亿元，暴风集团曾以28个涨停板触到148元/股，而只用短短2年多时间，其在一路向下的趋势中跌到2017年7月18日的20.20元/股，市值则从400亿元左右蒸发

2016年，暴风TV的销售收入同比增长644%至9.3亿元，占暴风集团该年度总收入的56%。但是，同期暴风集团硬件销售部分的营业成本高达10.57亿元，同比增长778.90%，毛利率为-15.29%，成了暴风集团2016年营收翻倍净利却下滑70%的主因。7

时值暴热的夏天，但暴风集团投资者的心却凉透了。2015年3月24日在创业版上市，募集资金1.66亿元，暴风集团曾以28个涨停板触到148元/股，而只用短短2年多时间，其在一路向下的趋势中跌到2017年7月18日的20.20元/股，市值则从400亿元左右蒸发

做一款体育领域的今日头条，是今年初暴风集团CEO冯鑫对暴风体育的定位。冯鑫研究今日头条一两年了，他认为这样的模式好处在于用户粘性很强，但他又发现用户在今日头条只看首页，因此意识到二级频道的运营并不好，有独立性的可能性。8年前，赵静坤加入暴风集团，最先负责产

曾经的妖股恐怕并不能一直创造神话。暴风集团依然在亏损，股价也持续下跌。努力模仿乐视生态却发现后者危机四伏，如今暴风换了一种思路，学习起了今日头条的个性推荐。摇摆不定的暴风正进入一个怪圈。“今日头条化”是这两年看到个性化推荐风生水起后浏览器、新闻客户端、搜索

4月26日，暴风集团公布了2017年第一季度财报。在该季度，暴风的营收达到4.5亿元，同比增长136%；其中实现网络付费服务收入2637.37万元，同比增长128%；实现销售商品收入3.3亿元，同比增长297%。然而营收虽然在持续增长，但暴风仍未摆脱亏损。

业绩是检验一切的标准，对于带有“善于讲故事”标签的暴风集团来说，2017年或许是到了“手底下见真章”的时候。因为在此前3月的2016财年投资者策略会上，暴风集团CEO冯鑫曾表示2017 年到2019 年，将是暴风业务逐渐获得单用户收益，进而实现全面收益的两

3月30日，暴风集团发布了2016年年度业绩报告。根据财务报表显示，暴风集团2016年的营业收入16亿元，同比增长153%；净利润亏损2.42亿元，归属于上市公司股东的净利润为5281万元，同比下降70%。不过从今年年初开始，暴风集团的股价一直在40元左右

暴风集团创始人、CEO冯鑫。冯鑫曾在2015年牛市期间说过“暴风享受A股，A股享受暴风”。3月29日晚，暴风发布的2016年报显示，2016财年暴风集团营业收入为16.5亿元，同比增长153%。扣除非经常性损益后归属于上市公司股东的净利润为3757万元，较

A股的一场热闹之后，2016年暴风集团的日子并不好过。而就在3月30日业绩交流会当日，暴风集团的股价大跌7%，一日之内市值缩水6亿元。但是这些在冯鑫看来，却并不是什么大事。数据显示，2016年公司实现营业收入16.47亿元，同比增长152.61%；净利润亏

曾经历超30个涨停的暴风集团如何持续支撑自己的百亿市值？看上去，它仍需证明自己。3月29日晚，暴风公布了2016年成绩单：公司实现营业收入16.47亿元，同比增长152.61%；净利润亏损2.42亿元，归属于上市公司股东的净利润5281万元，同比下降69.

新浪财经讯 3月30日消息，昨日晚间，暴风集团发布了2016年财报：2016全年实现营业收入16.47亿元，同比增长152.62%的同时，净利润出现大幅下降，主要因为电视面板等原材料价格大幅上涨，TV板块仍未盈利。让人唏嘘的是，暴风方面今日承认，曾被集团寄

“联邦就是放权、放利，”黄晓杰对经济观察报说，身为暴风魔镜CEO兼股东之一，他的一个感触是，暴风魔镜从前年1月诞生开始，就是这种模式。2015年3月公司上市，股市将这家规模不大的播放器企业推上了神坛，这无疑是公司乃至他人生的拐点。交易完成后，公司与暴风控股

进入2015年下半年，人们发现，这家曾被人们视为足够幸运的公司也挽不住A股市场整体下跌的趋势，三百多亿的市值到现在仅剩三分之一，虽然在很多场合冯鑫表现出对于这些账面上的起起落落并不在乎。但在行动上，冯鑫和暴风必须为上市公司的利润考虑。而同时，对于VR的作用