孙宏斌27亿的“面子”与腾讯的智能家居野望

或许这并不是一个好选择，或许连投资者都不一定信心十足，不过新乐视智家的这一轮投资还是来了。

文丨左岸 编辑 | 快刀

来源丨懂懂笔记(ID：dongdong_note)

4 月 18 日晚间，乐视网发布新乐视智家增资方案，确认TCL、京东、苏宁等公司将参与到新乐视智家的最新一轮融资。有媒体报道称：腾讯、京东、苏宁、TCL等 8 家公司合计拟增资金额共计 19 亿元，其他已确定的增资金额为8. 4 亿元。总计为27. 4 亿元。

作为孙宏斌口中还能“抢救一下”的乐视系板块之一，在刚刚传出跟腾讯达成内容层面的合作之后，乐视智家就迎来了一个真正的利好消息。但是，当我们仔细分析之后就会发现，投资方们似乎都有些畏手畏脚。

走个面子，还是真心要押注“新乐智”?

作为乐视生态体系中最重要的一环，孙宏斌在今年 3 月末的融创中国业绩发布会上就曾表示乐视网早已资不抵债，没有抢救的必要，并为其规划了“三个结果”。而乐视系中的另外两个重要板块——新乐视智家以及乐创文娱，在孙宏斌眼中还有一些希望。

如今乐创文娱已经被孙宏斌收入旗下，新乐视智家也极有可能“归俺老孙”。目前乐视网仍然是乐视新智家的第一大股东，持有其40.3118%的股权(此次增资之后将减至33.46%)，但是这些股权已经全部质押。

由于乐视网有56. 19 亿元债务将到期，同时孙宏斌又爆出“已经资不抵债”的问题，届时乐视很有可能会失去对新乐视智家的实际控制权。而其第二大股东，融创旗下的天津嘉睿汇鑫企业管理有限公司，将成为公司实际控制人。

所以，孙宏斌为了新乐视智家动用自己的“朋友圈人脉”也就不再奇怪。只是，孙宏斌看好的新乐视智家，别人是否真的都看好?

此次获得的27. 4 亿元投资看上去不少，但是我们分析之后就会发现，这笔投资金额来自十余家企业，其中有两家新乐视智家的供应商是采用了债转股方式;而其余的几家大多拟投资 2 亿元至 3 亿元之间。可以说，新乐视智家真正得到的资金助力并不足以打翻身仗。

无论企业大小，投资都希望获得回报。但是，此次这些企业各自投资的金额并不会获得太多股权，将来即便新乐视智家真的东山再起，各方获得的回报也非常有限。对这些投资方而言，这次的投资额度整体感觉似乎“输赢都只是皮毛”。

对此，资深家电行业分析师刘步尘对懂懂笔记表示：“此次这么多企业一起投资新乐视智家其实是一件很奇怪的事。因为从目前来看新乐视智家并不能算作一个优质资产，它本身就是一个问题品牌。当初贾跃亭还在的时候那么扶持新乐视智家，之后孙宏斌也同样投入了相当大的力度，但都没能取得成功。”对此，刘步尘强调：“目前新乐视智家的处境要比那个时期更加不健康，这几家与其投资这样一个品牌，甚至不如合伙做一个新的品牌，这样说不定成功的可能性都要更大一些。”

对于新乐视智家的状况，或许各方都心知肚明。那么，这一轮投资是否像媒体描述的那样——大家在朋友圈用实际行动给了孙宏斌一个面子?刘步尘分析：“此次投资方包含了已经与新乐视智家有资本关联的TCL(TCL多媒体曾是新乐视智家第二大股东)，因为他现在已经陷进入了，很难拔脚出来，所以只能继续投资。至于其他企业特别是此前与之没有太多瓜葛的新投资方，更多的可能只是看在孙宏斌的面子上意思一下。大家投资的金额都非常小——就是最好的表现，因为谁也不愿意承担这个风险。”

另外，家电行业分析师梁振鹏也对懂懂笔记表示：“乐视系目前是一个信用破产的公司，信用破产对于一家公司而言是非常致命的，而此次这27. 4 亿元的资金远不足以填补乐视的窟窿。虽然新乐视智家今后有可能归属融创系，但它和乐视网之间错综复杂的股权关系谁也说不清，所以外界对于新乐市智家并不是很有信心。”

腾讯做智能家居，“新乐智”分量有多重?

腾讯听听音箱

此次一众投资方中，此前跟乐视新智家有过交集的企业，除了TCL就是腾讯了。 3 月底，乐视网发布公告称，新乐视智家和腾讯方面达成了内容层面的合作，腾讯视频电视版权内容将在乐视电视上呈现。不过，那次合作只是一次不起眼的合作，对于原本就是做内容的乐视网而言，并没有带来更多的积极意义。

不过，此次二者达成资本层面的合作，对于新乐视智家而言算得上一个真正的利好。对于腾讯而言，新乐视智家则只是其智能家居布局中的一个选项。

如今，几乎所有互联网企业都在布局智能家居，智能音箱市场的火爆就是最好的证明。跟早就已经发力智能音箱的A、B两家相比，腾讯在这方面的速度显然慢了一些，其中腾讯的智能音箱“腾讯听听”也是在本周才刚刚发布。

而除了智能音箱，智能电视也是一个非常重要的终端载体，只有各类硬件的相互结合才能形成一个完整的生态闭环。所以，我们看到百度斥资 10 亿元，投资创维旗下的互联网电视品牌酷开。与一直在搭建智能硬件生态环境的小米相比，BAT显然更侧重软件生态，因此和电视企业达成软件层面的合作正是BAT等入局最适合的方式。

但是，现在的新乐视智家和创维酷开显然不在一个层级上。

对此，刘步尘指出：“百度入股酷开，是百度自信的表现，而且百度和酷开的合作是有排他性的。排他性的结果就是需要巨额资金的投入，但是这样大的投入并不是每一家企业都会愿意做。相比还算不错的酷开和创维，新乐视智家东山再起的可能性非常小。 2016 年乐视超级电视的销量有 550 万台，到了 2017 年就只有 100 多万台了，今年可能会更少。”刘步尘分析腾讯对此应该非常清楚，所以不会像百度对酷开那样大笔的投入。“要是想全力投入的话，长虹、海信这些传统的电视企业都是很好的合作伙伴。”

确实，作为软件技术供应商，腾讯发展智能家居更需要的是一套属于自己的标准，其并不需要押注某家(或几家)硬件企业，而是需要尽可能多的行业合作伙伴，让自己的生态标准搭载到更多的终端硬件上。这样，才能更快地接触到更多用户。

毫无疑问，腾讯会进一步布局自己的智能家居，从而抢占用户的客厅。至于新乐视智家是否会成为腾讯的重点“关照”对象，则仁者见仁智者见智了。毕竟销量低迷的乐视超级电视，并不足以打动腾讯。

【结束语】

孙宏斌靠面子拉来了27. 4 亿元的投资，十余家投资方虽然谨慎但毕竟是“众人拾柴火焰高”。对于新乐视智家的未来，孙宏斌与腾讯的推动力度才是至关重要的。我们也希望新乐视智家此次在资金紧张状况得以缓冲后，能够真正凭借自身的能力和梦想，在渠道、供应链、市场和用户层面，夺回曾经属于乐视电视的光彩。