做空中国损失350亿美元, 赌注不小

谭浩俊 中国不良资产行业联盟研究员

国际上凡是了解中国经济的投资者,他们对中国经济前景的判断、对中国经济前景都是有信心的,是不会做空中国的,也是不会出现这样的失误的。

做空中国损失350亿美元, 赌注不小

参考消息网1月25日报道 英媒称,在2009年全球金融危机开始缓和后不久,对冲基金基尼科斯联合公司领导詹姆斯·夏诺斯认为,他找到了一个大型做空对象——中国,他开始做空那些将在中国硬着陆的情况下遭殃的公司,并且到处宣扬中国经济中“潜藏着危险”。

那么,结果如何呢?按照英国《金融时报》网站1月24日的报道,很多中国怀疑论者认输了,他们遭受了尤为沉重的打击。因为,根据纽约数据提供商S3 Partners的数据,2017年,做空在香港或者中国内地上市的中资公司的投资者遭受了逾350亿美元的损失,几乎是他们赌注的一半。

很难知道,此时此刻的做空者,正处于一种什么心理,是为做空中国的行为后悔呢,还是想继续做空中国。已经出现的一些现象是,博采众长基金公司的休·亨德利在2016年转为看好中国,但不得不在去年关闭了他的对冲基金;科连特咨询公司的马克·哈特在9月放弃了看空中国的头寸;护照资本公司的伯班克在12月关闭了他的旗舰基金。也就是说,已经有一些看空中国者,放弃了看空的念头,继而转向看好中国经济。因为,只要不抱有某种政治因素,是不大可能睁着眼睛吃老鼠药的。对对冲基金等资本来说,目的是赚钱。如果明知已经判断失误了,是不可能继续错下去的,就必须停手。

事实也是,近年来,一些国际机构、国际投资机构,特别是对冲基金,借着金融危机的爆发,尤其是中国经济出现一些下滑,就误以为中国经济“不行了”,就想看空中国、做空中国,并试图通过这样的方式获取暴利。殊不知,中国经济并不象他们想象的那样不堪一击,而是韧性极好、抗风险能力极强。即便出现一些下滑,也是全球金融危机的影响和自己主动调整结构的双重因素影响。而经济结构调整,不只是中国经济转型的需要,也是应对金融危机的根本手段。

正是因为中国对经济实施了主动转型策略,主动调整结构,主动进行供给侧结构性改革,主动去产能、降杠杆,主动补短板,所以,中国经济不仅不会出现严重风险,不会让做空者的阴谋得逞,反而经济的韧性更好、抗风险能力更强了。做空中国者受到巨大经济损失,也就在情理之中了。

做空中国损失350亿美元, 赌注不小

值得注意的是,自中国经济步入稳定快速发展以来,中国对全球经济增长的贡献就越来越大,目前,中国经济对全球经济增长的贡献率已超过30%,金融危机爆发以后的一段时间,更是超过了50%。去做空这样一个对全球经济增长有重大贡献的经济体,不仅不厚道,也是找死。

我们并不否认,中国经济目前的增长速度,确实没有前些年快。但是不要忘了,中国仍然是全球经济增长速度最快的国家,且中国经济总量已经位居全球第二,很多分析机构也在预测,中国经济可能会在未来的一段时间内,不断缩小与美国的差距,并在总量上超过美国。

虽然超不超美国、何时超过美国,不是中国过多考虑的问题。中国目前最关心的是经济结构调整与转型、关心的是供给侧结构性改革、关心的是如何从高速度增长转向高质量发展。即便出现增长速度放缓的现象,也决不是中国经济出现问题的表现,而是中国经济转型的结果,是高质量发展时代到来的标志。如果只看到经济增长速度的变化,而看不到中国经济转型的效果,就必然会出现决策失误的问题,做空中国的对冲基金,说白了,就是不了解中国经济、对中国经济缺少深层次分析。如果更多的了解和熟悉中国经济,知道中国经济是具有很强的韧性的,就不可能做出这样的判断和决策。

从上世纪80年代初起就投资于中国的对冲基金老将金登资本管理公司老板马克·金登就曾表示,许多看空中国的人士只是误解了这个国家。他表示:“在所有这些噪音下,人们有时候很容易忘记中国是一个有管理的经济体,他们所有的债务都是自己欠自己的,他们还有数万亿美元的外汇储备。我关注中国很多年了,也许我在喝‘酷爱’饮料(Drinking the Kool-Aid,指在同伴压力之下接受危险的观念),但他们取得的成就是惊人的。”

很显然,国际上还是有许多了解中国经济的投资者,他们对中国经济前景的判断,以及对中国经济前景的信心,是他们投资没有出现失误的主要原因之一。在接下来的时间里,一定会有更多的投资者看好中国、看好中国经济,做空中国者,只要没有政治因素影响,也会越来越少。

做空中国损失350亿美元, 赌注不小

我们并不祈求国际投资者不要看空中国、做空中国,有胆量和魄力,尽管去看空和做空好了,只要他的财富足够强大。否则,会在这样的严重决策失误中倾家荡产。此时此刻,我们只想再问一句做空中国者,“满意”了吗?尝到“甜头”了吗?还想做空中国吗?

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