A股上演奇葩一幕! 2778股惨跌但沪指死守3300, 底部到了吗?

12月5日，A股上演奇葩一幕。A股盘中展开多空对决，多方以大盘蓝筹为代表，成功保住了沪指的3300点；其余的都是空方了，其中创业板、中小板最惨，分别跌了2.18%、1.89%，两市近2800股下挫，仅400余股上涨。两市逾500股跌超5%。市场成交4827亿元，较上日放量明显。

那么，A股底部到了吗？是否会以持续下跌来结束12月？

本轮调整的底部在哪？

海通证券荀玉根策略团队梳理了以下核心观察：

1、从宏观、政策背景看，市场回调进程：积极信号还没出现；

2、从情绪指标看市场回调进程：时间、空间都调整不太充分。对比过去三次市场调整，在16年4-6月、16年12月-17年1月、17年4-5月的三个调整阶段：

3、前三次调整阶段市场成交量和换手率会萎缩至前期高点的30%-40%。最近一周成交量平均 287亿股，换手率176%，市场情绪指标已经大幅回落，离低点还有点距离。

海通证券得出结论：短期保持耐心，继续等待，展望 2018 年，继续乐观。

这一轮调整后，会有哪些新板块崛起呢？

海通证券通过分析2016年初以来三次市场调整后新崛起的板块特征，总结出3点：盈利持续改善、存在政策催化剂、机构持仓偏低。

海通证券认为，金融优势明显。银行目前PB（LF）1.0倍，处于2005年以来估值后24%分位，预计银行17、18年净利润同比增速将分别达到4%、10%；券商估值处于历史底部。

机构看市：调整后还有机会吗？

联讯证券：目前创业板指数的市盈率（TTM）已经回到了40附近，PEG小于1的公司也不在少数，未来市场发展可能更加均衡，投资者不妨把目光聚焦到成长股上来，一些景气持续走高的新兴产业有望逐步得到市场认同。

国元证券：短期市场依然处于存量博弈阶段。临近年底，市场仍将以结构性机会为主，投资者依然需要保持谨慎态度。

招商证券：在不确定性消除、整体估值水平持续回落、资金面平稳支持下，我们对12月市场的整体看法相对乐观。在大盘蓝筹完成横向和纵向的估值中枢回归后，部分中小市值个股业绩与估值的匹配度相对更有吸引力。

中泰证券：本轮调整空间有限，12月市场或将进入缩量盘整蓄势阶段。下一阶段市场风格有望进行切换，看好钢铁、建材、电子、通信和券商等板块，主题投资建议持续关注芯片、5G、美丽中国、高送转等品种。

国泰君安：第五波周期板块收官行情已经到来。之前我们明确提出年内周期和消费板块行情将呈现五波走节奏，而五波走行情已经实现其四（周期—消费—周期—消费）。目前来看，基于消费板块短期逼近上限、海外因素对大宗商品的催化，以及周期品现货有支撑等因素，周期板块的第五波行情正在途中，时间上有望延续至明年元旦春节期间。

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