50人门槛怎么办？大家抱团持股就可以啦！

合格投资者不足50人怎么办，“找一些挂牌企业董高监合格投资者，互相持些就可以啦。”

新三板在线· 文/蔡亚茹

“做市商以及开通合格投资者账户的董监高也算合格投资者。”在近期股转系统的培训中，新三板合格投资者的认定得到进一步确定。

事实上，股转系统去年12月下旬推出的分层改革时，明确入选创新层的共同条件中，合格投资者必须超过50人。

这难住了许多想进创新层的挂牌企业。

“群里谁有合格投资者账户?”“谁是合格投资者，免费送股。”一时间，挂牌企业寻求合格投资者之音络绎不绝。

不过，办法总比困难多，“找一些挂牌企业董高监合格投资者，互相持些就可以啦。”一位创新层公司人员称。

由于做市商也算合格投资者，对于做市转让的挂牌企业，突破50人限制问题不大;对于协议转让企业，通过互相持股，或者免费送股，承诺持股十年不动，就能安心保层。一位参加培训的专业人士透露。

合格投资者人数不够怎么办?

“哪里有需求哪里就有市场”。随着分层标准的优化，创新层合格投资者人数解决方案“中介”随之而来。

股转系统宣布优化分层标准当晚，就有“中介”在微信群中进行宣传。实际上，此类“中介”在2017年创新层“调层”之际萌生。此前的共同准入条件“最近60个可转让日实际成交天数占比不低于50%”，对部分公司构成了较大的挑战。

也有市场人士透露，目前此类“中介”一个合格投资者账户要价2000余元。

但“办法总比困难多”。

“找一些合格投资者，互相持些就可以啦。”当被问及对“公司合格投资者人数不够50人”这一问题时，一位参加培训的创新层公司人员坦言。

此前，2017年12月22日，股转系统打出改革“组合拳”，重大改革之一是优化现行分层标准。包括降低标准一中盈利性指标的要求，提高标准二中营业收入指标要求等。

变化较大的是准入条件中的共同条件，或称“前置条件”。本次股转系统删除了原有标准中对交易频率“最近60个可转让日实际成交天数占比不低于50%”的要求，新增合格投资者不低于50人的要求。

据悉，对创新层公司增加合格投资者人数的要求，旨在改善创新层股票交易的流动性，与配套的差异化交易制度相衔接。

满足“条件”的原始股东需要开通权限

在合格投资者账户越发稀缺之际，理解合格投资者相关标准变得更加重要。

根据《投资者适当性管理办法》规定，做市商算作合格投资者，开通合格投资者账户的董监高算作合格投资者。

但需要注意，董监高算作合格投资者的前提是开通合格投资者账户。也就是说，中登公司公布的挂牌公司持有人名册中的股东不一定都为合格投资者。当中可能包括未开通合格投资者账户的原始股东或董监高。

实际上，挂牌公司原始股东开户登记时，一般没有开通“新三板交易权限”，也就是俗称的“受限账户”，只能持有股票但不能买入其他挂牌公司的股票。

不过，公司挂牌后，股票通过公开交易有了价格，原始股东或董高监的持股市值就满足“500万元金融资产”要求。

但上述“受限账户”即使满足合格投资者条件也需要到证券公司营业部开通权限，成为合格投资者。不会因为账户持有人满足“500万元金融资产”而自动认定为合格投资者。一位参加培训的市场人士表示。

而在合格投资者账户稀缺之际，有市场人士提出降低投资者准入门槛。但短期内降低投资者门槛基本不可能。

近期，证监会在对十二届全国人大五次会议第9170号建议的答复中称，从市场发展情况看，现行的投资者适当性管理制度较好地控制了市场风险，为市场平稳起步和快速发展提供了有力保障。

针对市场有关方面关于降低新三板投资者准入门槛的建议，证监会将根据《证券期货投资者适当性管理办法》等规定，结合市场功能定位、市场发展现状等因素进行深入研究，不断完善投资者适当性管理制度。

本文出品：新三板在线。作者：蔡亚茹。

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