全球股市将出现最后一轮繁荣?

本周四，美国三大股指再创收盘新高，美国10年期国债保持稳定，而一些中短期债券则有小幅上涨。这一美国资本市场的繁荣景象，一扫之前市场上的悲观言论，那些对美国股票市场给出风险警告的“著名投资人”、经济学者，以及各大投资银行们，被现实的美国资本市场繁荣一次次“打脸”。

虽然从技术图表上看，毕竟已经连续上涨了9年之久的美国股市，从各种常规的学术分析

来判断，股票的价格确实都已经不再被低估了，是否具有继续攀升的空间，也确实遭受到市场上各类研究机构和个人的激烈争论。但是，在2017年里，那个经营公司只烧钱不赚钱的亚马逊总裁贝佐斯，却借助股票市场的股价飙升，成了全球新首富。中国的恒大集团许家印，也是凭借公司股价一年里的5倍涨幅，而跻身中国富豪前三甲。这些都进一步说明，全球资本市场的钱够多，钱足够多。

与此同时，美国资本市场的一些企业收购、并购规模，也不再只是几十亿美元，几百亿美元的“小生意”了，而是在不断创造和冲击千亿美元级的大型并购案例，如美国半导体巨头博通计划1300亿美元收购美国芯片巨头高通。中国市场也有几个惊人的巨额并购、收购案例，如融创150亿投资乐视，与富力合作，以637亿收购万达的一些文旅和酒店项目；中国化工以430亿美元收购先正达。其它国内的中小型企业收购并购太多，几亿几十亿的举不胜举，这些都反应出资本市场的流动性非常充裕，资产价格的估值水平也伴随着股票市场的繁荣在明显提升。

全球资本市场的另一大奇观，是大宗商品价格的明显企稳回升。黄金、石油、铜铝、钢铁煤炭等等，包括农副产品的粮油、肉类等也都走出了持续多年的低迷态势。不管外汇市场的汇率如何波动，实际的供给增加并没有阻碍因需求快速回升，而对大宗商品价格的提振。

钱多，钱多，通过上面我们对全球资本市场的观察总结来看，当前全球资本市场上的钱真的很多。但是，钱的归属却过于集中，分配极为不均，这也是事实。一方面表现在全球股票市场虽然整体繁荣，但行业、企业之间的分化却在加剧，高科技、互联网等新兴产业获得的资金追捧，要远大于传统行业。另一方面，企业并购、扩张的目的不再是简单的追求短期盈利，而更多的是向垄断、降成本、创新和占据未来发展主动的方向努力。

因此，我们当前这个“钱多”的世界，并不是一个均富的世界。投资者对投资方向的把握，更多是选择那些能够创造未来，主导未来的行业、企业，而不是那些利用简单的财务数据对比，所能实现的当下利润分红比例。我们认为，在钱多的事实面前，全球股票市场还将继续保持繁荣，但聪明的投资者必须要寻找并占有那些，具有创造未来和主导未来的行业、企业。

美国的减税和加息，是一次社会财富的重新新分配。中国持续多年的税改（营改增）和减费也是一次财富新分配。欧日的负利率时代即将结束，面对全球经济开启新一轮发展周期，各国也将实施新的财富分配政策。这是一次全球性的财富配置调整，我们身在其中，通胀预期升高和生活成本上升是不可避免的，理性的投资者应该更多的提高资产性收入在整个个人或家庭收入中的占比。迎接和参与到全球股票市场的新繁荣中，才会确保我们继续享受原有的生活品质，甚至伴随这一次的全球性财富的新分配机遇，获得更多的财富价值。

文/三尺寒