机构论市: 大盘筑底行情中 这两个板块是最强主线
公开披露资料显示，金融板块与消费板块是今年公募机构配置中的重中之重，今年蓝筹的慢牛行情已经让它们赚的盆满钵满，年底排名争夺战同样也会让他们“大打出手”，尤其是数据显示，今年排名前几偏股型基金收益率差距微乎其微，更加刺激了排名争夺战陷入胶着状态，这也是近几日保险、航空、大消费等蓝筹品种频有异动的重要原因所在。
博星投顾：筑底行情中 这两个板块是最强主线
A股现在就一个现象，不管指数涨跌，也不管板块如何分化，结果就只有一个：满园韭菜关不住，冬风总绿江南岸！ 也如同我们近期所讲的，涨了就打压下，跌了就托一下，市场犹如有一只无形的手在精准的控制着其运行节奏。筑底的过程是漫长煎熬的，昨天涨了，今天按照惯例又开始打压了，指数全天水下游，赚钱效应继续低迷，成交量继续萎缩。
其实在我们昨天收评里也说明了，本周一的缩量十字星并不能说明沪指就已经见底了，沪指反弹受制于20日线的压制，依然存在探底年线位置的很大可能性，所以今天的调整震荡也不足为奇。大盘看似没咋跌，个股却没法看，除了极少部分权重白马股在自拉自唱外，很难看到更多的机会，几个大盘股操控住了指数，而个股则是跌起来容易上涨难。指数上涨时个股没赚钱效应，指数一跌个股就稀里哗啦的跳，当天涨起来后隔天都想着的是跑路而不是接力，自然涨停板都近乎绝迹，一追就很容易挨打的行情，而低吸没买对股的话又可能阴跌不休。这种生态下个股操作难度比较大，别看着每天都有几个大盘股在动就心里发痒，但那种股没把握对节奏或者没有成本优势的话追进去挨打的难受程度不会亚于题材股。大盘难持续反弹，随时还有再回踩的可能，短线还是严控仓位、少出手为好，冲高要舍得卖，没冲高一旦趋势不对也不能死拿，大多数个股还是处于阴跌不休的格局。
公开披露资料显示，金融板块与消费板块是今年公募机构配置中的重中之重，今年蓝筹的慢牛行情已经让它们赚的盆满钵满，年底排名争夺战同样也会让他们“大打出手”，尤其是数据显示，今年排名前几偏股型基金收益率差距微乎其微，更加刺激了排名争夺战陷入胶着状态，这也是近几日保险、航空、大消费等蓝筹品种频有异动的重要原因所在。
而相比公募激烈争夺排名战催生的蓝筹轮动行情，年底游资集体休养生息则直接导致盘面大多数个股都陷入死水一潭，还留在市场里的游资实力越来越弱，近期的题材，基本上都是一日游！超跌股打板很容易，但第二天要再接再厉才行啊！没人接力，都很自私，都在想着怎么把货出给别人，找接盘侠，现在还留在市场里玩儿的，都是老韭菜了，轻易不上当……昨日最强势的区块链概念和5G概念一日游，今日再度回落。开板次新、天然气涨价概念、新零售和雄安等都是冲一把就歇，仅有的几只涨停板如天然气板块中的贵州燃气以及超跌股st中安、st河化等也只代表个股独立行情，并未激发板块跟风效应。而一度大跌的芯片板块今天则被拉起来，目前两连板都成为稀缺，机构主导的趋势白马，和部分高富帅大户主导的芯片，走势相对独立，重点在这两个领域淘金吧！芯片主力资金进驻力度比较深，但又苦于市场忌讳连板炒作和存量资金有限，所以此板块成交量大是做T做出来的，里面的资金在来回高抛低吸做T，故而也就只适合跌买涨卖，涨起来再去追的不确定还是很大。
无量自然掀不起大风浪，这也直接加大了短线操作难度，所以投资者近期需摈弃短线赚快钱的思路，应该多从冬播春收的角度逐步加仓去低吸潜伏，耐心等待重要变盘窗口来临再集中收获果实。与此同时，年底业绩地雷与解禁地雷股也密集曝光，投资者也需注意规避这两类典型弱势股，如大股东解禁期将至的天际股份股价连续巨阴杀跌。
我们北京博星证券认为：大盘目前正处于底部磨底过程中，下杀的空间已然不大，年线是GJD要死守的重要防线，具有强支撑不会轻易跌破，如一旦跌破则会吸引场外资金大规模进场抄底。这几天强势股纷纷高位补跌也是调整接近尾声的重要信号，只不过震荡筑底需要时间，在此期间市场上演结构性行情一般投资者难以把握。短线投资者仍然可以等待底部信号完全确立再进场，中线投资者则可以逢低开始分批布局，操作上，买跌不追高，逢低关注生物医药、软件开发、底部放量股、绩优成长股和科技股(重点关注芯片和5G)，趋势白马股，警惕前期强势股、高位滞涨股的补跌风险。
巨丰投顾：A股缩量轮动下一大现象值得关注
[今日小结]
今日，两市开盘不一，开盘后震荡走低，盘中板块个股呈现分化。随后，保险板块率先发力，煤炭、银行等开始表现在，指数一度拉伸翻红并继续上行。但午后板块冲高回落，中小创展开调整，指数随即掉头向下并创日内新低。
[明日策略]
全天看，两市震荡整理，延续下行通道内运行态势。盘面上，权重股展开分化，保险股领涨下其他板块相对较弱，而中小创走低下，个股表现平平，仅有酿酒、商业连锁以及供气供热等板块概念偶有表现；消息上，从每吨4000多元涨到最高万元的报价，液化天然气(LNG)仅用了一个月。一个月内翻番也直接导致产业链涨价，这也是近期供气概念走强的核心因素；技术上，指数仍处于3450点以来的下降通道内，短期成交持续萎缩下反弹动能不足，仍有反复的可能。总体上，近期市场呈现出一大现象，就是缩量下指数展开震荡，而部分题材股机会轮动，比如区块链、新零售、天然气概念等，除此之外，消费类个股重新启动，酿酒、家电等频频表现。这些一方面是因为热点缺失下，短期资金容易对新题材和热点进行炒作。另一方面，白酒等部分白马股是基金重仓股，涉及到年末排名等因素，近期或有一系列的动作。因此，在市场缩量轮动中，对于新的题材和热点可适当跟踪，而对于基金重仓股的部分品种，也可适当关注。
[操作关注]
继续保持5成仓位，20%中长线，以蓝筹股为主，30%小盘题材股。
源达投顾：资金抱团白马股取暖 上行仍需量能配合
周三两市维持弱势震荡运行的格局，早盘在保险、银行等权重板块的带动下，小幅走强，并且今日盘中白马股再次受到资金的追捧，上午的做多情绪还是比较浓厚，但午后随着小票不断受到压制，中小创指持续走弱，全天呈现震荡下行的状态，连累沪指午后重心也再次走低。板块方面，受天然气持续涨价的影响，天然气板块今日领涨两市，另外随着东方航空和南方航空创出近期新高，民航机场板块走强，永辉超市走出阳包阴，新零售板块盘异军突起，也是带动市场一波人气，但前期一直领涨的5G和国产芯片概念却再次走弱，市场热点板块再次轮动，把握难度再次加大。
随着近期市场缩量震荡，诸多小市值股票成交低迷，甚至屡屡出现“闪崩”状况。今日盘中国民技术、星网锐捷、广汇汽车等个股走势吓人，以目前估值水平来看，小票从原先的流动性溢价走向平价乃至折价的过程仍未结束。今年以来A股市场这种流动性的变化模式，以具有价值成长性的白马蓝筹仍独立于市场，拥有较强的抗跌性，这些小票却受到不管是来自于业绩或者是估值方面的压力。市场炒作思路来回转换过程势必会造成指数波动，加之一些不利于小票的如质押、监管等问题屡见不鲜，小票一再受到压制，所以我们要把握目前市场主流热点，选错了方向，亏损概率大大增加。
技术上看，今日上证指数冲高回落，盘中再次下探，虽尾盘出现放量拉升，但整体维持弱势震荡，市场今天没有选择直接向上，而是在短期均线之上震荡，说明目前市场不管是资金还是情绪面都比较谨慎。但是下方指标有金叉的趋势，后期补量上行指日可待。创业板阴包阳，小票再次受到压制，后期在10日均线附近维持震荡的几率加大。
源达收评：
周三两市走势小幅有所分化，中小创指全天呈现震荡下行，沪指盘中冲击3300点后承压，午后走势较弱，盘中以酿酒和家电为代表的白马股再次受到资金的追捧，民航机场、天然气、新零售等概念走强，但观察近几天的盘面可以看出，其持续性问题仍存在，市场无热点情况下资金只能抱团白马，操作上，建议低吸前期调整白马，放弃盘中轮动的热点。
宁波海顺：市场方向如何抉择
今日沪深两市股指开盘涨跌不一，随后全天进入一个缓慢震荡走低的节奏。沪指虽然早盘和尾盘均有拉升，但无奈力量不够，未能扭转走势。各个板块的表现较昨日低迷许多，不仅上涨板块数量稀少，涨幅也不大。最终，沪指下跌0.27%，报收3287点；深成指下跌0.65%，报收11003点；创业板下跌0.89%，报收1782点。从盘面上看，机场航运、天然气、白酒等板块涨幅居前；钢铁、钛白粉、金融IC等板块跌幅居前。沪股通净流出4.94亿，深股通净流出2.8亿。
我们认为，今日沪指小幅回调是比较健康合理的，昨天缩量上涨近一个点，且尾盘拉升出了很大的力，今天是有必要进行一定的回撤的，沪指也刚好回撤到昨日阳线实体的半分位上。今日两市个股涨跌比近1:4，赚钱效应很差，幸好跌停家数仅2家，跌幅5个点以上的也只有50家，说明资金对于市场的回调并未恐慌。相比较而言，创业板的走势就比惨了，今天的阴线几乎吃掉了昨天的阳线，后续还会继续反复下探，以找到阶段性底部。我们还是看好前期低点1744点很难被跌破，区间震荡概率较大，以时间换空间来修复指标。操作上，建议投资者切勿追涨少跌，近几日多看少动。
广州万隆：指数已经进入调整的中后期阶段
大盘指数在昨天震荡反弹之后，今天整体维持弱势震荡。反弹持续性仍处于较弱的状态，投资者信心仍有待强化。
大盘指数技术反抽之后重回弱势震荡运行，成交量方面温和放大。指数运行区间方面，指数短期行情基本在3250-3300之间窄幅波动。技术心理分析的角度来看，目前行情给人的感觉就是，指数已经进入调整的中后期阶段。即主跌行情已经得到较大程度释放，但另一方面投资者信心却是仍有待改善，投资者信心不足的制约下，行情仍存在低位磨底需要，行情并未到中级反弹重新启动的时间窗口。
土地改革、国企改革、供给侧改革等积极因素，与金融去杠杆等负面因素决定了中期行情的运行节奏。因此，可以确定的是中期行情更多是在结构性机会驱动下保持结构性强势行情。而基于供国企改革、供给侧改革更多是有利于传统板块强者恒强，因此中长期的角度来看预计指数仍将会在权重龙头股强者恒强的带动下保持震荡偏强的运行节奏。这是我们需要强调的。
整体上来看，我们需要强调的是，中期行情仍将会是结构分化的行情。因此，建议投资者仍可以逢低关注受益于改革与转型方面的板块。未来中期行情更加需要注重选择优质个股，而非纯粹控制参与仓位。
中证投资：成交缩量 沪指3300点关前继续震荡
12月20日，上证指数微幅高开后围绕平盘线窄幅震荡，午后一路震荡走低，尾盘有所回升，盘中最高摸至3300.21点，最低探至3276.12点。总的来说，还是在3270点一线支撑以上、3300点整数关口以下震荡整固。深证成指、中小板指以及创业板指表现略为逊色，总体来说是在平盘线下震荡整固。截至全天收盘，上证指数报3287.61点，跌0.27%；深证成指报11003.33点，跌0.65%；创业板指报1782.41点，跌0.89%；中小板指报7539.72点，跌0.55%。沪市全日成交1679.62亿元，深市全日成交1945.59亿元。
行业板块方面，中信一级行业指数中，食品饮料、商贸零售、农林牧渔等行业指数涨幅居前；钢铁、国防军工、综合等行业指数跌幅居前。概念板块方面，LNG、新零售、打板等概念指数涨幅居前；智能IC卡、次新股、宽带提速等概念指数跌幅居前。
盘面显示，食品饮料、餐饮旅游等大消费板块延续周一、周二的出色表现，周三走势依旧亮眼。从中可以看出，今年持续走牛的大消费类个股经过一段时间的调整以后，渐渐重露锋芒，有望成为领涨板块，带领市场打破盘局。
食品饮料对应的主题行业中，酒类涨幅高居榜首。分析人士指出，短期来看，随着白酒行业进入传统消费旺季，前期经过充分调整的白酒龙头股的行情值得期待。国金证券表示，白酒板块已正式结束此次中级调整行情；从反弹幅度看，五粮液和泸州老窖均出现明显反弹；伴随行业逐渐进入春节备货周期，春节前板块仍有再创新高的可能。根据近30日内机构给予的目标价来看，今世缘、洋河股份、顺鑫农业、老白干酒等4只白酒股最新收盘价较机构给予的目标价下限均有超过40%的涨幅空间，投资价值备受机构看好，后市值得密切关注。从中长期来看，白酒板块明年将延续复苏趋势，并在库存周期推动下呈现加速态势。在新消费结构下，高端品牌开始新成长，次高端凭借高成长成为新的风口。国金证券表示，在实际操作中，可坚定地长期持有白酒板块。
技术面上，周二上证指数短期强势突破多条均线压制，但成交量未能释放；或预示行情还有反复，需要继续震荡整固；周三上证指数的走势符合预期，基本上是在3270点一线以上、3300点以下盘整。科德投资表示，年末行情的一个重要制约因素是成交量。在成交量没有整体增长的情况下预计两市还是以存量资金腾挪为主。也正是从这点来说，整个市场很可能出现大盘蓝筹和中小盘个股轮流坐庄的局面。容维证券表示，上证指数近日逼近3300点整数关口，若后市权重蓝筹股能进一步上涨，成交量有效放大；那么市场有望以双底形态为依托，重回上升趋势，走出一波跨年新行情。华润元大基金认为，中长期来看，当前的调整恰是为2018年行情提供了时机。当前市场虽有波折，但并不改中长期的向上趋势。
“春季行情”值得期待。招商基金首席策略分析师姚爽指出，从以往经验来看，A股市场会有一波春季攻势。除了投资者习惯外，宏观和资金层面的逻辑亦有利于市场展开“春季行情”。例如银行的贷款额度是以年底结束作为结账时间点，而年初头寸相对宽裕。国金证券认为，“春季行情”每年都会有，最短一个月，一般两个月；其次，“春季行情”开始之前一般都会有调整。与此同时，“春季行情”启动时间多分布在12月到次年1月之间。
投资策略上，博星投顾分析师表示，短线投资者仍然可以等待底部信号完全确立再进场，中线投资者则可以逢低开始分批布局。操作上，逢低关注生物医药和科技股，警惕前期强势股、高位滞涨股的补跌风险。中金公司指出，A股市场经盈利调整后的估值不贵，且部分大消费及科技硬件龙头的估值吸引力有所提升，在A股加速国际化的背景下，这些仍将是资金重点关注的领域。广州万隆认为，2018年农村集体经济改革、国有企业改革等继续得到推进将是大概率事件，可关注相关板块中的绩优股。
天信投顾：权重回踩阶段性反弹夭折 宏观面成制约因素
早盘沪深两市各股指开市基本平开，高开的不大，低开的也非常有限。开盘之后市场继续保持微弱的形态运行。随后市场部分品种开始杀跌，其中沪指跌破10日均线的支撑，而创业板股指也也跌破了20日均线。随后酿酒和保险异动，带动主板股指止跌回升，甚至翻红后逼近3300点整数关口，不过在整数关口附近又遇阻回踩。午后部分权重板块开始杀跌，特备是周期类品种更为明显，整体带动股指下跌。盘面上无论是个股还是板块，均跌多涨少，市场一度空头占据优势。
明日市场预测：
昨天的收市评论中再度明确指出市场是否形成一定的反弹，今天的走势将特别关键，而今天全天以震荡下跌走势为主，同时成交量再度放大，可以看出，今天的走势并没有对周二的长阳做具备的确认，所以这种形态的出现，结合明日又是令人心有余悸的周四，所以预计周四的形态将相对悲观。
短期行情判断：
指数行情结束，市场将继续形成震荡筑底的走势。一是价，今日市场虽然微跌，但是在5日均线和10日均线位置形成止跌，并且按照目前的点位来来看，具备一定的优势；二是量，量能今日市场，可惜的又是下跌放量，上涨缩量，统统的都是背离的走势，背离的修复必须要通过整理来解决；三是线，MA的走势又开始分叉，周二建立起来的一定优势又遭破坏；四是形，市场的形态表现还可以，主要体现在技术指标的地位金叉，以及周K线五连跌后在30周线形成的支撑，本周大概率上是收阳为主；五看势，目前市场的整体运行趋势还没有表现出来，但是宏观的势头却不太理想，主要体现在宏观货币环境的偏紧，不仅逆回购的到期量较大，同时货币资金的成本也在上升。
后市投资建议：
周二市场在老的权重板块的带动下形成的中阳线，看似较强，其实也反映出后继市场热点乏力的特点。结合目前市场存下的较多不确定是问题，我们认为随着年底的逐步来临，影响市场做多的因素还未完全消失，短期内股指重回升势显然不现实。仍以震荡筑底的走势为主。目前市场急需新的强力做多动能出现，这是反弹变反转的关键。建议投资者仓位不宜过重，建议布局一些已经具备价格优势的次新股、超跌股、大数据等。
湘财证券：一大亮点如期穿越震荡市
今日两市股指常规开盘，之后沪指在昨日收盘价下方持续震荡，次新股指数则以震荡走低为主；午后股指惯性走低；盘面热点：供热供气、酿酒、运输服务、日用化工、石油、运输设备、商业连锁、新零售等板块表现较好；总体来说：今日市场呈现小幅调整行情。
昨日沪指走出中阳上涨的行情，但由于是金融股引发，盘面整体赚钱效应被没有很大，所以湘财证券樊波在《金融股暴动传递什么重要信息？》的博文中表示：“金融股的企稳是好事，不过由于盘面大多数个股的赚钱效应暂时不足，所以金融股的上涨还不能成为完全企稳的信号，预计后期市场还将继续震荡整理、修复人气，等待后期有效突破阻力才能算真正的转势。”
而今日股指并没有延续昨日的强势，呈现出小幅调整的行情，总体来说与我们的判断比较一致，也就是说震荡整理依然是当下行情的主基调。不过，在这种弱势震荡的格局下，照样有明显的亮点，五粮液、伊利股份等白马龙头品种不但不受大盘调整影响，反而再创新高，说明有业绩支撑的龙头品种，才是穿越市场波动的杀手锏，同样与我们一直以来坚持的价值投资非常吻合。
樊波前期持续提出当下A股正在向国际化迈进，价值投资将成为主流投资理念，也就是说只有实实在在、持续成长的业绩，才是股价能够穿越二级市场波动的核心要素。不管是传统价值还是新兴成长，都需要看的见的业绩做支撑，否则怎么讲故事上去，故事没了股价自然会暴跌。
总结一句话：市场震荡还在延续，但价值股依然不会受到市场周期波动的过度制约。站在风口确实猪都会飞，但风停的时候，不是所有的猪都能继续飞行。坚持价值投资，才会长期获得稳稳的投资收益。