金亚科技涉嫌欺诈发行 联合证券面临追责

编者按：证监会近日对金亚科技欺诈发行作出行政处罚，并启动强制退市程序。这只曾在2015年靠消息面推动暴涨的“妖股”至此黯然落幕。作为继欣泰电气之后，第二例欺诈发行退市案例，不仅再度敲响严监管的警钟，更留下对中介机构、幕后推手的拷问。目前，大量遭遇损失的投资者正在筹划对公司甚至中介机构进行起诉。券商、会计师事务所、律所这些为公司IPO服务的资本市场守门人，将为其违规行为付出怎样的代价，本报将持续关注。

作者：庄会

已离开证券行业5年的投行人士潘银没有想到，自己平静的生活会被一则公告打破。

6月27日凌晨，深交所公告宣布对涉嫌欺诈发行的金亚科技（300028.SZ）启动强制退市机制。前一天，证监会披露了金亚科技涉嫌犯罪的更多细节。证监会表示，初步查明，保荐机构联合证券等中介机构涉嫌出具含有虚假内容的证明文件。

据《中国经营报》记者了解，多位律师或其他组织者组织的针对金亚科技的诉讼案件正在进行之中。9年前，时任金亚科技IPO项目保荐人的潘银、白岚和其当时所在的保荐券商联合证券，后续或将面临相应的追责。

欺诈发行衍生利益链条

与退市提示风险公告一样频繁出现在金亚科技公告栏里的是关于公司收到法院传票的公告。

证监会调查发现，金亚科技为了达到发行上市条件，虚构客户、虚构业务、伪造合同等，行为涉嫌构成欺诈发行股票罪。

目前，证监会正在对金亚科技IPO保荐机构、证券服务机构及其从业人员的执业行为进行全面调查。初步查明，保荐机构联合证券、审计机构广东大华德律会计师事务所、法律服务机构天银律师事务所涉嫌出具含有虚假内容的证明文件。

至此，金亚科技2014年伪造财务数据的过程得以还原。

金亚科技2013年净亏损1.21亿元，为了扭转公司的亏损，时任董事长周旭辉在2014年年初定下了公司当年的利润目标，并为此设立两个账套，在2015年初，以虚假账套核算的数据对外披露。

目前，越来越多的投资者加入诉讼的队伍。据上海明伦律师事务所律师王智斌介绍，他所在的团队参与诉讼的投资者有400多人，不过目前仅是针对金亚科技2015年财务造假的事件，这也是基于此前证监会对金亚科技财务造假事件的认定。目前，也有投资者开始咨询有关欺诈发行相关的诉讼，“最终会有多少投资者参加第二阶段，即欺诈发行的索赔，目前还不确定。”王智斌表示。

“财源在线”律师团队目前征集的起诉人数已经超百人，会分批次起诉。

从金亚科技2018年一季报看，法院已开庭审理公司涉证券虚假陈述责任纠纷案合计395例，公司已收到《民事判决书》合计383例，剩余12例案件已由法院裁定撤回起诉，投资者诉讼赔偿款为12175104.76元。“目前仍有不少受害者跟进诉讼，预计涉及人数和金额会进一步刷新。”财源在线CEO徐财源表示。

业内人士表示，具体到保荐机构层面如何担责尚不清楚，需待监管进一步明确。

从金亚科技当时披露的上市保荐书可以看出，保荐机构联合证券认为，有充分理由确信发行人符合法律法规及中国证监会有关证券发行在创业板上市的相关规定；有充分理由确信发行人申请文件和信息披露资料不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏；并保证所指定的保荐代表人及本保荐机构的相关人员已勤勉尽责，对发行人申请文件和信息披露资料进行了尽职调查、审慎核查，自愿接受中国证监会依照《证券发行上市保荐业务管理办法》采取的监管措施。

此外，除保荐机构外，亲自签字“画押”的两位保荐代表人是否也会受到处罚？

记者通过中国证券业协会的官网查询，这两位保代目前都是离职状态。

而从过去的案例看，两位保代或难辞其咎。在万福生科、欣泰电气案中，涉事保代分别被处以罚款、撤销证券从业资格、市场禁入等措施。而对于是否会将联合证券列为共同被告。王智斌称，“如果证监会认定保荐机构、律师事务所以及相应的会计师事务所存在未能勤勉尽责的责任的话，那么投资者起诉的时候可以把相应的中介机构列为第二被告、第三被告的。”

徐财源则表示，“欺诈发行衍生了整个利益链条，其中包括中介机构，甚至可能还有发审委，他们都应该对此负责。当然，诉讼有很多策略，为了避免即使赢了官司也拿不到钱，可以考虑把中介列为共同被告。”

值得关注的是，金亚科技的发审委员和乐视网（300104.SZ）的几乎相同。对比两家公司上市的发审委员名单，王越豪、付彦、孙小波、朱增进、张云龙、谢忠平6位发审委员，同时担任着金亚科技和乐视网两公司的发行审核工作。

上述6位审核组委员连续三年任职创业板发审委委员，共同审核通过了约70家创业板上市公司，其中，一些问题公司背后都有这几位审核委员的身影。比如，财务造假上市的新大地，过会后不久又被证监会撤销公司发行许可的恒久光电。

保荐机构先行赔付有先例

金亚科技欺诈发行并非首例。

万福生科案中，2011年9月27日，它成功登陆创业板。一年后，公司发布公告称，证监会决定对公司进行立案调查。2013年3月2日，万福生科发布自查公告，承认财务造假。至此，万福生科成为“创业板造假第一股”。

2013年5月10日，证监会正式通报了万福生科涉嫌欺诈发行及相关中介违法违规案，对涉事各方作出了相关处罚，其中，平安证券作为万福生科的保荐机构则被重罚7665万元人民币，暂停保荐资格三个月。

同日，平安证券独家出资3亿元人民币设立万福生科虚假陈述事件投资者利益补偿专项基金，用以先行偿付投资者的投资损失。

同样是财务造假，欣泰电气和金亚科技的命运更加相似，最终都以退市收场。

在欣泰电气案中，欣泰电气保荐机构兴业证券及相关责任人也被罚没近5800万元，相关会计师事务所、律所、评估公司也被立案调查。

与平安证券一样，兴业证券也设立了5.5亿元的先行赔付方案。据平安证券透露，12756名万福生科虚假陈述案适格投资者与平安证券达成和解，补偿金额约1.79亿元。与欣泰电气专项赔付基金出资人达成有效和解的适格投资者人数为1.2万人，占适格投资者总人数的95.16%，支付的赔偿金额为2.42亿元，占应赔付总金额的99.46%，平均每个投资者获赔约2万元。

同是欺诈发行企业的保荐机构，联合证券是否也会推出先行赔付方案？截至记者发稿，联合证券暂未作出回应。

“在之前的欺诈发行案件中，有部分案件是以主动赔付的方式赔付给投资者，像万福生科、欣泰电气。金亚科技的中介机构是否会承担主动赔付的责任，目前还不得而知，这要看后续的发展。我们希望相关机构能够主动承担赔付责任。”王智斌表示。