永辉二度牵手红旗连锁 腾讯系新零售领域再出击

饶守春

一周之内，先后受让红旗连锁（002697.SZ）12%和9%股权，永辉超市（601933.SH）在新零售版图的布局上，似有节奏加快趋势。

1月2日晚间，红旗连锁公告称，公司控股股东兼实控人曹世如及其一致行动人曹曾俊，于当日与永辉超市签署了有关股份购买的协议，前者拟将持有的公司1.224亿股股份出售给后者，价格为5.80元/股。

2017年12月25日，相同的事件、相同的人物以及相同的价格，永辉超市首度“吃进”红旗连锁12%股权，由此持有后者股权比例将达21%，稳坐第二大股东位置。

红旗连锁回复时称，永辉超市入股将使双方发挥各自优势，在经营业态等方面实现整合互补，以强强联合的方式共同做大做强。业内人士则认为，永辉超市在获得腾讯战略入股后，又以股权为桥梁介入红旗连锁，目的既在于西南市场，也在于对整个新零售版图的布局。

红旗连锁遭“两连购”

1月3日，选择复牌的红旗连锁自早间开盘即触及一字涨停，报7.02元/股，股价之所以呈现如此景象，源于前一日晚间永辉超市拟再度购入公司股权的系列公告。而自去年12月15日开始停牌后，也许谁也不会想到，红旗连锁的股东层会连续发生变化。

根据1月2日晚间的有关公告显示，曹世如母子已于当日与永辉超市签署了有关红旗连锁的股份购买协议。根据这份协议，曹世如母子将向永辉超市再度出售红旗连锁9%股权，套现7.10亿元。

2017年12月25日，曹世如母子已率先向永辉超市出售了红旗连锁1.632亿股股份，占上市公司总股本比例12%，价格同样为5.80元/股。

由此，若上述两次股权转让均成功完成，则永辉超市将持有红旗连锁21%股权，仅次于曹世如母子的27.63%，位列公司第二大股东。

记者了解到，分两次出售红旗连锁的持股，其中深层原因或许与曹世如母子曾作出的相关承诺有关。据悉，曹世如母子此前作出了在公司任职期间，每年转让股份数不超过持股的25%的承诺，二人目前则分别担任公司董事长与副董事长职务。

这意味着，在两次股权转让前分别持有红旗连锁42.475%、6.15%股权的曹世如母子，若均按照25%的比例满额转让，则将转让的合计比例也只有12.156%，这与永辉超市受让的12%股权相差无几。

同时，根据红旗连锁有关公告披露，在永辉超市入主后也将改变公司的董事会格局。目前，红旗连锁董事会共9名成员，其中的6名是非独立董事。在股权转让完成后，永辉超市将有权提名2名非独立董事进入红旗连锁董事会，曹世如母子仍有3名成员的提名权。

接近红旗连锁人士表示，红旗连锁作为一家便利超市连锁企业，目前已经以超过2700家经营门店，稳居西南地区的行业龙头位置，“这次引进永辉超市作为公司的战略投资者，也是希望能够强强联合，双方共同做大做强，并与相关方在新零售领域展开深入合作。”

华东某大型券商零售行业分析师则认为，尽管近年来红旗连锁在门店数量和收入规模方面持续扩大，但利润增长却显示出乏力趋势，此次与永辉超市的合作，将有望在业绩上迎来突破。

新零售版图初现

对永辉超市来说，短时间内连续大幅“吃进”红旗连锁逾两成股份，也被外界认为是公司发力区域市场，并积极构建新零售版图的一步。这一点，既可从1月2日系列公告中的股权转让看出，也可从随之一同发出的战略合作的协议窥探一二。

根据这份战略合作协议，红旗连锁、永辉超市以及中民未来控股集团有限公司（下称“中民未来”，其孙公司持有红旗连锁8%股权，并提名1位非独立董事人选）三方，未来将结合各自优势，在新零售、社区服务增值以及社区物流等三个方面实现战略合作。

1月3日，一位长期跟踪永辉超市的券商分析师表示，永辉超市入股红旗连锁，既是巩固其在华西地区的发展，也通过与相关方签署战略合作协议，在推进新零售合作的同时，以此坐稳零售行业龙头公司的地位。

该分析师认为，由于红旗连锁所有的民营性质，此次永辉超市入股也许将与过往其与联华超市（0980.HK）、中百集团（000759.SZ）等国企的合作有所不同。

“对红旗连锁来说，在当前超市行业竞争激烈、两极分化的背景下，只有借助优秀龙头企业的供应链、管理和输出模式，才有可能突破现有瓶颈实现更长远的发展。”上述券商分析师说，“对永辉来说，连续参股红旗连锁，则彰显了公司对外赋能的决心，同时这次合作尝试也有可能引发更大的想象空间。”

在永辉超市连续入股红旗连锁稍早前，腾讯子公司的斥巨资入股，则使上市公司已被划入了“腾讯系”新零售版图中。阿里巴巴、腾讯纷纷布局线下超市，零售行业的“双寡头”格局逐渐清晰之时，在以股权为桥梁的基础上，此次永辉超市入股红旗连锁，也被认为是“腾讯系”在新零售领域中的再次出击。