水皮: 慢牛是2017年最真实的谎言

21世纪的三大谎言在2017年演变成了真实的谎言

这个谎言就是A股会涨，这个谎言的真实在于A股在2017年不但涨了，而且涨幅还不少，至少上证指数是如此。

上证指数去年底的收盘点数是3103点，目前在3272点的上下，在接下来的交易日中跌破3100点的概率不是一点都没有，但是不会大。

而上证50就更不可能收阴线了，上证50去年收盘数2286点，现在位置在2848点，年内的高点甚至一度冲击过3038点，从涨幅看有33%之多，距离2015年6月的高点3494点不过尚有10%的差距。

从上证50的涨幅看A股就是在走牛市，事实上，漂亮50为代表的蓝筹股行情也贯穿了整个2017年，不仅金融股、钢铁股、有色股，甚至一些消费股也实现了股价翻倍的走势，不承认A股的牛市是不客观的。

但是，可但是。

谁都知道，一将成名万骨枯，漂亮50的炒作背后是要命3000的无奈，即便从指数上看也是如此，深成指2016年底收盘是10177点，现在则在10801点附近，创业板的跌幅更大，去年是1962点，现在只有1776点，而年内的低点更是低至1641点，年内跌幅达20%，和上证50指数形成冰火两重天。

事实上，从个股的角度看，66.7%的股票今年都是下跌的，差异在于跌多跌少而已，从投资者的损失来看，受伤的程度一点不亚于2016年，甚至2015年的股灾，残酷的事实再一次提醒，谎言终究是谎言，无论这个谎言披上了多么美丽的外衣，内心的丑陋依然是如此的不堪。

慢牛，正是2017年最真实的谎言。

2017年的A股，玩的是指数的游戏。

上证走牛，深圳走熊；中小板走牛，创业板走熊；上证50走牛，中证500走熊；当然股指期货的标的沪深300必须是牛市的走势，去年这个指数是3310点，现在则为3971点，这说明什么呢？说明不但是股票在走牛市，期货也在走牛市，股市走牛是合理的，符合逻辑推理的，有人为此把融资突破一万亿，场外配资死灰复燃都找来作为佐证，无非就想说明，A股的活跃引来了增量资金的关注，存量的博弈终于盼来了场外的解放大军。

这一切当然不是谎言，而是幻觉。

黑天鹅是什么？

是盘中动辄出现的闪崩？是前海旗隆的卷款？抑或是贾跃亭式的出走？

灰犀牛又是什么？

是人民币的暴跌暴涨？是国债期货的收益率破4%？抑或是M2的走低？

或许两者兼而有之。

美联储在加息，英国央行在加息，韩国央行在加息，始于2008年金融危机的全球量化宽松货币政策都在择机退出，流动性过剩已经成为明日黄花，我们已经习惯了把非常当正常，当我们回归正常之时，几乎所有的人都会感觉非常，但是，对不起，这就是现实。

货币在紧缩，难道你真的看不见吗？

2017年，中国银行系统的现金存款流失了整整3万亿，各类资管减少大约1万亿，私募规模锐减9000亿。里外里一共是5万亿的规模，这些资金没有进入股市，进入的是楼市，5万亿的规模对应的正是每月新增的大约4400亿按揭，这个数字在去年的7月曾经达到过7800亿左右，2016年的房市高潮持续的时间是那么的久，裹挟的资金是那么的多，卷入的老百姓是那么广，难道不让人产生“既生瑜，何生亮”的感慨吗？2016年中国居民的按揭存量是21万亿，公积金贷款是4万亿，消费贷是33万亿（其中75%成为首付贷），加总58万亿。而中国居民的存款不过62万亿，中国散户还有多少闲钱能进入股市？

结构性牛市和结构性熊市是同一概念。

不同的结构决定不同的命运。

国家队负责牛，投资者负责熊。

想想就悲哀，不应该这样，这样的游戏是玩不长的，一个撕裂的股市不是一个健康的股市，所以，拜托，2018年，别再拿慢牛来忽悠我们了，行吗？