阿里CFO：电商业务就足以支撑市值，其他业务等于免费送给投资者

如何评估阿里巴巴集团的价值，是投资者和分析师最为关心的话题。今天（9月18日），在阿里巴巴2018投资者大会上，阿里巴巴集团首席财务官武卫表示，仅阿里平台的电商业务就可以支撑阿里巴巴当前的市值。

武卫说，包括淘宝、天猫等在内的阿里巴巴平台电商业务上一财年的税息折旧及摊销前利润（EBITA）达到180亿美金，按照市场上其他公司可比的估值水平，仅这部分业务就可以支撑阿里巴巴当前的市值。她告诉来自全球的超过500名专业投资者，“目前基本上用你们的价格买的就是我们这部分业务，剩下都是免费送给你们的。”

2018财年（2017.4.1-2018.3.31），阿里巴巴实现了58%的同比增长，增速超过包括FANG(Facebook、亚马逊、Netflix与谷歌)在内的其他全球互联网巨头。

而武卫指出，阿里巴巴将继续保持高速增长。一方面，平台持续赢得新用户；另一方面，老用户的忠诚度也非常高。她披露了一组数据，1年使用经验的用户在平台平均花费3千元，而5年期的用户平均花费1.2万元。此外，超过1亿的用户每年在阿里平台上消费超过1万元，这些高消费用户的年度留存率高达98%。

在今天的投资者大会上，阿里巴巴集团执行副主席蔡崇信透露，过去几年阿里巴巴的自由现金流保持健康增长，战略投资规模也相应增长，过去三个财年阿里巴巴并购现金流出为302亿美元。

武卫也提到，阿里巴巴为未来进行了大量投资，以饿了么为代表的本地服务、菜鸟的物流网络建设、云计算，以及Lazada等国际化布局初具规模，都将成为今后阿里收入增长的重要支撑。她还举出新零售领跑者盒马的例子，快消、生鲜这些产品未来几年中有10万亿的市场规模，“我们如果布局得当，应该能够打造一个像天猫、淘宝这个量级的商业平台”。

武卫同时表示，对新业务的投入，“财务回报需要有时间，但是这样的投入非常有必要”。事实上，战略投资已经是阿里巴巴估值的重要支撑。而从财务角度来看，阿里巴巴在蚂蚁金服、高鑫零售、微博等公司的“战略投资价值”也已超过800亿美元。她认为，阿里巴巴生态的协同效应，将为股东创造更好的长期回报。