价值投资者的2017: 这10家企业成为A股年度具价值上市公司

“这是最好的年代，这是最坏的年代，这是信仰的时期，这是怀疑的时期。”

在资本市场中，从来没有哪一年像这样，给人们的认知体系带来如此之大的冲击。曾经被看作不能打败的“真理”，在现实面前失去了意义，曾经被怀疑的价值，在时间的冲刷之下终于放出光芒。

拨乱反正与矫枉过正在这一年同时出现，过度乐观与极度悲观融为一体。这个市场，已经变成了认知与思维体系全面冲撞的试验台，人们用真金白银给上市公司定下价格，用资本投票，实践着自己的投资哲学。

2017年，是价值投资者大获全胜的一年。这些曾经隐忍的投资人，终于在市场的剧烈波动、明晟纳入A股、香港资金北上之后，等到了市场对企业内在价值更加看重的时刻。

能够创造真实利润，并保持稳健增长的企业受到了资金追捧，投资者对于盈利能力、现金流量的考量更加看重。显然，这和《英才》长期以来坚持的对企业真实价值创造能力的关注是一致的。

在过去的一年里，《英才》以包括但不限于利润、市值、现金等企业价值创造的指标为衡量标准，筛选了一系列的优质企业，这些上市公司不仅在产业中更加稳固了自己的龙头地位，在资本市场中也获得了来自投资者密切的关注。

时值2018年伊始，我们在这一期中，将对过去一年所发布的具价值榜单进行回顾，对于这些优质企业进行梳理，对10家代表型企业做重点的阐述，这10家企业也将名列《英才》2017年度具价值企业的名单。

万科A（000002.SZ）

掌门人：郁亮

曾经被各路媒体刷爆的“宝万之争”，以深圳地铁公司最终成为大股东宣告结束，姚振华也明确了自己的定位是财务投资者。但作为一家企业，万科的房产业务仍在继续，利润的增长也在继续。2015年以来，万科的净利润同比增长率分别为15.08%、16.02%、34.23%。在超过150亿元的基础上，产生如此迅猛的同比增长，对于大多数企业来说是难以想象的。也正因为持续的增长，万科不仅吸引了包括安邦保险、前海人寿在内的大型机构投资者的青睐，同时也吸引了各路中小投资者的关注。2016年7月复牌以来，万科A反复活跃，屡创新高，累积上涨幅度超过了60%。在其上市之后的历史任何时期、任何市场环境下买入，如果能够持有至今，都可以获得收益。显然这就是企业持续创造价值的魅力所在。相信这也是各方角逐宝万之争最重要的基础因素之一。

紫光国芯（002049.SZ）

掌门人：赵伟国

自2013年以来,紫光集团通过频繁的国际并购,已经成为最具实力的中国科技企业之一,开始改写国际芯片市场格局。展讯加入紫光后,成长为全球前三大手机芯片设计商;伴随之后并购锐迪科,紫光展锐现已跻身全球前十大IC设计企业阵营。在资本市场上，紫光集团的相关上市公司受到热捧，紫光国芯（002049.SZ）自2017年8月开始，股价出现了翻倍上涨，带动了芯片板块的全面上涨，成为了震荡市场中难得的亮点所在。现在，中国有太大的需求去发展民族重科技芯片产品，每年2000亿美元进口花费，和事关国家信息安全这两件大事，都让国产芯片产业看起来充满希望。赵伟国在专访中告诉《英才》记者，中国市场足够大，资本足够多，如今的中国迎来了跻身世界芯片巨头行列的机遇。

伊利股份（600887.SH）

掌门人：潘刚

除了国内知名度最高、最具市场号召力的牛奶品牌之外，伊利最为人所熟知的，就是在资本市场中的卓越表现了。上市近20年来，伊利为二级市场的大小股东创造了无数财富，其中原因，不仅在于14亿人对于乳制品庞大的市场需求，同时也在于这家企业专注于乳业进而获得的强劲盈利能力。潘刚曾经在接受《英才》记者专访时表示，“伊利的管理水平在过去很长时间里不断提升，能真正体现出企业经营能力的就是你的净盈利。伊利的净资产收益率在全球乳品行业中排在第一位，2017年达到了26%多，像雀巢、达能都只有13%多。”时至今日，伊利股份净利润已经达到200亿元级别，这个数字在A股上市公司中可称得上凤毛麟角。更值得期待的是，即便这样，中国的人均乳制品消费量仍然远低于欧美发达国家，甚至是印度的平均水平。

康得新（002450.SZ）

掌门人：钟玉

新材料是战略新兴产业中一个非常庞大的战场，但是在这个战场中，能够产生极高知名度、强大社会影响力的企业并不多。时至今日，康得新已经成为了新材料行业中分量最重的企业之一。2014年至今，公司的净利润同比增长保持稳健增长，预计2017全年将确定超过20亿元。公司最近一段时间以来重点打造的产品——裸眼3D膜已经在各类消费与广告场景中出现，例如商店冷柜和电梯广告，未来这项“黑科技”，还将在各种类型的场景中不断扩展，康得新也将凭此开拓出一个全新的庞大市场空间。这正是新材料产业的魅力所在——一个成功的产品，就可以形成一个全新的产业，让上下游的企业都能受益，同时企业自己也具有独家定价权。

天齐锂业（002466.SZ）

掌门人：蒋卫平

2017年11月中旬，新能源电动车传来一个不太好的消息：未来政府对于新能源汽车的补贴将会下调，产业链上的相关公司股价应声下跌，天齐锂业也未能幸免。虽然政策面可能会出现改变，但有几个现实是很难改变的：首先，锂电池作为电能存储的主力，在可预见的时期内很难出现大规模改变；其次，新能源汽车取代传统燃油车的现实很难改变；再次，得益于蒋卫平超前的眼光和非凡魄力，天齐锂业在全球范围内坐拥质量最好的锂矿，掌握着足够大的话语权，这也很难改变。他曾经对《英才》记者表示，企业家与商人最大的区别，就在于企业家敢于在企业危机时刻挺身而出并洞悉未来。天齐锂业能够在风起之前，在最大的风口处卡位成功，显然得益于蒋卫平对未来的洞悉和敢于下注的勇气。

君正集团（601216.SH）

掌门人：杜江涛

很多人对于君正集团的了解，仍停留在“投资蚂蚁金服”这样简单的认知上，实际上君正是国内最大的PVC生产企业之一，业务涉足煤炭、石灰石、电力、冶金、化工、房地产、物资流通等多个领域。同时，公司在金融方面有不少布局，投资的天弘基金（占股份15.6%）在蚂蚁金服助力下，已经成为中国托管资金金额最大的基金，同时君正集团在2014、2017年分两次斥巨资、高溢价受让了来自华润、宝钢、八一钢铁、中国石化等股东的股份，累积斥资超过65亿元，成为了华泰保险的第一大股东。在过去4年中，君正集团业绩表现突出，预计2017年净利润有望接近20亿元，杜江涛内蒙古首富的位置，已经非常稳固了。

隆基股份（601012.SH）

掌门人：李振国

隆基股份是2017年最引人注目的明星股之一，这家位于西安的上市公司，是目前全世界范围内最大的单晶硅生产厂商。数据显示，在2016年底时，公司具备单晶硅片产能7.5GW，组件产能5GW。在多晶硅盛行的年代，隆基股份一直没有放弃自己在单晶领域的研发与产业深化，终于迎来了行业的爆发。深厚的技术积淀与成本优势，让公司在“风口”转向时，拥有了更强的盈利能力，也为最近两年的大规模扩张奠定了坚实的基础。2014年以来公司盈利能力持续高企，股价也相应在这3年时间里上涨了5倍。公司董事长钟宝申曾经判断，中国是全球范围内单晶硅占比最低的国家，但在几年之内，单晶占比将会迅速提升，预计到2019年单晶占绝对主导地位。隆基此前4年的快速增长印证了他判断的前半部分。

爱尔眼科（300015.SZ）

掌门人：陈邦

截至2017年10月，已在中国大陆30个省市区建立200余家专业眼科医院，覆盖全国医保人口超过70%，年门诊量超过400 万人。并且在美国、欧洲和香港地区开设有80余家眼科医院。在眼科医院，甚至是眼医学这个细分领域，爱尔眼科已经成为全国范围内实力最强大的寡头企业，甚至在全球范围内也是规模最大的企业。公司掌门人陈邦曾经对《英才》记者讲述他的终极目标：构建贯穿线上与线下、医疗与预防、院内与院外协同的全时空“眼健康保障系统”，为14亿国人提供高质量的终身眼健康管理，在业内率先形成商业模式先进、盈利模式清晰的移动医疗体系，培育引领行业前进的“眼健康生态圈”。目前，爱尔眼科的目标已经不再局限于国内客户，而是覆盖了欧洲、美国和中国的全部眼科市场。

美的集团（000333.SZ）

掌门人：方洪波

3000亿市值的美的，仍然没有停下脚步的意思，2017年前三季度的收入增长率达到了60.38%，全年营业收入已经达到2000亿元的规模。经过超30年的发展之后，在比较“纯粹”的民营企业中，美的已经站到了金字塔的顶尖之上。在接连收购了库卡机器人、东芝家电之后，美的集团董事长方洪波表示，未来还将继续在全球范围内进行收购扩张。可以预见的是，美的将依托于高端智能制造和中国市场的基础，在全球范围内进行新一轮的家电品牌“收割”，并为这些品牌提供更加低成本生产。这是一个“赋能”的过程，同时也是一个品牌扩张的过程。在已经形成寡头格局的家电产业中，多品牌战略将成为强力搅动市场格局的一股新势力。

海康威视（002415.SZ）

掌门人：陈宗年

截至2017年12月8日收盘，海康威视在经过一波超过10%的调整之后，仍然有超过3500亿元的市值，雄踞深市市值第一的宝座。2017年，公司的净利润已经达到百亿级别，这在A股一众科技创新型企业中，属于当之无愧的最佳模范。在大规模铺设城市监控体系后，海康威视充分享受了全球视频监控数字化、网络化、高清化技术发展浪潮的红利。陈宗年曾经对《英才》记者表示，“许多大型企业到达一定规模之后，因为找不到新的增长点开始走下坡路，这个趋势一旦形成就很难挽回，所以海康威视必须要打开更为广阔的空间”目前，海康威视正在推进监控系统的智能化，甚至可以被看作是人工智能的“视觉系统”。可以预见的是，虽然海康威视已经成为安防领域的巨无霸，但这并不意味着企业的成长已经达到终点，在人工智能时代，如陈宗年所说的，海康威视已经找到了更加广阔额的市场空间。

（以上排名不分先后）