股权激励+实力股东入伙 山东路桥混改提速

临近年末，山东路桥在国企混改上动作频频，连续祭出大招。继齐鲁交通发展集团有限公司通过接盘大宗交易成为公司第三大股东后，公司又推出了期权激励方案。

山东路桥此次推出纯期权的激励方案，若能顺利实施，将充分绑定核心员工利益，提升公司经营效率，提升公司价值。

行权条件具有挑战性

25日晚间，山东路桥披露了股权激励方案，公司计划向激励对象以6.65元/股的价格授予1120万份股票期权，首次授予的激励对象不超过137人，包括公司及下属分、子公司的董事、高级管理人员、中层管理人员。该激励计划授权的期权约占该计划公告时公司总股本的1%，达到了有关规定的上限。该计划授予的股票期权的行权价格6.65元，为本激励计划公告前30个交易日公司标的股票平均收盘价。根据激励方案，该计划在授予日后24个月内为标的股票等待期，等待期满后为行权期。

公司为行权制订了较具挑战性的业绩指标。公司行权条件为以2014-2016年净利润平均数为基数，2018年、2019年、2020年的净利润增长率不低于50%、55%、60%，基本每股收益分别不低于0.5、0.52、0.53，且上述指标均不低于同行业平均水平或对标企业75分位值水平，主营业务收入占营业总收入比例不低于90%。

据统计，2014年-2016年，公司营业收入均值为74.7亿元，净利润3.73亿元。2013年以来山东高速公路建设有所提速，导致公司在这几个年度订单增长迅猛，其中2016年获取的订单达到216亿元，同比增长100%。

重要股东加盟有望带来协同效应

大宗交易信息显示，高速投资共减持2228.8万股，占公司总股本的1.99%，成交价格为6.37元/股，受让方为齐鲁交通发展集团有限公司。

资料显示，齐鲁交通是山东省政府批准成立的省管功能型国有资本投资运营公司，于2015年7月1日挂牌成立，注册资本226亿元，资产规模2200亿元，是山东省政府交通运输事业发展的投融资平台，山东省内重大交通项目的投融资主体。齐鲁交通目前运营管理高速公路3409公里，占全省高速公路通车里程的60%，在建高速公路700公里，“十三五”期间拟建高速公路约2100公里，总投资额2000亿元。

山东路桥第一大股东为山东高速集团，拥有通车高速公路2230公里、在建高速公路600公里，经营领域立足山东，辐射四川、河南、云南、湖南、湖北等省份。

对于山东路桥而言， 引入齐鲁交通一方面可以改善公司治理结构，实现股权结构多元化；另一方面，山东高速、齐鲁交通这两大股东基本实现了对山东省内高速公路资产的全覆盖，对于公司未来获取道路养护、路桥建设订单都可能会有重要帮助。