中概股三季报解析：BAT加速分化低估值难阻上市潮
原标题：中概股三季报解析：BAT加速分化 低估值难阻上市潮
本报记者 陶力 上海报道
中概股三季报
最近，中概股的三季报陆续发布，阿里巴巴和百度的三季报显示，BAT中的这两大巨头分化在加速，百度首次出现了负增长，而阿里巴巴在新业务领域的多元化布局效果已开始显现，增长迅猛。虽然相比A股市场，中概股估值较低，但是赴海外上市潮仍在继续。
导读
在中概股股价低迷和纷纷回归A股的大背景下，也有一些企业不惧风雨选择出海。
随着阿里巴巴、百度、搜狐等互联网公司的财报发布，中概股又开启了新一轮财报季。
11月2日晚，阿里巴巴集团公布2017财年第二季(2016年7月1日至9月30日)财报，当季集团收入同比增55%，达342.92亿元；核心电商业务收入同比增41%，达284.93亿元人民币；移动月度活跃用户单季度净增2300万至4.5亿。
行业竞争的白热化，也让互联网公司的财报出现了两极分化。聚焦于搜索的另一巨头百度的成绩单则不甚理想。10月28日，百度发布的未经审计的第三季度财报显示，百度净利润增长9.2%，总营收为182.53亿元人民币(约合27.37亿美元)，较2015年同期下降0.7%。
而老牌的门户网站搜狐则出现了巨额亏损。该公司2016年第三季度未经审计的财报显示，搜狐第三季度营收为4.11亿美元，同比下滑21%，净亏损为6500万美元。旗下搜狗营收为1.66亿美元，同比增长2%，环比下降6%。
不过，即便是部分公司财报增幅超出预期，也难改中概股近日的低迷之势。阿里巴巴股价在当晚下跌2.61%，报收98.51美元。此外，百度、搜狐、携程、欢聚时代等中概股在近日均遭遇了持续下跌。这依然抵挡不住国内公司赴美上市的热潮，10月27日，中通快递登陆纽交所，开盘价18.40美元，最后股价破发后大跌15%。无独有偶，万国数据在前日登陆纳斯达克，发行价10美元/股，收盘10.41美元，仅上涨4.1%。
BAT加速分化
作为电商起家的互联网巨头，在342.92亿的当季收入中，核心电商收入284.93亿占比为83%，在剩余的17%收入中，阿里云贡献14.93亿同比增长130%，大文娱板块贡献36.08亿同比增长320%。
从业务收入的比例来看，阿里巴巴从核心电商，到支付与金融、大数据云计算、大文娱、智能物流网络的多元化业务布局，开始显现出融合效应。
对于其股价的下跌，老虎证券特约分析师在接受21世纪经济报道记者采访时认为，阿里巴巴自上季度发布财报以来涨幅超过20%，投资者在市场系统风险不确定的时候获利了结，导致阿里巴巴股票被大量的抛售。另外在财报前一天，SEC调查阿里的会计事件被重提也增加了不确定性。
不过，高盛预计，阿里巴巴在电子商务、支付、媒体和云计算等一系列核心业务线的营收将继续增长，阿里云业务将在未来两年实现盈利，同时更加看好蚂蚁金服和菜鸟的增长前景。该行将阿里目标价由每股120美元调高到130美元。
至记者截稿时，阿里市值已达2458.32亿美金，腾讯公司市值达2500亿美元，而另一巨头百度市值仅为583.35亿美元。传统的意义上的“BAT”三巨头已经呈现出了明显的分化。10月28日，百度发布今年第三季报，总营收为人民币182.53亿元(约合27.37亿美元)，比去年同期下滑0.7%，这也是百度史上第一次出现“负增长。”
值得注意的是 ，百度三季度活跃网络营销客户数量为52.4万，较上季度减少了7万，这一变化与“魏则西事件”关联巨大。