创投圈的危与机：市场徘徊在贪婪与恐惧之间

创投圈正在变得无比的疯狂。融资额屡创新高、公司估值节节攀升，经纬创投合伙人张颖终于坐不住了，他发出《致经纬系CEO们的公开信》，告诫团队警惕泡沫随时破灭，做好“过冬”准备，并向被投企业敲响警钟，叮嘱这些公司，“无论如何，请务必确保自己账上有足够9至12个月的现金储备。”

这封信瞬间在投资界与创业界引发热议，许多创投公司认为张颖说出了他们一直想说的话。公开信中提到，今年几家主流基金，截至前三季度所投的项目数量已是去年的2倍以上，所有的人都在拼命做案子。可这样的态势还能延续多久呢?市场由热转冷的变化往往发生在几个月之内，就像2012年的迅速回冷，“盲目乐观是非常危险的。”

“今年太热了”，这是所有行内人都有的感觉，是否真的有泡沫，又将在未来多久破灭，没有人能做出准确的预判，但直觉告诉他们转冷或许就在不久的将来。正如张颖所说，市场从“贪婪”转向“恐惧”的关键节点只在弹指之间。

机会

高榕资本合伙人张震对此有着不同的看法。他认为泡沫肯定随时都有，没有泡沫说明这个经济不活跃，不要因为泡沫就胆怯。对比上一波互联网泡沫，1999年人们只会记住在互联网泡沫中很多创业公司死去，但BAT都是那个阶段诞生的，投资人赚到的钱也不少。与1999年类似，现在也有很多颠覆性的概念涌现出来，如果把今天比喻成1999年，那么中国最牛的移动互联网和O2O公司可能就在这两年诞生。

不管怎样，当下的中国创业者们迎来了最好的时代，甚至好到连他们自己都不敢相信。两年前，主基调还是创业者手携商业计划书，缠着投资人不放，却频频被拒;如今，则多是资本主动送上门来，价格还远超预期。

若泡沫破灭，如张颖所说，那时候可以融资千万美金的公司砍一半、砍三分之二融资额都融不到，也会有很多融不到钱的创业公司将在短暂的黑暗中倒下。因而对目前的创业者来说，无疑是拿钱的最好时机。易凯资本创始人王冉更表示，“如果你是刚刚上路的创业者，别怕被钱砸晕，能拿赶紧拿。”

对于投资基金来说，这或许也不是最差的时代。如果把投资放到一个相对较长的周期可以看到，真正伟大的公司往往伴随着泡沫诞生，机会总是与危机相伴。

赛富基金首席合伙人阎焱告诉《环球企业家》，在众人争抢的项目中，他主要看好三个领域。第一，移动互联网对于传统行业的改造带来的机会。“如果说过去的互联网和移动互联网造就了万亿的机会，其未来对传统行业的改造所带来的将是几十万亿的机会。”其次，是医疗健康领域。他认为医疗领域的供求关系处于极端不平衡的市场关系，中国的药业、医疗器械等等，在今后至少50年里面都有巨大的潜力。

同时，大起大落的新能源、新材料行业也为他所爱。“曾经太阳能在中国是所有人都追逐的焦点，这个市场的波动并不代表新能源、新材料从此销声匿迹，相反，中国作为能源消耗大国，在环境每况愈下的情形下，新能源和新材料依然机会无穷。”