一言不合就写信, 基金经理们这些年都写了啥?

这两天，泰达宏利公司基金经理吴华的一封“千字致谢信”在业内流传开来。

这封信写在泰达宏利复兴混合型基金的净值回归面值之时，从该基金两年多以前成立于“牛尾”讲起，完整展现了基金经理“浴火之后、痛定思痛”，回归价值投资本源并成功挽回基金净值的心路历程。

作为一名资深的基金行业观察人士，牛妹其实也藏了不少基金经理热衷写信的“料”——基金业绩好，要喜气洋洋地写封汇报信，总结成功经验展望美好前景，为投资者高涨的热情再添一把火；业绩不好看，则要满怀真诚地写上一封致歉信，做好投资者情绪关怀的同时也稳定军心，最后不忘号召大家“坚定持有”；当然了，还有一些画风比较清奇的，例如业绩好了以夸自己为主，还有亏了一半以上仍然充满自信称“怎么A下来最终怎么V上去”的，就要坚持做不一样的烟火。

今天，牛妹就来给大伙儿盘点一下，一言不合就写信的基金经理们，这些年都写了啥？作为投资者，我们应该从这些信里get到哪些有效信息？

一、致歉信

世上没有无缘无故的爱，也没有无缘无故的恨，基金经理也不会无缘无故地给你写信。很多情况下，日理万机忙到飞起的基金经理突然提笔开始写信，都是因为，近期市场行情变化大或者基金净值出现了较为明显的波动。

2015年9月，一封在朋友圈流传甚广的道歉信，就出自某大型公募医疗主题基金经理之手。这只医疗主题基金成立于当年6月，成立后就遇上A股市场一路下跌，可谓“生不逢时”。虽然该基金在相对收益上表现尚可，但绝对收益却蒙受了巨大亏损，因此向投资人公开致歉。

另外一封很有意思的致歉信是由基金圈内大佬发出的，不过却被业内戏称为“最牛致歉信”。据查，该产品当时净值已经亏损超过60%。基金经理在致歉信中的解释是“我们属于错杀”，还自信满满地表示“怎么A下来的最终会怎么V上去”。可能在他们眼中，这算是走了一条增强投资者信心的另类道路。不过，投资者是不是买帐就另说了。

一位大型公募市场部人士向牛妹透露，一般情况下公司内部会有人写好初稿，基金经理稍作修改即可使用。他半开玩笑地表示，“信的结构和用语都是很讲究的，比如主要原因通常是市场情况不甚理想、板块轮动等等。为了表示诚意，公司也会有选择性地主动承担一些责任，例如重配的某板块前期表现不错，最近有所疲软导致净值不前，或是仓位略重正在调整等等。最后还是要给大家增强信心，就表示长期看好，坚定持有。”

所以，下次再看到这类信，套路和真诚咱可要分清楚了。

二、阶段总结信

这几天大火的“千字致谢信”，就属于这类范畴。

事实上，这类信可以看作基金公司与投资者日常沟通交流的渠道。这段时间基金净值表现优秀，给投资者写封信夸夸自己和公司，给同行们亮亮肌肉；几个季度过去了，基金表现如何、策略会不会有所改变，写封信给投资者汇报汇报，可以看作通俗简易版的季报；或者基金近期有什么最新动向、净值回归面值、成立几周年，尤其是一些历史悠久、投资者众多、关注度高的明星基金，给投资者写信汇报就是司空见惯的事情。

和致歉信截然相反的是，这类信出现的背景往往是基金表现亮眼的情况，基金经理们也不会避重就轻，都是拣着好的说。牛妹见过的有，“风雨过后见芳华，十年十倍慰君心”、“年内涨幅超20%，基金经理有话想说”，还有人把自己称为“国内晋升最快的基金经理之一”，并大篇幅阐述自己近乎完美的操作过程。

不禁要问，真的有投资者想看这类信吗？还是基金经理光顾着感动自己，忘记了写信的初衷？

简言之，沟通是必须的，给投资者增加信心也是必不可少的，不过自我感动就没有必要了。

三、节假日祝福信

这类信也有不少基金经理写，牛妹私以为“代笔”的可能性比较大。不论如何，这是基金公司和投资者保持沟通、完成营销任务的重要组成部分，干货自然也不会很多。

投资者该看什么？

探讨过基金经理们这些年写信的“套路”，那普通投资者在看信的时候应该如何快速抓住重点呢？

首先，看业绩，这个不用多说。不论好坏，基金经理在信中都会提到这部分，这也与大家的盈亏密切相关，所以一上来就得抓住。

其次，关注市场看法。这也不难，基金经理如何看待此前的市场行情和未来走势，有助于投资者做出自己的判断和决策。

第三，看投资策略。接下来会怎么做，这往往才是整篇信件的核心所在，不过也不是所有的基金经理都会明白地把策略写出来，如果真有的话那可要看仔细了。

最后，牛妹认为也很有必要学习的一点就是，基金经理们的投资理念。在这类信件中，基金经理往往不吝着墨于自己的投资理念，回归价值投资也好、倡导耐心比黄金重要也罢，其实这些态度才是真正让我们长期受益的宝贵财富，千万别错过。

每经记者 李蕾 每经编辑 肖鴻月