吴晓求: A股出现危机概率下降 未来沪深港通或全部消失

吴晓求: A股出现危机概率下降 未来沪深港通或全部消失

吴晓求

和讯网消息 11月30日,《财经》2018年会暨中国不良资产联盟金融专业论坛在北京召开,中国人民大学副校长吴晓求就中国金融市场发展发表了主题演讲。

吴晓求指出,现在中国金融监管体系还不健全,金融监管的核心在于守住不发生系统性金融风险,而系统性金融实际上就是金融危机。

他坦言,现在金融体系中已经发生了某些领域的风险,要让这些风险不系统化,不相互感染形成系统性金融风险,要做一系列改革,切断风险传播,消耗风险,分散风险。

在吴晓求看来,社会财富的增长或保值应通过一个恰当的金融体系来实现,这个体系是有弹性的,不仅能吸收又能分散金融风险。他讲到,现在一些新的金融业态出现之后,带来了某些风险,但是清除掉这些风险回到传统金融时代也是不正确的。

金融业正发生历史性转变

事实上,中国金融结构正在发生历史性改变,主要体现在金融资产结构在发生变化,表现为证券化类的资产比重在增加,现在从某种口径来说已经达到50%,而非证券化资产规模在增长,但是比重在减少。

另外,吴晓求认为,中国金融的功能发生了变化,现在是融资和财富管理并重,过去主要是融资为主。

同时,中国金融体系的风险结构也发生了变化,从相对单一的金融机构的风险,过渡到市场风险、证券化金融资产透明度的风险。

他还指出,中国金融科技化的趋势将会越来越明显,科技对金融的渗透是未来长期的一个方向,金融科技占比会越来越重,这种新金融将对普惠性金融起推动力量,例如第三方支付。

同时,吴晓求称,金融国际化趋势会越来越明显,未来5年甚至更长时间中国金融重点会在国际化上,外资持股比例已经可以放在51%,另外以后所有企业除金融业外股权比例将不再受限,为这是一个金融放开的信号。人民币国际化将在不久后完成,中国货币将会变成自由交易的货币,将与中国的大国地位相匹配。

对于目前已经取得的金融业互联互通,吴晓求直言还不够,未来中国不会再有什么通,未来这些通(沪港通、深港通等)或全部消失,中国金融将完全放开。

四种金融风险仍值得关注

作为投资者,最关心的莫过于风险问题,在演讲中,吴晓求也提出了4种金融风险:

一是货币危机,货币出现塌方式的贬值,这叫货币危机,例如1997亚洲金融危机亚洲四小龙的货币大幅贬值;

二是债务违约危机,债务违约会严重影响国家的信用,一旦国家债务兑付不能实现,将引发类似于2007年的美国次贷危机;

三是银行流动性支付危机,这可能是由于银行的过度扩张导致的,例如在南欧出现的金融危机;

四是股市危机,一旦连续7个交易日指数下跌且总跌幅超过20%,这时候可以认为股市已经出现危机。

他指出,这些危机可能组合,可能会发生单个。小国一般会出现综合性危机,像东南亚,而且这种综合性危机一般是从货币危机开始,他们有个特点是对外资依赖严重。而大国可能是单个或两个,像美国次贷危机,出现债务违约危机,但美元并没出现危机。

值得关注的是,吴晓求坦言,人民币贬值的概率会非常低,中国可能出现局部债务危机,但是这是正常的。他同时指出,中国股市出现危机的概率在下降。