白条、金条回天无力 京东金融亏损高达5.7亿
本文将围绕京东金融旗下白条、金条这两款核心产品，介绍京东金融的消费金融板块业务。
起了个大早
2012年9月5日，京东金融从京东世纪贸易的一个部门，成为独立的法人主体。目前，京东金融有八大业务板块，分别是消费金融、供应链金融、众筹、财富管理、支付、保险、证券和金融科技。其中，面向个人的消费金融业务板块，从服务京东电商业务成长起来，其地位之重要不言而喻。
2014年2月13日，京东金融消费金融业务板块的重要产品——白条正式上线，让用户可享受“先消费、后付款，实时审批、随心分期”的信用支付体验。
然而，白条相比于后起之秀——2015年4月16日正式上线的蚂蚁金服花呗，已然落后太远。
白条余额257亿元
截至2017年6月23日，白条应收账款债权资产余额为257.3亿元，总客户数为1154.3万人，总合同笔数为5088.3万笔，单笔合同最大剩余应付货款余额为6.6亿元，加权平均应收账款合同期限为10个月，加权平均应收账款合同剩余期限为7个月，平均单笔合同金额为767.3元。
而截至2017年6月末，花呗余额已达992亿元，数倍于白条的存量。
在线上消费金融的竞争中，白条比花呗早一年上线，但并没有展现出先发优势。花呗、白条的在贷余额增加，各自依赖阿里、京东电商业务的交易量。花呗、白条之间的差距，抛开这两款产品的不同，在某种程度上也反映出阿里电商、京东商城之间的差距。尽管京东电商近几年展现出看似咄咄逼人的进攻态势，但要挑战阿里在电商领域一骑绝尘的领跑地位还为时尚早。
接下来介绍白条这款产品。
综合费率超过24%
白条，是京东商城推出的允许商城用户在购买商品时进行赊购（即先收取商品或享受服务，后付款）的服务，初期采用筛选白名单模式，现已面向京东商城全部用户开放。
用户申请使用白条服务，可选择延后一次性付款或延后分期付款的信用支付方式，而选择这种信用支付方式的代价，除了必须按期支付商品或服务的价款外，还得支付一定的分期付款服务费用，乃至于违约金。
不断进化的白条，现在已经和银行信用卡没什么差别，尤其是推出了账单制的白条和信用卡完全一样。
根据京东金融官网最新解释，用户在京东商城消费时选择白条支付，会在账单日收到响应的消费账单，接下来可能产生以下三种费用：
第一种，是用户在账单日出账单后，选择分1、3、6、12或24个月还款（其中1期内免除分期服务费），则白条每月收取0.5%到1.2%的账单分期服务费（账单分期服务费率=消费本金*分期服务费率（月））；
第二种，则是用户采取账单分期还款后，每月无力全额还款，可以选择像信用卡一样只还最低还款额，需要支付每天0.05%起的日服务费率（日服务费=（本期待还总金额-用户实际还款金额）*日服务费率）；
第三种，则是用户采取账单分期还款后，每月连最低还款额都还不上，导致产生逾期，将会被按照每天0.07%的违约金费率收取违约金（总违约金=应付未付总金额*违约金费率*违约天数）。
跟信用卡一样，用户提前还款，京东仍然会收取分期服务费且金额不变。
京东金融在官网没有披露的是，假设一个用户以1.2%的分期服务费率分12期偿还，然后在某一期应还款时因为资金链断裂，导致接下来一分钱也还不上，用户当月应付的钱是否在按照1.2%每月的账单分期服务费和每天万分之五起的日服务费率之外，还需要支付每天0.07%的违约金。如果是这样，那用户付出的综合费率将高昂得吓人，至少违约金一项的年化就已经超24%。
白条收取高昂费用的结果是，这款产品的违约率并不低。
违约率2.44%
资料显示，截至2017年2月末，按照销售的产品类别划分来看，白条应收账款标的商品以3C数码为主，这也是京东电商赖以起家的王牌产品；其次是服饰。两者占比合计超过7成。
从金额分布情况来看，应收账款余额在3000元以下区间的白条资产笔数和余额占据绝对优势，分别是97%和73%，可见电商场景消费金融具有极强的长尾特征——基础资产单笔额度小、分散度高。
从应收账款期限来看，分期数12个月的订单数和金额均最高，占比分别为30%、47%。其次是分期数1个月，订单数为25%，金额占比12%。
从剩余期限分布来看，应收账款加权平均剩余期限为10个月。从应收账款余额来看，剩余期限第一大为6到12个月，占比为40%；而从笔数来看，则是3个月以下，占比4成。
从逾期数据来看，从2016年8月至2016年12月，白条逾期大于90天的金额逐步增多，最终达到3.8亿元，而逾期大于等于90天的回收率则最终只有2.6%。
另一份资料显示，从2017年1月至2017年6月，白条逾期超过90天的金额从4.3亿元一路也是逐步增加至6亿元，而逾期大于等于90天的回收率则最终只有2.4%。如果以逾期超过90天的白条资产为违约资产，则2017年1月至2017年6月白条资产的平均违约率高达2.44%。
第一消费金融（ID：TodayCFC）微信群有群员表示，有公司将用于恶意不还钱的人的相关信息传给芝麻信用，导致后者芝麻信用被降低。后来的结果是，用户迅速还款。信用体系建设的价值就在这里，对失信的人形成约束。
2014年5月，京东金融针对白条用户的量化评分卡诞生，搭建了小白信用分个人征信评估体系。截至2016年6月末，京东金融完成了接近2亿用户的信用评分，已有近1300万用户激活白条，近950万用户使用白条。
有了小白信用分的加持，白条自2015年通过与外部商家合作，走出京东体系。
从白条到金条
资料显示，京东金融消费金融信贷产品目前可以划分为三大类：
小白条：京东白条、校园白条；
大白条：外部垂直场景，比如租房白条、旅游白条、教育白条，主要通过北京京汇小额贷款有限公司（简称“京汇小贷”）放款，后者2016年末应收账款余额3.28亿元；
金条：现金贷业务，提供给从存量小白条优质用户筛选出的白名单用户，主要通过北京京汇小额贷款有限公司（简称“京汇小贷”）联合银行业金融机构放款，比如西安银行。
京东白条前面已经介绍，再次不赘述。
校园白条与京东普通白条不同的是，前者主要针对客群为在校学生。校园白条产品触达渠道为线下推广和线上自助申请。学校名单是白名单制，逐步放开，除了特批的专科院校，目前主要追对本科院校。
学生申请人需要完成本人身份认证，实名程度由强到弱分别为线下身份证识别仪面签、远程视频人工面签、线上银行卡快捷实名认证，额度高低对应实名认证强弱、学校资质、学历等等。一般额度5千以下，最高不超过8千，90+不良率低于1%。
大白条主要拓展场景有租房、教育、旅游等主流场景。在用户支付该消费服务或商品时，完成实时授信判断。相对于小白条对用户信用品质高要求，大白条相对弱化用户信用品质要求，通过违约后风险缓释控制风险，比如风险分担、备付金、配合停止服务或退款。，比如京东租房有与自如、租了么、优客逸家等多家公司合作。像自如，用户违约到一定期限，自如会强制对租户进行清退，提高租户的违约成本。京东租房白条目前90+以上不良率低于1%。
金条为现金贷产品，用户筛选自白条用户。用户可申请的金条最高借款额度20万元，可选择1、3、6、12个月（期）进行分期还款，日利率在0.04%~0.095%之间，也就是年化14.6%~34.7%，跟白条一样利率非常高。除了非常高的借款利率，金条对违约者收取月0.06%~0.15%的违约金。如果用户以34.7%的年化借钱，然后产生逾期后被以0.15%每月收取违约金，则用户实际承担的借款综合费率会超过36%的法律红线。
资料显示，目前金条用户借款金额平均1.5万，实际还款周期小于1个月。
自2016年春节前试点，并于2016年3月27日正式上线以来，金条累计借款用户超过140万人，余额超过80亿，逾期90天以上小于0.5%。
另一个数据显示，截至2016年末，金条累计授信超过120亿元，贷款余额小于1万元的金额占比超过8成；贷款期限均在1年以内；总体逾期率为0.18%。
一家盈利待解的公司
目前，京东金融仍然处于业务整合阶段，热衷于通过长期股权投资的方式，入股金融科技各领域板块的公司。
截至2016年末，京东金融长期股权投资65.5亿元，投资对象主要包括北京正东金控信息服务有限公司、网银在线（北京）商务服务有限公司和上海邦汇商业保理有限公司等。但是，目前京东金融各板块似乎均未展现出强劲的盈利能力。白条、金条的发展，未来或遇到政策阻力，比如资金来源，这将直接影响白条、金条的盈利能力。
Wind显示，截至2017年12月5日，京东世纪贸易及京东金融相关主体发行的ABS项目总数35个，发行总额412亿。其中，原始权益人为北京京汇小额贷款有限公司发行ABS项目1个（华福-京东租房白条1号资产支持专项计划），发行总额9亿元，目前处于存续期；原始权益人为北京京东金融科技控股有限公司发行ABS项目1个（中信证券-京东金融1号京东金条信托受益权资产支持专项计划），发行总额5亿元；原始权益人为北京京东世纪贸易有限公司发行ABS项目22个，发行总额306亿，目前1个项目已到期，其余处于存续期；原始权益人为重庆两江新区盛际小额贷款有限公司发行ABS项目1个（京东金融-招商创融京农贷1号资产支持专项计划），发行总额5亿元，目前处于存续期；原始权益人为上海邦汇商业保理有限公司发行数量为9个（如京东金融-华泰资管2017年第六期保理合同债权资产支持专项计划），发行总额为78亿，目前均处于存续期；原始权益人为中信证券股份有限公司的发行数量为1个（中信证券-京东金融京小贷荟赢1号信托受益权资产支持专项计划），发行额为7亿，发行公告日为2017年12月4日。
最新情况还有，《京东金融-中信证券[1]号京东白条应收账款债权资产支持专项计划》发行总额度不超过150亿元，于获得无异议函第一次发行起两年内分15期发行。