要变天? 深挖A股12年数据, 有2个大发现
昨天集体暴跌的8大指数，除了上证50、上证180，其他6个指数实现翻红，题材股集体回暖，以致创业板指一路走高，收盘大涨1.8%。
钢铁行业继续领涨，大涨3.74%，周期行业集体走强：水泥、化纤、煤炭等行业单日涨幅均在2%以上。
紧接下来的12月，行情会怎么走？抄底？还是减仓？
小景搜罗了各大券商的研报，分享两条：
海通策略指出，12月中旬会召开中央经济工作会议，届时，明年的经济政策可以有个大致的判断，美国加息与否也有望落地；
安信策略陈国团队也持相似意见，一看利率，二看经济数据，三看投资者情绪，时间点也指向12月份的重要会议。
大部分分析师都认为，12月中旬才会结束调整。建议投资者短期内谨慎为上，控制好仓位，同时关注钢铁、玻璃、煤炭等周期行业的投资机会。
梳理十二年的A股数据，发现：要变天？
最佳策略就是买入券商！（招商证券）
今年最凄惨的莫过于中小票，最近特别冷：上证50涨、中小票跌；上证50跌，中小票大跌......中、小票估值回落什么水平了？
考虑到2017年最后一个季度业绩预测，中、小盘估值水平均回落至24倍附近，回落到历史最低的区间。如果按照分析师一致盈利预测，2018年估值将会回落至19倍，历史最低水平！
通过梳理12年的A股市场数据，发现：当小盘估值数当小盘估值数PE低于25后，大概率会迎来一轮风格转换！
跌了一年的中小票，现在直接抄底又害怕买中小市值公司风险太大；怎么办呢？
招商证券给了一个最安全的策略：一旦风格切换，先买券商，最安全、弹性最大！
1、当出现相对较强的风格切换前，券商都会率先有所表现。
2、券商PB已经触底
当前买券商的风险是什么？
那就是券商像2005年一样惨，平均PB跌破2倍——过去13年都未曾发生过。
3、明年净增量资金有望达到4000-5000亿，带动市场活跃度和风险偏好；
4、业绩大概率触底，明年有望明显改善；
5、三季度公募基金券商配置比例仅3.3%，处于2014年来较低位置。
其他机构重仓的板块持续大涨后，大资金均试图寻找下一个：业绩好、估值低、有政策支持、机构配置低、没有涨甚至是跌的板块，只有券商符合以上条件。
又一家机构喊：白马抱团松动，买钢铁股！
最强安全垫下，握紧这7只股（长江证券）
本轮白马股行情，始于9月底，由最初消费龙头引领，经行业扩散，至换手加剧，最终上演资金争相出逃，已然勾勒出一条完整的路径。
1、为何崩塌于此？
长江证券认为，类似2季度，经济预期转弱、监管趋严等不确定预期扰动，叠加流动性大幅收紧（类似2011-09，2013-12）、导致白马性价比降低、获利筹码兑现需求。
2、白马抱团结束后，谁最占优？
历次经验看，2013年末成长占优，2017年3季度钢铁股占优；其次是防御，以银行为首的金融。
长江证券提示一个重要变化：库存创新低—开工率企稳或预示供给冲击渐入稳态。
当然，库存低或新低并非反弹的理由，仍依赖需求及其预期。但库存新低，意味着较强的安全垫（需求弱则有补库空间缓冲，需求强则加速放大需求）。
更值得重视的是，本轮地产—钢铁—建材，整个建筑链库存均处低位，低库存格局或将是钢铁股迎来修复的最佳契机。
长江证券建议，继续关注：
(1)高弹性：新钢股份、韶钢松山、八一钢铁、*ST 华菱；
(2)安全边际高、估值低且中长期具备行业内比较优势：宝钢股份、方大特钢、大冶特钢。
对标美国，2大维度：
寻找最便宜的行业成长龙头（长江证券）
2016年下半年以来，龙头白马板块受到海内外资金的追捧，股价持续走高，相关龙头个股的估值已经到达历史高位，市场资金对龙头股也开始产生分歧。
长江证券提示，在北上资金愈发活跃、纳入MSCI 新兴市场指数的背景之下，A 股的投资价值需要横向与国际进行比较，列举了中、美细分行业龙头股的估值以及盈利情况，从PB/ROE和PEG 的角度进行比较。
(1)从 PB/ROE 的角度我们筛选出如下行业，其中炼油、环保、化工细分品种、水泥、铁路、航运等行业龙头相对美股龙头具有优势。
(2)从PEG 的角度我们筛选出：超市、环保、兵器兵装、水务、饲料、汽车零部件、畜牧养殖、物流等行业的龙头相比美股龙头具有相对估值优势。
长江证券认为，通过对标海外龙头估值的方法来判断A 股龙头便宜与否，有一定的参考价值，但参考过程中需要衡量两个问题：
（1）产业发展阶段的不同导致海外成熟公司可能会有一定的稳定性溢价；
（2）海内外无风险利率以及流动性的差异，使得估值上差异的存在有一定的合理性。
小心！这9只个股的2017年年报
可能埋下了“商誉减值”地雷
临近年末，市场再度凶相毕露，此时选股安全最重要，据数据统计，A股目前超万亿商誉悬顶，“商誉减值”的地雷千万要重点排查。
一旦上市公司所并购的公司业绩未达当初承诺，就将面临巨额的商誉减值，进而直接造成净利润减少，甚至出现亏损，在业绩为王的当下，需要格外警惕。
内参君根据各家公司披露的业绩预告，重点挖掘其中的商誉风险提示，总结如下表，需要小心以下9家企业的2017年年报，惊喜没有，却很可能被“商誉地雷”炸到坑里。
最安全！这个行业稳稳20%的增长
这只底部龙头上涨空间18-25%（国信证券）
产品供不应求：OPPO、vivo买，还得排队
股价竟还在底部，获6家大机构潜伏式调研
股价处于低位的上市公司，获机构潜伏式调研，值得重点关注。