借力园林产业链延伸 海南瑞泽“北上”突围

[借力园林产业链延伸 海南瑞泽“北上”突围]地处三亚，主营建材，海南瑞泽(002596.SZ)始终名声不显，而公司近年做的转型升级却可圈可点。（21世纪经济报道）

地处三亚，主营建材，海南瑞泽(002596.SZ)始终名声不显，而公司近年做的转型升级却可圈可点。

“我是华南农大毕业的，学的就是园林专业，选择做园林行业算是回归主业，也只有做自己最熟悉的领域，才能真正地做精、做出优势。”海南瑞泽董事长张海林近期接受记者专访时表示。

事实证明，彼时选择明智，园林不仅成为今年上市公司业绩的最大增长点，还为海南瑞泽切入环保领域奠定基础。目前，公司正计划通过收购广东绿润的80%股份，将其整体纳入上市公司体系。

“主要是看中绿润在佛山、厦门等地的资源优势，目前公司在谈的环保项目已经有20多亿元，今年完成1.2亿元、明年完成1.4亿元的利润承诺没有问题。”张海林介绍称。

虽然混凝土、水泥景气度较高，但是张海林并不准备继续扩大这两项业务规模，“按照公司的产能，完全可以满足未来几年海南旅游岛的建设需求。等到时机成熟时，可能还会将这部分资产剥离出去，实现公司向轻资产运营转型。”

11月24日，海南瑞泽总市值110.03亿元，在海南A股上市公司中排名第八位，相比去年同期97.19亿元已经有10%的成长。

回归本行

如今，海南省正在通过“百镇千村”计划推进城镇化，并计划与国家开发银行、光大银行等机构合作设立200亿元基金，专项用于特色小镇基础设施、公共设施建设等。

这对于海南瑞泽来说，无疑将大幅增加对公司的混凝土、水泥需求，相应对未来几年建材业务的“增量”提供了保证。对此张海林表示，从全国来看，一般每个特色小镇需要投入20-40亿元，按照中位数30亿元计算，100个特色小镇就拉动3000亿元投资，其中不包括一千个村的建设。

不过，建材行业重资产运营的特点，决定了扩大规模势必伴随着巨大的资金投入。

“新建一个混凝土搅拌站，就需要1000万建设资金，同时配上搅拌车、泵车需要3000万，再加上3000万左右运营资金，至少得七八千万元。”张海林介绍称。

正因于此，海南瑞泽并没有刻意追求规模，按照张海林的说法，如今公司产能足以支撑海南未来几年基建需求的增长，“现在混凝土总产能是840万方，但是目前产量只有300多万方，未来还有很大提升空间，所以这块业务我们要做精，比如研发海洋工程混凝土、智能混凝土。”

水泥业务与之类似，在供给侧改革、行业集中度上升的背景下，扩张水泥业务并非一个很好的选择。海南作为“一带一路”的前沿阵地，却存在产能输出机会。

“今年10月我司到菲律宾考察时发现，当地水泥产能欠缺，换算成人民币每吨可以卖到500元至600元。”张海林介绍称，所以在适当时候，还可以与其他企业联合出海竞争。

相比于传统业务的“不扩产、只增量”，张海林已经将经营重心开始向“老本行”园林行业倾斜。

“并购就是打通上下游，我不会去做那些看不懂的行业，园林绿化是我的强项。更何况海南气候优势突出，插个扁担都能发芽。”张海林笑称。

相关数据显示，海南瑞泽2016年园林业务收入4.7亿元，2017年6月底时此项业务收入便已达到3.8亿元。

据张海林介绍，今年前三季度园林业务收入已增至近7亿元，同时预计四季度还会带来5亿元收入，“目前公司已确定的园林业务订单有40亿元，从今年四季度到明年底一定要完成的就有30亿元。”

产业链延伸不停步

从发力园林业务，再到收购广东绿润介入到环保领域，海南润泽的转型本身便是对产业链的纵向延伸。

“环保、园林二者可以产生很好的协同作用，比如在园林施工过程中，可以将绿化养护、卫生打扫、垃圾清运业务一起承接。同样，环卫业务又反过来带动公司的绿化养护项目。”张海林表示，这也是公司对“大生态”领域挖掘。

资料显示，广东绿润业务范围涵盖了环卫、园林绿化、固废处置和污水处置等，主要客户包括佛山顺德区环境运输和城市管理局等。

由于客户主要集中在政府部门，所以这部分业务具备合同期长、收入稳定等特点，如垃圾中转站及垃圾填埋场的运营管理业务合同期基本为8-24年。

实际上，在切入环保领域时，张海林算得上是比较谨慎的。2016年9月、12月，海南瑞泽曾先后分两次拿下广东绿润合计20%的股权，如今公司再次计划收购80%股权。

“通过我们的调研，绿润今年实现1.2亿元的利润承诺绰绰有余。”对此张海林表示。

绿润业绩承诺还显示，2018年、2019年净利润分别不低于1.4亿元和1.56亿元。若上述业绩承诺顺利完成并实现并表，无疑将大幅提升海南瑞泽现有的利润规模。

未来，张海林还计划将广东绿润的环保业务引入到海南。

“针对于建筑垃圾、再生资源利用的一项处置项目，将于今年12月15日投产，这是海南第一家。”张海林表示，介入园林、环保领域，使得上市公司变得更加轻资产运营，也符合政策导向和市场需求。

除了海南瑞泽外，张海林兄弟二人实际控制三亚大兴集团，这部分资产先于上市公司成立。

“大兴集团同保利合作开发地产项目，自身拥有部分酒店类资产，正在摸索运营旅游类项目，毕竟旅游是海南的优势产业。”张海林介绍称。他所指的旅游类项目，即是三亚海棠湾水稻国家公园，目前公园累计投入已超12亿元，并已经向游客开放。