保千里“自身难保” 危机引爆后员工机构悉数被套牢

和讯网消息 受经营状况恶化等情况的影响，2017年最后一个交易日，保千里“带帽”复牌，截止1月8日，保千里跌停报7.64元/股，已连续6个交易日一字跌停，跌停板上有150万手排队出逃。

随着危机引爆，这次，保千里连自身也难保了。公司员工、定增机构和持股的公募基金悉数惨遭套牢。

虚增估值借壳被曝光

资料显示，保千里前身为中达股份，2013年进行破产重整，2015年3月，中达股份正式完成资产重组。中达股份以每股2.12元向庄敏、深圳市日昇创沅资产管理有限公司、陈海昌、庄明、蒋俊杰发行股份13.60亿股，以购买其共同持有的深圳市保千里电子有限公司100%股权。

重组完成后，庄敏、陈海昌、庄明、蒋俊杰合计持有中达股份10.20亿股，占发行后总股本的45.21%，上述四人构成一致行动人，其中庄敏持有中达股份37.30%的股权。银信资产评估有限公司对深圳保千里电子估值为28.83亿元。

直到近日，上交所的一份处罚决定，才暴露出了这份估值“水份”太大。

评估时，保千里电子向银信评估提供了两类虚假的意向性协议。一是提供了4份虚假协议，该4份协议由保千里电子自行制作，均系虚假；二是提供了含有虚假附件的5份协议，该5份协议签订时均为意向性协议，并未对合作开发车型、功能、预测供货数量及时间等内容作出具体约定。

上交所表示，评估机构根据原估值模型，在其他影响因素不变的条件下，剔除上述虚假协议的影响，对保千里重新进行估值，评估估值下降。

疯狂募集 套牢员工套牢机构

而保千里在借壳成功3个月后，随即开始筹划股权激励，并于2015年10月推出首期限制性股票激励计划，向公司副总裁等23名高管，以11.30元/股的价格共授予1000万股限制性股票。

两个月后，公司又实施了第二期限制性股票激励计划，向102名高管和公司骨干，共授予3984.7万股限制性股票。这期激励性股票是以当时均价14.49的一半授予，即每股 7.25 元。

两期股权激励计划的解锁期均为自授予之日起满12个月、24个月、36个月，相应的解锁比例为20%、30%、50%。

据报道，为购买这批激励股，被选作“激励”对象的这百余名保千里员工须向银行贷款，而时任董事长暨实控人庄敏则以个人名义担保，对大部分员工统一安排银行进行消费信用贷款(36~90W不等)和信用卡(50W额度)审批发放，将信用贷款和信用卡套现所得资金，作为股权激励资金。

但2016年，保千里的股价涨幅并不明显，当年最高价仅为17.5元，若不是股权激励拿到的价格较低，公司全年股价也就徘徊在成本价附近。

2016年10月12日，首批股权激励第一次解锁条件满足，可上市流通数量为188万股。2017年1月3日，第二批股权激励的773.9万股上市流通。两期股权激励分别解锁20%后，仍然有4000万股未能解禁。

除了向员工募资，2016年7月，保千里还筹划了定向增发。以14.86元/股向华龙证券、中车金证投资、海富通基金、金鹰基金、红塔红土基金和庄敏定向增发1.34亿股，募集资金19.89亿元。

值得注意的是，上述定向增发的股票自2017年7月27日就可上市流通，但保千里7月25日就已开始停牌，也未给上述机构出逃的机会。

以1月8日收盘价7.64元/股计算，首批员工持股每股已浮亏3.7元，第二批员工持股也已经逼近成本价，参与定向增发的机构已被腰斩，每股浮亏7元。

保千里已自身难保

而这些只是当前的账面数字，按保千里目前的股价来看，其何时能打开跌停板尚不得知。2017年12月30日，安信基金发布公告称，将对公司旗下基金持有的ST保千里股票进行估值调整，估值价格调整为5.92元。

数据显示，目前持有保千里股票的公募基金共有8家，其中易方达基金的持有数量和持股市值基金占比在所有基金中是最大的。值得注意的是，这三只基金的基金经理均涉及樊正伟。

根据保千里此前公告，由于经营状况恶化，订单大幅减少，人员不断流失，生产经营处在半停顿状况，预计三个月内不能恢复正常生产经营。

公司目前已开立银行账户21个，被冻结的银行账户共19个。公司主要下属子公司保千里电子目前已开立银行账户32个，被冻结的银行账户共 31 个。

2017年12月25日，深圳中院轮候冻结庄敏持有的公司限售流通股共计8.55亿股，冻结期限为三年。

2018年1月4日，上交所纪律处分决定，对保千里、收购人兼时任深圳市保千里电子有限公司董事长、总经理庄敏及其一致行动人陈海昌、庄敏、蒋俊杰等人予以公开谴责。

鉴于公司目前的状况，保千里已自身难保，而对于员工和机构悉数被套的情形，恐怕也无能为力了。