融创入股乐视后纠偏:去生态化 上市与非上市业务隔离

融创入股后的“纠偏”：乐视去“生态化” 

本报记者 汪传鸿 北京报道

乐视变局

乐视的故事在一季季上演，似乎总没有结尾。今年1月融创中国驰援资金链紧张的乐视，然而，这一重大利好并未能消除乐视接踵而至的风波。5月21日，贾跃亭宣布辞去乐视网总经理一职，只担任乐视网董事长，成为这一季“故事”的高潮。资本的进入和人事的变动，带来的是乐视整个体系的变局，乐视的业务正在发生变化，贾跃亭就表示乐视今后聚焦在上市公司和汽车两大体系，非上市公司在孵化成功后，第一时间考虑纳入上市公司或独立上市。另外，乐视过往一直主张不同生态体系之间的融合，但是以后或更多地进行不同体系之间的隔离。

导读

一位接近乐视的人士告诉记者，截至目前外界所看到的变化，大部分仍是融创入股乐视时，谈判筹码的陆续兑现：从分离上市、非上市公司业务，到乐视网总经理一职任命、增派多位财务管理人员，也因此，这一阶段乐视管理过程，给外界留下了融创强势之感。

融创试图剪断乐视系上市公司和非上市公司间的“脐带”，目前初见成效。

5月21日，乐视网公布了包括总经理、财务总监在内多项职务的变动，其中乐视致新负责人梁军取代贾跃亭出任总经理。人事变动之外，一项更为深刻的改变发生在过去四个月的乐视身上：乐视系各业务线和子公司呈逐步割裂之势，这一趋势在乐视上市、非上市业务之间尤为明显。

而乐视非上市业务被推向更为孤立状态，对外获取融资成为唯一的渠道。与此同时，乐视电视、影视所代表的优质、离盈利更近的乐视旗下资产，在乐视体系内的话语权和地位得到进一步提升。总体来看，乐视不复过去两年的激进态势。

乐视去“生态化”

“每个生态子公司均互相寻找合作，将自己的优质资源优先拿出来和乐视生态下的子公司分享，不断尝试寻找共赢的方式。”5月22日，一位在乐视控股任职两年的员工向21世纪经济报道记者回忆。

尽管乐视上述做法，由于子公司不同的KPI，存在执行层面的压力，但当时乐视内部形成的风气是，“但凡有了一些可和公司内部合作的事情”，就会去找集团内部的公司合作。

上述举动导致的结果是，整个乐视体系在多个业务层面进行打通，包括乐视会员、影视内容、手机电视等硬件、网约车服务甚至酒类产品的在线销售。这种做法带来极高的关联交易，尤其存在于乐视上市公司和非上市公司体系之间，而乐视内部则将这种做法称为“生态化反”，贾跃亭和他的乐视也将“生态”话术发挥到了极致。

在去年11月发布那封反思信后，贾跃亭彼时对乐视布置了一些调整，但这些调整还未彻底落地，携上百亿资金而来的融创中国入股，乐视再度迎来新一轮的调整。这些调整，完全推翻了乐视此前的组织架构和模式。

融创入股后，乐视在硬件产品上游供应链上进行了区隔。例如乐视电视和乐视手机，以往在存储和屏幕两块业务上是重合的，但在融创入股后，孙宏斌推动上述重合业务进行了彻底区隔。

仍是针对乐视电视业务，近日乐视致新方面正式宣布收回销售职能。以往这一职能归属专门的硬件销售平台，归属销售平台的还有乐视线下加盟销售业务LePar，当日还有一个消息是，彼时还未被公布担任乐视网总经理的梁军，已接手LePar业务。

乐视视频CEO高飞此前在接受记者专访时称，乐视所谓“生态化反”目标实现来自两个层面，一是大量分配乐视控股股权，确保大家在“一条船上”，其次则是通过日常的顶层会议，保证信息流转。高飞告诉记者，每周一总裁会上，超过160人同时参与。

上述员工也坦承，尽管在业务拓展期，新的业务能够背靠整个乐视系获得资源，但一旦某项业务遭遇困境，被其影响同样是全盘受损。一个明显的例子是，乐视在去年11月那场风波最初的导火索，其实是归属非上市体系的乐视手机业务，但影响很快波及上市公司股价。

此举带来的另一个影响，是子公司之间的互相输血，且不够透明化。过去一年，关于乐视在业务间挪用资金的传言不绝于耳。

但在乐视自去年11月公布危机以来，乐视已逐渐告别上述协同机制。无论贾跃亭抑或是孙宏斌，均指出乐视短板在于缺乏精细化的管理机制。

上市、非上市业务隔离

上述调整意味着，贾跃亭近年所打造的一个各自专攻、互相协同的乐视体系架构，正被彻底打碎并重构。目前来看，这一过程中发生的两个变化，一是乐视不同业务公司，尤其上市和非上市公司之间的区隔，二是非上市业务面临生存困境，乐视七大子生态布局难以为继。

尽管贾跃亭仍在5月21日那场沟通会上称，乐视七大子生态缺一不可，与此同时他也提到：乐视考虑放弃非上市业务子公司的控股权。贾跃亭此前曾表示不会考虑出让子公司控股权。此外，贾跃亭称，乐视手机业务目前处在“准休克”状态。

融创将乐视上市业务和非上市业务之间建立起了防火墙，这也意味着乐视非上市公司业务若想持续发展，需要对外寻求独立融资。

与架构调整同步的，还有乐视非上市业务中的人员优化。一位乐视控股员工告诉记者，乐视控股在内的多家公司品牌市场部门，被指令裁员75%，此外乐视商城业务也是裁员部门。一位乐视手机中层则告诉记者，乐视移动在此次裁员中同样背负指标。

考虑到乐视致新已将销售职能收归，这也意味着乐视商城可承担的销售职责被大大削弱，裁员也在情理之中。

并购专家王世瑜告诉记者，其认为与乐视前两年的激进做法相比，目前乐视的调整可谓是“纠偏”。这代表了目前不少资本分析人士对于乐视此次调整的看法：乐视此前鼓吹的所谓“生态协同”并不完全可取。但记者同时也注意到，部分乐视网投资者颇为关心，失去生态概念的乐视，未来的成长性和空间性存疑。

贾跃亭去职总经理，由梁军接任一事，早在4月底即由孙宏斌在融创投资会议上透露。但此番贾跃亭卸任乐视网总经理——尽管其在过去两年间的第一头衔是“乐视控股董事长”，仍旧引起了不小波澜。

一位接近乐视的人士告诉记者，截至目前外界所看到的变化，大部分仍是融创入股乐视时，谈判筹码的陆续兑现：从分离上市、非上市公司业务，到乐视网总经理一职任命、增派多位财务管理人员，也因此，这一阶段乐视管理过程，给外界留下了融创强势之感。

（编辑：张星）