商汤融资创纪录，人工智能获投率整体偏高

据 IT 桔子的数据， 2016 年，人工智能投资事件就有 208 期，达到最高峰。人工智能总获投资率为 67.65%，行业获投率整体偏高，在这波创业潮和投资潮背后，百度风投、金沙江创投、IDG 资本等投资机构如何看待？他们看好的下一个方向是什么？他们的投资策略是什么？

整理 | 藤子

根据麦肯锡此前的一份报告显示，人工智能的投资正在快速增长，从全球范围看，2016 年科技巨头在人工智能上投入 200-300 亿美元。其中 90% 花在研发和部署，另外 10% 则花在人工智能的并购上。

人工智能的浪潮同样波及到了中国，IT 桔子的数据显示，根据他们收录的 467 家中国人工智能企业来看，投资事件就有 636 起，2015 年人工智能创业热度最高，当年人工智能创业公司达到 130 家。而在 2016 年，人工智能投资事件就有 208 期，达到最高峰。人工智能总获投资率为 67.65%，行业获投率整体偏高，这不仅代表着创业热潮，同时也表明着投资热潮。

2017 年 7 月 9 日，在杭州举办的「2017 未来已来全球人工智能高峰论坛：人工智能高峰投资论坛」中，百度风投、元禾原点、青松基金、青云创投、IDG 资本、金沙江创投、高榕资本、嘉实基金，他们对人工智能的产业趋势以及各自机构的投资逻辑进行了分享。

人工智能的世界观是效率

「今天人工智能足够热，原因在于，第一波人工智能技术已经成熟和落地。」百度风投 CEO 刘维认为，人工智能如同此前的工业革命，都是技术启动变革的过程。刘维用独轮车举例，底层技术是工具轮子，而车是产品。因为底层技术在一些限定的场景下逐渐成熟，比如无人售货的基础就在于，过去几年人脸识别、商品识别、人脸安防、物流机器人等技术的训练下，视觉技术走向了成熟，从而驱动了变革。

百度风投CEO刘维演讲

而智能技术不仅是软的技术，还有一些平台也在做技术，比如自动驾驶平台，也是驱动轮子的技术，尽管目前的技术不是很成熟，但公用技术开源后，就不用重复发明轮子。

元禾原点执行合伙人费建江则将人工智能的产业链比喻成人。他认为，最下面是基础层，包括关键硬件、算法模型、云计算、云存储等，它们相当于人的大脑，执行思考、计算的内容。上面是技术层，比如语音识别、自然语音交互、人脸识别、生物特征识别等，它们相当于人的眼睛、耳朵和嘴巴，需要去看、听、说。最上面是应用层，在技术层和应用层之间，有时还有 OS 连接层，可以借它来打造一个生态链，比如 Siri 就可以做很多这样的事情。

在最近几年，大多数创业者和比较热的人工智能事件都发生在应用层。正因如此，大家可能感知到人工智能进入大众生活，来到大众身边。

刘维则谈到，当人工智能自动化的能力进入行业链条的某个节点时，就能提升节点的能力，提高节点的效率，当所有的环节智能化、自动化之后，系统效率就可以大为提高。

「人工智能的世界观是效率。」刘维总结。

寻找人工智能时代下的产品经理

「六七年前，我们投视觉交互工程师、语音工程师、大数据工程师，现在并非如此，因为纯底层的创业公司想长成大公司的难度在增大，除非布局下一代的底层技术。」刘维说，「我们在美国和中国投资量子计算，投资利用基因做信息存储，投资下一代的芯片传感器，这些可以作为新的发明撬动行业格局。」

但在目前的主战场上，既然已经有这么多「轮子」，计算机视觉、自然语言处理、大数据，机器人、SaaS 能力、系统集成能力、To B 的渠道能力，这些「轮子」进行组合之后，还可以得到更多「轮子」，这比互联网时代的产品复杂得多，产品经理需要理解的也更多。

「一个好的产品经理应该选择出好的元素组合，然后判断这些元素对未来的变化以及产品的前瞻性。」刘维举例，如果两三年后，深度视觉技术会快速发展，能带来新的变化，那就要判断应该做什么，不应该做什么。另一方面，产品经理的核心就是理解行业链条效率的提升空间，找到节点，洞察行业，洞察痛点。

刘维表示，谁能抓住这样的场景，理解这样的痛点，不断整合好各种新出现的底层技术，就会成为这个时代真正的大公司的创造者。

然而，这条路却面临着很大的挑战，一是目前的技术多少还有些不成熟，只是一个、半个「轮子」，要解决的行业需求却呼之欲出。二是，如何设计好产品，尤其是复杂的 TO B 端，大量的甲方，他们的需求很难整合。而多种技术整合，想推动行业变革，也无法一蹴而就。

百度风投在美国投资了一家公司，想做病理的 3D 建模和分析，但这个公司一开始并没有去医院，而是跟药厂合作，根据他们的根本需求，训练自己的设备，设计自己的需求，设计一台 3D 扫描机器。

「回顾人脸识别、机器识别、语音识别、人机对话的公司，发展得快的基本上就是这样的路径。想得宽，入得窄，找到细分场景，随着场景越来越成熟，也让自己越来越成熟。」刘维认为，这才是属于人工智能时代产品经理的好时代。

元禾原点：从上到下布局；金沙江创投：高效高品质低成本

费建江认为，只有当基础层和技术层的成熟之后，应用层才会成熟，如果基础层和技术层不够扎实，应用层会受到局限或者不够完美。

未来真正的人工智能如同人一般，每台智能机器都有一个大脑，每个大脑都需要专门的神经网络处理器。因此，元禾原点的投资逻辑是，在技术能力不够完善时，则在基础核心层布局，这个核心就是芯片，再以此往上游延伸。国外有微软、英特尔、英伟达，国内有地平线和寒武纪，元禾原点则投资了寒武纪。

元禾原点执行合伙人费建江演讲

在技术层，费建江表示，语音识别和语义分析是很好的切入口，但前几年的智能家居创业潮，他却没有投资，因为那时技术不成熟，随着亚马逊的智能音箱占据全球大部分市场份额，费建江看到了正在发展的技术和市场，因此投资了一家智能音箱方案的公司。

费建江认为，机器视觉也将是未来的热门方向，在他看来，机器视觉可以分为两部分，一是工业的机器视觉，会更多应用在工厂方面，提高质量和效率；在六七年前，他们就投资了家工业机器人公司。二是服务于生活的机器视觉，最重要的应用是平面视觉检测，一个趋势是未来的搜索都以图片相关，而不是现在这样输入关键词。在机器视觉方面，整个发展趋势会是从最简单的「看到是什么」，再到「区别这是什么东西」，到最后「完整鉴别图片里的所有信息」，这是机器视觉的方向和发展趋势。

2005 年，金沙江创投就在国内从事投资，主要以高科技、互联网和无线互联网为主线，金沙江创投致力于成为专业性、狙击型的投资精准的机构，经过十年发展，从 2015 年的尝试，2017 年正式带科技团队成立基金，组建金沙江产业资本。

在投资布局上由新能源产业升级到人工智能和泛人工智能。金沙江创投董事总经理潘晓峰表示，在人工智能领域，他们主要关注几个方面：

一，人工智能核心技术和核心零部件的发展，比如智能制造，从装备的升级到智能工厂，小到智能化管理、部件。机器视觉在工业视觉上的应用，都非常大。对目前中国的企业来说，需求也是刚性的。

二，汽车无人驾驶领域。潘晓峰强调，金沙江会在特别熟悉以及特别看好的重点板块里进行强势的、主动型的布局，也就是说汽车行业，因为它电动化、互联化、共享化、智能化以及低成本化，这「五化」会撼动数万亿的市场重整机会。

三，人工智能对任何现存行业的升级，或者催生出的新的行业。潘晓峰认为，从纯粹的细分和应用板块以及从投资的角度来看，他们并不会主动地进行舍弃，比如他们强势布局自动驾驶，也是自动驾驶的技术关联性很强。潘晓峰认为，语音交互是很大的机会，因为应用共性的技术，从中文文化特点出发，能带来中国服务市场的需求，就是服务机器人。

但在具体的项目，无论是基础层、技术层或应用层，他们的投资标准、操作策略和纪律跟以往相比，并不会发生太大的变化。「高效高品质低成本是王道，必须是两个同时可以达到。无论是基础层面、技术层面和应用层面，如果是少许的改进或者是过渡性的技术路线，比如在三年到五年之内，可以极大地的降低成本的技术，我们都不太会追。」潘晓峰说，「如果有合适的机会，包括人、市场、技术和正确的时间，我们会在三个层面都进行布局。」

圆桌对话

IDG 资本、青松基金、高榕资本、嘉实基金的投资策略

「人工智能解决了很多没有解决的问题，主要是在多媒体方面解决得更好。人工智能影响最大的三个领域是图像、语音和自动驾驶。」IDG 资本合伙人牛奎光说。他认为，多媒体是人工智能结合得比较好的切入点，比如说医疗的图像，可以和视频结合。而包括文本数据等结构化的数据，在深度学习的帮助下，能解决得更好。而技术一直是他们重视的方式，在这样的投资逻辑下，他们投资了商汤科技。

牛奎光认为，人工智能应该使每一个人都拥有一名秘书或助手，因为需要助手的帮助，这是人的天性。目前，在这方面，既有大公司，也有创业公司在从事这方面，对此他很期待。

青松基金创始合伙人董占斌则表示，成立于 2012 年的青松基金主要关注泛娱乐、教育、体育、消费等。而在人工智能领域，他们关注技术层面和应用层面，因为基础层面投资过大，应用层面更有机会，特别是语音语义的应用，但相对 B 端的应用，他们更倾向于 C 端。

「人工智能的价值不是体现在技术研究，最重要的是在垂直应用中找到前景，了解某个行业的做法、缺陷、痛点，使人工智能作用于某行业。」青云创投管理合伙人李立伟说。

人工智能的作用是使社会、群体的资源效率得以提升，而技术能力的提高，带来成本的下降，使很多应用场景的成本变得可行。因此，青云创投关注使用技术带来边际效益的行业，会计算今天的成本有没有到大规模应用的场景，因此，他们更关注物联网，电动车和自动驾驶的下一代交通以及智能机器人、智能硬件。

据高榕资本创始合伙人岳斌介绍，成立于 2013 年的高榕资本在语音语义、自然语言，还有人工智能和消费电子结合的领域颇为活跃，投资了不少的公司，而依图就是他们的投资企业之一。

嘉实基金则跟上述所有投资机构都不一样，嘉实基金的董事总经理张自力表示，在两年前，嘉实基金就成立了人工智能投资研究中心，在基础层等所有层面开始全方位的布局，尤其是在垂直领域，比如说智能投顾、金融方面有很多布局，而且他们会创造一些标的，投资自己的员工。