你以为美国股市今年领跑全球? 但其实全球股市更厉害

美股今年的表现十分亮眼，但实际上，全球股市比美股表现更可圈可点。除美国外的明晟全球指数今年将累涨24%，是2012年以来首次比标普500大盘表现还要好。不少资金在今年涌入新兴市场，推动股指表现更为亮眼，其中香港恒指、阿根廷、尼日利亚和土耳其的股指涨势，将美股远远甩在了后面。除了6月被沙特等周边邻国中断外交关系的卡塔尔，全球股市基本都能红红火火“过大年”。

虽然美股三大指数在今年最后一个交易日微跌，但道琼斯指数在年内共创71个收盘记录，年内累涨25%，标普500指数累涨20%，纳指累涨29%，均创2013年以来最佳年度表现。

《华尔街日报》援引FactSet数据指出，今年经合组织OECD国家的股市携手齐涨，为2010年以来首次。除美国外的明晟全球指数MSCI ACWI今年将累涨24%，是2012年以来首次比美股标普500大盘表现还要好。

文章称，这些国家股市要么创多年新高，要么创纪录新高，主要受到科技板块提振。此外，全球经济协同复苏，通胀意外偏低令“央妈们”保持相对宽松的货币政策，也参与提振了风险资产。相比之下，标普500的预期市盈率涨至18.3倍，高于去年底的16.9倍，较全球股市显得更为昂贵。因此，不少资金在今年涌入新兴市场，推动股指表现更为亮眼。

CNN援引标普道琼斯指数的统计称，包括股息在内，今年全球上市公司的市值增加了12.4万亿美元。比美股表现更亮眼的莫过于阿根廷（Merval指数年内累涨73%）、尼日利亚（累涨43%）和土耳其（累涨43%）。

另据新华社，香港恒生指数的涨幅在今年领跑全球股市，累涨36%左右，是历来升幅最高的一年，也是全球年度涨幅最大的主要市场。Kingston Financial Group首席研究主管Dickie Wong认为，这主要是腾讯的推动，今年股价翻倍，一度市值超越了全球社交媒体巨头Facebook。

此外，印度Sensex指数今年累涨28%，韩国Kospi指数累涨22%，均创2009年以来最大的年度点位涨幅。日经指数累涨19%，为2013年以来最佳，英国富时100累涨7.8%，泛欧Stoxx 600累涨7.7%，明年大选引发“黑天鹅”担忧的意大利股指也累涨了14%。

法兴银行全球资产配置主管Alain Bokobza表示，今年股市、信贷和大宗商品等所有风险资产悉数大涨，除了受科技板块的驱动，也得益于中国经济保持稳定和大宗商品价格反弹。在年关基本面利好的背景之上，预计明年的风险资产持续向好，但也伴随一些担忧。

具体到美股来说，今年表现利好的背景是10年期基债收益率下滑，两年/10年期美债利差跌至50个基点，创2007年10月以来最小。但以美联储为首的全球主要央行明年会陆续收紧货币政策，势必抬升国债收益率，降低股市等风险资产的吸引力。

U.S Bank Private Wealth Management投资经理Eric Wiegand指出，不少主要国家股市估值有些偏高，投资者的自满情绪（complacency）也接近历史高位，代表股市向上动能有限，能容许货币政策出错或突发黑天鹅事件的边际也更窄。

有投行认为，美股虽受益于税改等利好因素，但也终将在2018年见顶，美股大调整恐怕已经不远。 但在新年到来之际，让我们再回顾一下美股的非凡成绩：

道指将创1954年以来首次年末最后六个周线连续上扬，也是1959年以来首次九个月连涨；

标普500将创1983年以来首次九个月连涨，今年包括股息的回报每个月上扬，为史上首次；

纳指也将创造12个月中11次月线上扬的记录。