P2P分拆动因：规避混业经营红线

本报记者 王晓 北京报道

距离网贷整改大限仅剩3个月的时间。

在网贷平台加速完成资金存管等基本合规要求之外，继集团化运作之后，另一股风潮乍起：拆分P2P。

21世纪经济报道记者梳理陆续公开的资料发现，目前已有积木盒子、人人贷、陆金所、网信理财、凤凰金融、玖富、团贷网等多家平台将P2P业务独立运营。

一位业内分析人士表示，网贷业务监管方向已经明晰，多个平台已集结为综合理财服务平台，将P2P业务独立运营可以与平台其他业务建立防火墙，避免混业经营。

《网络借贷信息中介业务活动管理暂行办法》（下称《暂行办法》）要求，网贷机构不得自行发售理财等金融产品募集资金，代销银行理财、券商资管、基金、保险或信托产品等金融产品；也不得开展类资产证券化业务或实现以打包资产、证券化资产、信托资产、基金份额等形式的债权转让行为。

早在去年9月，品钛（PINTEC）集团就将旗下的P2P业务积木盒子划分至新成立的积木集团。积木盒子依据《暂行办法》开展业务；而品钛集团聚焦智能技术输出。积木集团CEO董骏在接受采访时表示，首先是自身不断符合监管要求。积木盒子所在的P2P领域和璇玑（划分在品钛集团）从事的数字化资产配置是不同的监管环境，从发展模式、监管主体和客户对象上有较大区别，一些领域对于混业经营也作出明确限制。

紧随其后，去年12月，陆金所也发布公告称，原陆金所提供的网络借贷中介服务将由“陆金服”平台继续提供。经过多年的发展，陆金所已经从知名P2P平台成为包含P2P业务在内的综合投资理财平台。陆金所方面对21世纪经济报道记者表示，这一变化是陆金所本身战略规划的要求，也是陆金所主动满足最新监管政策的举措。眼下进入陆金所官网（lu.com）显示，理财产品分为活期、定期、网贷、基金和高端理财等板块，但点击网贷选项则直接跳转入陆金服网站（lup2p.com）。

人人贷也在近期将其人人贷WE理财进行业务拆分，人人贷（P2P业务）和WE理财（智能财富管理平台）未来各自独立运营。

人人贷称此举即为了满足《暂行办法》中禁止的混业经营问题。人人贷联合创始人张适时与媒体交流时表示，“之前也考虑过行业较为普遍的应对监管的折中做法，即将WE理财整合成理财超市类综合财富管理和服务网站，其中包含为人人贷理财的P2P产品引流，两者在产品、客群上都是强绑定的关系。但反复评估后，还是认为应该彻底、纯粹一些，不应存在任何合规瑕疵。”

团贷网也于近日宣布，将网贷平台更名为“团贷网丨网贷投资”专门从事网络借贷信息中介业务，综合金融服务平台将另行开发上线。团贷网新闻中心总监李先全回复21世纪经济报道记者称，业务调整一方面是考虑到不同板块之间的差异，为了迎合合规方面的要求，另一方面其业务板块包括P2P板块，及私募基金、代销基金、保险经纪、网络小贷等，拆分有利于实现子板块协同发展。

不过，并非所有的拆分都符合监管要求。

网贷行业观察人士、面壁科技创办人赖家洲告诉21世纪经济报道记者，在平台追求合规的同时，也有个别平台通过拆分P2P来规避网贷限额监管。将与金交所、基金销售公司合作的业务与P2P业务剥离，分别单独成立公司进行运营，超额业务企图通过“我不是P2P”来规避监管，到底能持续多久未可知。

开鑫金服总经理周治翰表示，上述机械拆分仍存在合规问题。拆分后与金交所合作的资产也应当满足金交所相应的监管规定，进行穿透式监管满足产品不超过200人的红线。

21世纪经济报道记者还注意到，当前网贷信息中介平台普遍已与银行开展资金存管合作，但拆分后的其他投资理财业务多数未进行存管，其中也存在一定隐患。

另有行业人士表示，当前网贷行业红线已经划定，但对于如何界定新型互联网理财还未确定，后续可能有新的管理办法出来，这也是部分平台仍心存一丝侥幸的主要考虑。

（编辑：李伊琳）