个人购汇用途受限 美股中概股恐被拖累

每经记者 孙宇婷 每经编辑 贾运可

《每日经济新闻》记者近日获悉，进入2017年，境内居民仍维持每人5万美元的购汇额度，但国家外管局对于个人购汇用途的监管开始加强，明确境内个人购汇不得用于境外证券投资等尚未开放的资本项目。

一石激起千层浪，对于长期涉足境外证券市场投资的投资者来说，这一新规究竟影响几何？

“如果按照对新规的字面（不得用于境外证券投资）理解，B股受到的影响最小，然后是港股，因为后者与内地有互联互通机制。受到影响比较大的可能是美股，特别是中概股这一块，主要表现为短期对增量资金的影响。这是我的基本看法。”云锋金融研究及策略总监、董事总经理周道传昨日（1月2日）在接受《每日经济新闻》记者采访时表示。

违规者将入“关注名单”

新年伊始，境内个人购汇监管有所加强。个人无论是在手机网银、网点自助购汇机还是网点柜台购汇时，都需要先填写一份申请书。申请书上明确，“境内个人办理购汇时，不得用于境外买房、证券投资、购买人寿保险和投资性返还分红类保险等尚未开放的资本项目。”

对此，一位沪上投行人士向《每日经济新闻》记者表示，“以前监管对个人购汇后的资金用途并没有严格限制，个人如果想做投资的话，银行都会让你写其他理由，一般都填写旅游、留学之类。新规定出来以后，要看如何实施，现在外汇管制确实比较严格，可能会影响到一部分资金量比较小的个人。比如城市白领手头有闲余资金，以前可以通过个人换汇悄悄出去，现在则会受到一些影响。”

值得注意的是，2016年12月31日，国家外管局在官网在“就改进个人外汇信息申报管理答记者问”一文中表示，过去，我国国际收支个人购汇中存在一些漏洞，致使部分违规、欺诈、洗钱等行为时有发生，包括利用经常项目从事资本项目交易(比如海外购房和投资等),还在一定程度上助长了地下钱庄等违法行为，这扰乱了正常交易秩序，也对广大遵守个人购汇规定的居民形成了利益侵蚀。

国家外管局强调，此次改进个人外汇信息申报管理主要涉及三方面，一是细化申报内容，二是强化银行真实性、合规性审核责任，三是对个人申报进行事中事后抽查并加大惩处力度。

国家外管局明确表示，虚假申报、骗汇、欺诈、违规使用和非法转移外汇资金等违法违规行为，将被列入“关注名单”，在未来一定时期内限制或者禁止购汇，依法纳入个人信用记录、予以行政处罚、进行反洗钱调查、移送司法机关处理等。

专家：对港股影响可基本忽略

前述消息曝出后，境内证券投资者最为关心的，莫过于这一新规对于下一步的境外证券投资究竟有多大影响。从境外看，港股和美股的投资会在多大程度上受到影响？另外，QDII基金和B股又会不会受到牵连？

针对上述市场关注的疑问，周道传在接受《每日经济新闻》记者采访时表示，就个人观点，从大的方面来说，新政对境外证券投资的影响，主要会体现在（境内个人投资者投资境外的）增量资金，但是各类投资标的受到的影响大小是不大一样的，要区别对待。

记者留意到，目前内地资金投资港股，除了直接投资外，还有沪港通和深港通两大渠道，两大渠道的双向交易都统一用人民币结算。也就是说，大部分质地优良的港股都可以通过内地与香港两地之间的互联互通机制用人民币进行买卖。

周道传亦向记者表示，“港股这一块，受到的影响相对有限，其投资窗口是打开的。监管趋严之下，要投资港股仍然有通道进行。新政对投资港股增量资金的影响，基本可以忽略不计。”香港券商第一上海证券首席策略师叶尚志同样表示，新的监管要求估计对投资港股影响不大。

相比港股投资，美股中的中概股投资可能会受到拖累。

周道传分析指出，“美股这一块肯定会有影响，因为个人投资者投资美股，必须换汇出境。不过，规模较大的高净值个人，想出去的估计前期已经出去得差不多了。因此，新政对投资美股的影响还是后期增量资金会受到限制。特别是后期有一些境内的个人，如果比较看好一些中概股，想出境投资受到新规的影响可能会比较大一点。所以对美股特别是中概股投资，新政肯定是偏负面的。但总体上看，我认为投资美股以机构和高净值个人为主，这部分前面能出去投资的可能已经出去的差不多了。”

针对新规对于QDII基金的影响，周道传则向《每日经济新闻》记者坦言：基本没有太大影响。“因为QDII额度是批给境内机构的额度，现在QDII额度基本已全部用完，新政对存量已经基本没有影响，增量也没放开。”

值得一提的是，监管要求是“境内个人购汇不得用于境外买房和证券投资”。那么，B股的投资是否将因此受到影响？

对此，周道传表示，“对B股的投资属于境内投资，按新规的字面理解，购汇用于境外的证券投资不支持，没有说境内的不行，B股的投资应该没有被禁止，这样看对B股投资没有太大影响。”