腾讯获永辉5%股份, 但重点在那15%股权

据永辉超市12月11日晚间公告，林芝腾讯科技有限公司拟通过协议转让方式受让上市公司5%股份，同时，腾讯拟对公司控股子公司永辉云创科技有限公司进行增资，拟取得云创在该次增资完成后15%的股权。

林芝腾讯科技有限公司为深圳市腾讯产业投资基金有限公司的全资子公司。如此一来，永辉出让股份、股权事件的焦点都落到受让方即业内两大巨头之一的腾讯上。这与12月8日，腾讯重金入股永辉超市旗下生鲜超市超级物种消息刚出来时，引起外界关注的原因一致。

但需要注意的是，永辉超市12月11日的公告内容比12月8日的消息要披露了更多：腾讯入股永辉，除了获得永辉股份外，更重要的是获得了控制永辉公司发展的权力。这正是此次交易背后真正的意义。

就广义而言，股权和股份互为表里，都代表公司与股东之间存在着所有权关系，股东都享有对应的权利和承担义务。在《公司法》中，有限责任公司多用“股权”概念，股份有限责任公司多用“股份”概念，符合此次交易中相关公司的性质。

但严格来讲，股份还只是计算股份公司资本的单位，表示股东的出资份额占有公司资本额的比例；股权则是“股东权利”的简称，代表股票持有者所具有的、与其拥有的股票比例相对应的权益，以及承担一定责任的权力，包括参与公司经营管理的权力。

腾讯入股永辉，用“股份”概念来讲就是两者是“一家人”，能坐在一起吃饭，有啥吃啥；用“股权”概念来讲就是“一家人”可以开诚布公，在这小圈子内分配权利和义务，包括服从支配与被支配的规定。

股票是股份的载体，股份是股权的基础。腾讯作为新股东，在永辉超市坐庄的圈子内获得的权利和义务，首先要看腾讯能获得的股票到底属于什么级别。

据永辉超市2015年8月披露的定增预案，京东当时是以每股人民币9元的价格认购永辉超市新发行的普通股，交易总金额为人民币43.1亿元。永辉超市12月11日晚间的公告中尚未披露腾讯此次购买的是优先股、普通股，还是其他类型的股票，但腾讯很可能与当时的京东一样，也只是获得永辉超市的普通股。

普通股指股东收益随着股份公司的利润变动而变动，可以自由出售转让股票。但普通股股东不享有公司经营参与权。若腾讯意在获得对永辉的一定控制权力，以便布局新零售领域，与阿里形成对抗，那普通股在此次交易中的作用还很有限。

一般而言，股份制公司和有限责任公司都实行多数决原则，公司股东大会依持有多数股份、股权的股东的意志作出决策。根据永辉超市目前前十大股东占公司总股本的比例，腾讯此次获得永辉超市5%股份，直接挤进了永辉超市前十大股东名单，排位与江苏京东邦能投资管理有限公司和江苏圆周电子商务有限公司相当。

江苏京东邦能投资管理有限公司和江苏圆周电子商务有限公司背后的股东均是刘强东，且在永辉超市所占比例均为5%。2015年8月的交易完成后，京东获得永辉超市10%股权，并向永辉超市董事会提名两名董事（其中一位为独立董事）。

腾讯是京东目前的第一大股东。据《新京报》报道，京东为腾讯此次入股永辉做媒牵线。12月12日，京东方面相关人士对财视传媒表示，此次交易与京东没有关系。

另外，腾讯此次将获得了永辉超市控股子公司永辉云创科技有限公司15%股权。天眼查搜索结果显示，永辉云创第一大股东为永辉超市（占比76.00%）；永辉云创目前七大股东中还有永辉超市另一创始人兼副董事长张轩宁（具体占比未公布）；永辉云创的董事长兼总经理为彭华生，董事包括张轩松、张轩宁、徐新和张凤玉。

据永辉超市12月11日晚间的公告，关于腾讯拟对永辉云创进行增资的事宜，具体细节将由云创各股东与腾讯进一步磋商并签署正式增资协议确定。腾讯能否在此次交易中获得公司决策权，就看双方磋商的结果了。

随着现代公司股权结构的演化，公司也可能提前设计特殊股权结构，限制部分股东行使表决权，以保证核心股东（比如公司创始人）始终掌握对公司的绝对控制权。