百度第三季度财报解读：营收增长创历史新低 净利增长

安科科技 李根

10月28日上午，百度公司(Nasdaq：BIDU)今天发布了截至9月30日的2016财年第三季度未经审计财报。报告显示，百度第三季度总营收为人民币182.53亿元(约合27.37亿美元)，比去年同期下滑0.7%；第三季度净利润为人民币31.02亿元(约合4.652亿美元)，比去年同期增长9.2%。

从此次公布的财报来看，有6个方面值得关注：

1)营收增长创历史新低 净利增长9.2%

从数据角度来看，百度总营收增长继续放缓，同比下滑0.7%，创历史新低，并且是自上市以来出现的首次“负增长”。

该现象主要影响因素来自“魏则西事件”后施行的《互联网广告管理暂行办法》，自9月1日正式施行以来，对于严重依赖“网络营收”的百度公司来说冲击不小。第三季度财报显示，网络营收占比164.7亿元，同比下滑6.7%，首次出现负增长。

第三季度净利润为31.02亿元，相比去年同期增长9.2%。净利润方面的增长原因或与百度调整客户质量和控制成本有关，百度董事长李彦宏称：“在第三季度，我们持续推进更严格的广告客户审核标准，进一步提升了客户质量。”

成本控制方面最核心来自研发支出的下降，百度第三季度研发支出为人民币26.14亿元(约合3.919亿美元)，比去年同期下降2.8%。

此外，移动营收增长继续提高，百度第三季度移动营收在总营收中所占比例为64%，去年同期为54%。

虽然百度营收创历史新低，但此次财报数据仍然高于分析师预期。华尔街15位分析师平均预计，百度第三季度营收将达27.1亿美元。财报显示，百度第三季度营收为人民币182.53亿元(约合27.37亿美元)，超出分析师预期。

然而在下一季度展望方面，百度管理层依旧对增长信心不足。百度预计2016财年第四季度总营收为人民币178.40亿元(约合26.75亿美元)到人民币183.80亿元(约合27.56亿美元)，同比下滑1.7%到增长4.6%。不计入去哪儿业绩的影响，这一预期区间代表着百度预计2016财年第四季度总营收同比下滑2.0%到增长0.9%。也就是说，在百度新航向——人工智能方面的业绩正式出现之前，百度营收还将持续受“魏则西事件”带来的广告监管影响。百度董事长李彦宏上一季度财报会议时曾表示，可能需要2-3个季度才能重新恢复之前的增长。

2)4个重要运营数据 搜索和地图月活增长放缓

截至2016年9月，百度移动搜索业务的月度活跃用户人数为6.60亿人，比去年同期增长3%，但相较上一季度月活6.67亿人，减少了700万人。

截至2016年9月，百度移动地图业务的月度活跃用户人数为3.48亿人，比去年同期增长7%；但相较上一季度3.43亿人，减少了500万人。

2016年第三季度，百度交易服务的总交易额(GMV)为人民币194亿元(约合29亿美元)，比去年同期增长49%；相较上一季度180亿元(约合27亿美元)，增长了14亿元。

截至2016年9月底，百度钱包的已激活账户数量达9000万个，比去年同期增长99%。相较上一季度8000万个，有1000万新激活用户的增长。

3)公布O2O增长数据 或释放信号不会放弃

百度此次还专门在财报中提到了O2O业务成绩，在第三季度，百度糯米和百度外卖通过人工智能赋能，实现了同比增长，其中百度外卖GMV同比增长150%。

这一定程度上反应出百度管理层对于O2O业务未来发展方向的规划——利用人工智能赋能以提高效率，另一方面或许也在暗示O2O业务之于百度，并非处于放弃状态。

在第二季度，百度糯米和百度外卖为核心的O2O业务多次传出将被打包出售或与竞争对手合并的传闻，但百度方面均表示否认。

此外，百度还公布了百度地图方面国际化方面的数据，目前已上线103个国家和地区，POI总数已达1.2亿，开放平台日均响应全球定位请求330亿次。

4)手握783亿元现金 投资思路转变

百度财报还公布了现金流数据，截至2016年9月30日，百度持有的现金、现金等价物和短期投资总值为人民币783.62亿元。

百度还在财报中专门提到了在投资思路方面的重要转变。第三季度内，百度先后成立了早期投资资金百度风投，以及中后期投资基金百度资本。百度风投将集中投资人工智能等技术创新领域的早期项目，基金首期规模为2亿美元。百度资本将聚焦泛互联网领域中后期项目，基金规模200亿元，并且还将采用独立的市场化运作。

百度方面还称，百度风投和百度资本都将服务于百度的整体战略，实现投资效益最大化。

5)百度金融和人工智能战略进展情况

百度第三季度财报也提到了在新业务方面的进展情况，涉及百度金融和百度人工智能。

百度金融方面，在今年9月1日召开的百度2016年世界大会上，百度金融方面对外公布了“身份识别认证”、“大数据风控”、“智能投顾”、“量化投资”和“金融云”5大方向，并着眼于向传统金融机构开放“金融云”，以提供金融科技化的解决方案。

具体产品方面，百度金融中的“百度有钱花”将继续主打职业教育信贷分期市场，并向家装、租赁等领域试水。

目前，百度钱包激活数量继续增长，截至2016年9月30日激活账户超过9000万个。

人工智能方面，百度主要以“百度大脑”为引擎，应用于各大业务线。百度医疗大脑作为百度AI首个落地产品，将人工智能技术应用到医疗健康行业，推动互联网医疗平台；还通过深度学习开放平台PaddlePaddle对外输出百度语音、图像、自然语言处理和用户画像的能力。

在百度人工智能核心的无人车研发方面，第三季度，百度获得了美国加州发布的无人驾驶测试牌照，并与福田、长安等汽车厂商达成战略合作。

6)Q3财报发布后股价上涨 但市值仅为阿里腾讯阿里巴巴方面2606.59亿美元和腾讯方面2558.67亿美元市值相比，差距进一步拉大。