陌陌遭阿里大幅减持未遇股价波动:一年来什么变了?

陌陌遭阿里大幅减持未遇股价波动:一年来什么变了?

安科科技 李根

意料之外!阿里巴巴大幅减持陌陌的消息披露后,并未引起后者大规模股价变化。

这在以前是难以想象的,作为陌陌的机构投资方,此前在阿里持股和董事会相关的决策上,陌陌的股价都会随之引发振幅变化。

比如私有化过程中,因为蔡崇信替代张鸿平进入陌陌董事会,还一度引起陌陌股价20%幅度的上涨。

但现今,即便阿里巴巴一月之间减持超过3千万股,持股从20%将至4.29%,也没有让陌陌遭遇投资“危机”,股价波动走势一切如常。

这可能正是一年来发生的变化。

陌陌遭阿里大幅减持未遇股价波动:一年来什么变了?

陌陌壮了

阿里的大幅减持并未让陌陌遭遇股价危机,根本原因是陌陌壮了。

这一年来,陌陌公司已经从一个主打LBS陌生人社交的公司,开启了泛社交泛娱乐平台的转型,并且借势直播和视频的布局,陌陌在营收和利润方面风生水起,几乎是国内最赚钱的直播公司。

一年内,陌陌依靠直播进账26亿元,并且从羽翼未丰的“移动营销”、“会员”和“游戏”等三大主营业务,转型拥有了“直播”、“移动营销”、“会员”和“游戏”等四大营收源,且利好的是,一年前锋芒初露的“移动营销”,正在伴随视频化带来的内容,发挥出更大的作用。

营收上说,陌陌已然是一家两条腿走路的公司,利润和现金流都让其迈得更加稳健。

而预期上,正在向泛娱乐泛社交转型的陌陌,也有了新的故事和预期可讲。自创立以来的最大隐患,正在被消除。

之前,陌陌虽然始终保持中国最快上市互联网公司的记录,但最大隐患却始一直未除。作为工具性社交平台,如何让维持用户粘性和活跃度,是陌陌上下最为头疼的关键所在。但在直播和视频化的驱动下,陌陌正在拥有更多的内容,让其展现出更多的可能性。

如陌陌公司创始人唐岩称,以前像是目的性明确的上海公园,用户只为“约约约”而来,但现如今更像是迪士尼广场,不仅有板凳座椅可坐可休憩,还有娱乐内容可看可发展。

一方面,这种内容化平台的转型让陌陌有了月活用户的再度增长,并且停留时间更长,能够产生更多的商业变现机会。

另一方面,这也是陌陌未来另一机会所在,拥有了向娱乐领域进发的可能,因为通过平台,正在娱乐艺人的上游源源不断汇集人才,并且可以通过上升机制对接,触达整个产业链。

所以无论是现在还是将来的可能性,陌陌正在通过自我升级转型,变得strong。

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阿里悟了

另一未导致陌陌股价大幅受影响的原因,则可能是减持方阿里巴巴的新思路被感知认知。

此前阿里入股陌陌,被外界普遍视为“社交”野心中的关键一步,并且因为内部孵化业务的进展有限,陌陌和微博等社交相关投资项目被寄予厚望。

就在一年前,当阿里公告加入陌陌私有化买家团,并让地位仅次于马云的二号人物蔡崇信进入陌陌董事会时,“下一个优酷土豆”的猜测便不绝于耳,外界猜想陌陌微博等会跟优土一样,最后都将成为全资收购的对象,彻底进入阿里阵营。

然而时至今日,不仅陌陌发生了变化,水涨船高不说,还拥有了更多自主发展的可能,甚至在特殊性方面,并购整合进入阿里,既缺乏战略协同性,又不能为主航向业务带来开拓。陌陌和阿里,只能曾经交错,然后各自前行。

最关键的原因还是阿里本身对于社交执念的新认知。在“生活圈”之类的尝试后,一度想把支付宝打造成“支付圈”的阿里,开始有了更深层次的认知——加法有风险,而极致用户体验为代表的方向才熟悉且更为擅长。

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比如在共享单车大战中展现的思路:一个做入口、做超级工具的支付宝,让外界再次看到那个当初好用实用的阿里旗舰应用。

而对于曾经希望通过投资来为未来布局的社交领域,阿里正逐步成财务投资者。特别是陌陌,这种趋势正在发生。

微博CEO王高飞曾对公司与公司之间的投资关系发表过看法。他认为:A公司投资B公司:最差的情况是B公司收入一直依赖A(这叫套牢);好一些的,B公司收入逐步正轨,A获得投资回报(这叫财务投资);最好的情况,就是B公司收入不依赖A,而且产生商业协同效应(一起赚钱),甚至战略协同效应(一起开发新市场)——这叫战略投资。

按照这位微博CEO的观点,阿里巴巴当初B轮便投资陌陌,原本冲着战略投资而去,即希望产生协同效应一起赚钱,或者战略协同一起开发新市场。

但就目前阿里减持陌陌,并从减持价格来看,阿里也是一个精明的财务投资者。

据安科科技统计,阿里巴巴曾在2016年10月到今年3月31日之间4次大规模减持陌陌,最低价格22.16美元,最高价格33.2美元,共计减持3千万股,套现9亿美元,该减持股份占比总的所持股份的15.71%。

需要注意的是,在陌陌上市时阿里所拥有的20%的股权,分别来自2012年7月1500万美元的投资,以及2013年10月1000万美元的投资。

粗略计算便可看出,即便此时选择退出陌陌,阿里巴巴也在5年内获得了27倍左右的回报,已算是非常不错的成绩了。

互联网成熟了

当然,还不能忽略的另一因素来自大环境变化:经历了20年发展的中国互联网,正在走向成熟。

早几年来看,被BAT投资收购确实是一件大事。一方面是说明你的方向有价值,受到BAT等巨头的重视。另一方面也是有了“船票”,至少会在巨头庇护之下,有了进一步生息发展的可能,避免死于缺乏靠山的竞争中。

但近几年来看,中国互联网格局已经明显长成了金字塔形状。身处最底层、涉足最广泛、生态花园建设得最好的是BAT,而BAT之上,是被BAT交错参股的“小巨头”们,比如美团点评、滴滴出行、饿了么等。滴滴等超级独角兽之上,则是估值和规模更小一个量级的公司,比如摩拜和ofo等。

中国最早一批互联网创业者、盛大集团创始人之一的陈大年就此谈到过看法,他认为根本原因并非BAT霸道或无处不在,而是一个行业正在走过杀伐砍斗十足的青春期,逐步走向成熟。

陈大年认为,如果五年之前有人认为拿BAT的投资就是对创业的妥协,那现在已经不会再如此任性,因为对于创业公司最需要的资本,哪儿来的并不值得细究,更主要的是可以带来的资源和协同,更何况目前BAT也都显得成熟稳重,投资心态也变得更加稳健。

当然,对于那些个体投资者来说,也在该过程中有思想和判断上的改变。之前对于互联网公司的股票押注,BAT站队是重要的参考原因,但如今也都更加理性,有了更多业绩和未来的参考标准。

实际上,就在阿里减持陌陌期间,陌陌的早期投资方经纬中国,也减持套现了2400万股,持股比例从17.5%降至10.6%。而陌陌高管团队也都有不同程度的减持套现,比如陌陌公司董事长及CEO唐岩,就套现金额超过1.5亿美元。

但这对投资者心态并无影响,一位陌陌投资者发表看法说:公司业绩好,股价高,创始人减持套现改善生活,又有什么毛病可挑呢?

另一投资者则不无感性地评价称,唐岩等人之所以从一个公司安稳的高管位置下出走创业,甘冒风险,不就是希望就此能够过得更好,享受得更踏实吗?“那些认为创始人一旦减持套现就需要警惕的舆论家,又怎能够理解创业者的光荣与梦想?”

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