互联网汽车威马200亿的真实融资究竟为哪搬？

一年半宣布融资 200 亿元人民币，烧钱如流水的共享单车，也不得不甘拜下风。

3 月 23 日，一份科技部认定的独角兽名单发布，威马汽车以 50 亿美元估值排名第 18 位，与蔚来汽车并列成为中国估值最高的新能源汽车公司。随后媒体曝出，榜单实际为一家民营咨询机构撰写，其公信力引发争议。

2018 年 2 月，威马汽车创始人沈晖透露威马已募集近 200 亿人民币的资金。

令人讶异的是，此时距离威马汽车正式成立才 2 年，距离引进资本仅 1 年半。

一位汽车投资圈的权威匿名人士对AI财经社表示，“老沈提到这 200 亿时，用的是‘募集’，这和蔚来汽车说自己融资 22 亿美金不是一种概念。”

他进一步解释，过去互联网投资圈子对于募资的概念一般指的是股权融资，但“实业界人士”进入互联网汽车圈后往往喜欢，将从地方政府承诺协助发行的债券融资和未来开工，甚至销售后承诺的税收返还，一并都算到自己已经落袋的资金池里提前宣布，用来博取更多资源和空间，但这些数字更多属于期货性质。

另一位参与过互联网汽车投资的人士认为，上述情况虽然部分存在，但这本身也是一种能力，只是自己做投资时就要谨慎甄别，他感叹前几天刷屏的那个“独角兽”榜单，让这一行水更混了。

他举例称，贾跃亭虽然被戏称跑的比他自己造的车要快，但贾团队开的发布会在业内不算牛的，这行有时开个发布会都能花个几千万，车没看见上路，但逼格必须是最高的。上述人士自称已经通过入股基金的方式成为了某互联网汽车的隐身小股东。

“看不清楚时，就先跟BAT的大庄。”上述人士表示，这种投资方式在互联网汽车行业越来越常见，一来互联网汽车创始人不喜欢股东太多，说话七嘴八舌。二来自己没看太明白就先少投一些，几十个下注一两亿的小规模投资人共同成立一支基金跟着领头基金投进去。

对此，威马汽车公关总监对AI财经社回应称，累计融资的确近 200 亿元，只是股权融资和债权融资总和，不包括“地方政府承诺协助发行的债券融资、未来开工甚至销售后承诺的税收返还”，同时称，近 200 亿元融资已全部到账。

新能源汽车的黑马

在互联网新能源汽车领域，威马汽车的团队更偏向传统行业。

根据第三方信息平台天眼查显示，威马汽车技术有限公司注册于 2012 年 5 月，法人为杜立刚，主要致力于纯电动车的电焊机、电动机等研发。 2015 年 10 月，法人变更为沈晖，经营范围变更为新能源智能汽车的研发、销售等，如今大家熟知的威马汽车才正式脱壳而出。

沈晖可谓威马汽车的灵魂人物。这位 45 岁才自己创业的汽车界的“老司机”，过去二十多年里出任多个跨国车企高管。其就职的博格华纳集团，是汽车动力系统解决方案的业内公认领袖;汽车制造公司菲亚特为世界十大汽车公司之一，旗下有法拉利、玛莎拉蒂、Jeep等数十个知名品牌;沃尔沃有 91 年造车历史，沈晖在吉利控股期间，参与收购沃尔沃的轿车业务。

凭借多年行业积淀与人脉， 2015 年威马创立之初，沈晖就笼络了一批业内人士，除了挖汽车领域前同事，还从互联网企业邀来不少人。

2016 年 8 月，威马汽车宣布获得 10 亿美元A轮融资，此时距离成立刚 10 个月，威马也一跃成为新能源汽车的一匹黑马。

最疯狂的融资发生在 2017 年 12 月。 12 月 5 日威马宣布 10 亿美元B轮融资，百度资本领投，阿米巴资本、SIG海纳亚洲、百度集团等跟投。 12 月 22 日，B+轮融资消息抛出，金额未公布，投资方有红杉资本中国、五矿投资、腾讯、中国国有企业机构调整基金。据媒体报道，“知情人士称融资达数十亿元”。

上述接受采访的投资人士表示，百度在互联网汽车领域很少投资超过十亿人民币的项目。而腾讯在非蔚来汽车的其他项目里，最多也就属于跟投者的身份，一般也就投个三两个亿，先看一看。

2017 年 12 月 11 日的发布会上，威马公布第一款大规模量产汽车预计 2018 年投入量产。然而，若没有足够资金支持，量产会很快遇到瓶颈。

沈晖接受路透社采访时称，公司需要 200 亿人民币才能实现正常运作。坊间关于威马汽车累计融资逼近 200 亿元的消息不胫而走。据汽车自媒体建约车评报道， 2018 年 2 月，沈晖透露威马汽车已募集近 200 亿人民币的资金。

速度惊人的融资

即便对比互联网造车行业融资最疯狂的两家企业，威马汽车速度不遑多让。

蔚来汽车创始人兼董事长李斌的履历，并不逊于沈晖。无论是易车网、还是易鑫集团再到摩拜单车，他的创业与投资都与汽车关系密切，被誉为“出行教父”。

蔚来汽车的融资也很迅猛，成立于 2014 年 11 月， 7 个月后拿到第一笔融资。根据IT桔子统计，从 2015 年 6 月到 2017 年 11 月，两年半里融资累计至少 22 亿美元(约合 138 亿人民币)，与威马汽车的神速相比，仍无法相提并论。

如果说蔚来汽车属腾讯系，小鹏汽车则是阿里系的代表。小鹏汽车注册于 2015 年 1 月，董事长何小鹏曾为UC创始人。据IT桔子统计，从 2015 年 4 月到 2018 年 2 月，六次融资总额至少 50 亿元，费时将近 3 年。其融资速度，更是无法与威马汽车同日而语。

从已经自行宣布的投资方来看，威马汽车的优势也并不显著。

数量上看，根据已披露的名单，威马汽车至少有 7 家，蔚来汽车至少有 26 家，小鹏汽车至少有 19 家，威马汽车的资方明显偏少。

上述投资界人士表示，如果算上以基金方式跟投入股的小型投资人，蔚来汽车 22 亿美金的融资额背后应该有 80 个左右的投资人，威马宣布的 200 亿元募资额显然更大，但投资人数量明显偏少。

值得关注的是，百度资本曾领投威马的B轮融资，这场融资宣布几个月前，百度也出现在蔚来汽车战略融资的领投方中，且百度对威马的赌注更大。业内一种观点认为，百度之所以投蔚来后再牵手威马，原因可能是百度想迫切对外输出技术，而蔚来汽车在物联网和自动驾驶上研发较为独立，二者无法调和。

腾讯也做了两手布局，但显然对蔚来汽车更为关注，仅参与了一轮威马融资，而实际上，虽然三位企业老大都对媒体表示，造车很花钱，至少 200 亿元。但各方优势并不突出的威马汽车，能遥遥领先同行， 1 年半内融资逼近 200 亿，可以用耀眼来形容。

前述投资人表示，一些已经上了独角兽榜的互联网汽车企业真实在外的估值报价不过 100 亿—— 130 亿之间，试想一下，就算以 50 亿美金来计算，假设已经到账了两百亿人民币，车还没上路呢，创始人和团队还剩几个点?