聚焦陈大同：展讯创始人的创业投资之路

前瞻的技术同新兴市场的机会相结合，这可以总结连续创业者陈大同的轨迹。

今天，作为华山资本创始合伙人，陈大同正在更大范围复制这一经验。

知青后传

“我原来在农村插过队，在工厂做过一年。”

陈大同1955年4月出生，北京人。1974年毕业于北京工业学院附中，北京工业学院也就是北京理工大学，后赴昌平县中越公社插队，1976年分配到北京印刷九厂。

之后高考就恢复了。从知道有机会参加高考，到高考很短的时间，一个半月。“所以我们这一生受高考之苦就受了一个半月。”

他考入的是清华无线电系，图像信息处理专业，但是他希望学的是物理，还有机会拿诺贝尔奖，一番斡旋之后，系里建议他学习无线电系的半导体物理。第一年是基础课，第二年才是专业课。之后发现，“我们班是没有人报的专业，我费了好大劲报了一个没有人报的专业。”

陈大同从本科念到了硕士，之后在1987年拿到了博士学位，是全国第一批半导体专业的博士。

已经有市场经济意识了，读博士时，当时班里一共18人，订了个协议，到外面接一点活，当事人提10%，剩下70%分给参与干活的人，20%上缴班费，结果是三个活，收入大概两万元，班费有4000元，这是80年代，三年的春游秋游也没有花到一半。

第三个项目是复印机进口替代，涉及到核心，即集成电路里面的软件，显微镜下去读几万个0101，几个人花了一个暑假的时间仿制出来，当时复印机有超额利润，于是雄心勃勃要创办一项事业，不过找不到挂靠单位，随着毕业大家各奔东西，不了了之。

毕业后留校任清华大学讲师。1989年留学美国，先后在伊利诺斯大学和斯坦福大学从事博士后研究。

1993年起在美国国家半导体公司工作，任高级工程师。他当时是做工艺工程师。但是做了两年之后“感觉有一点烦了”，下面一直可以看到退休，他是半导体工业，而有同学是半导体设计，就相当于是织布和设计，于是想转到设计这方面。

自己看书学习，“然后把咱们的简历好好改改，改成跟设计相关”，找一份这一方向的工作，这个时候一个清华的老师找上门来，问是他否可以找一个设计方面的专家，于是回应要不他试试吧。“又过了一两个月他们又来找我，说我们要成立一个新公司，这个公司你愿不愿意加入？”

于是“被创业”了，1995 年，陈大同在美国硅谷联合创办了OmniVision Technology 公司，任技术副总裁。

该公司研发出了世界上首颗单芯片彩色CMOS图像传感器。我们知道的，与CCD相比，CMOS体积小，耗电量低，售价当然也便宜。

团队很快要面对一个问题，世界上出现了四五十家公司，包括英特尔、索尼，大家所知道的大公司，“我当时被吓坏了，这么多大公司来做这个”。

那么做还是不做，当然实际上没有选择。“但是后来我们发现虽然有那么多大公司，但是我们公司是花钱最少人最少，但是做得最快的公司。”

2000年的时候公司占了全球50%的市场份额，当时市场主要是电脑摄像头。后来有介绍指出，陈大同创造性地用CMOS工艺设计和成批生产图像传感器，开创了用CMOS取代CCD的新时代。

之后公司就在纳斯达克上市了，注意时间段：上市当天股价是14块钱，到了一周之后涨到38块钱，但是半年之后我们可以卖股票的时候掉到2块钱。(10年之后又到60块了。)

陈大同考虑回国的问题，他认为，硅谷做成这么一个公司也就是一个小的上市公司，但是如果要国内做成这个公司那影响力完全不一样。

而在创业的过程中发现创业公司有两大难题，2011年11月，在“第五届清华大学中国创业者训练营”，陈大同指出：

第一客户是非常难找，如果你想找欧美大公司是非常难，但是这个问题如果在中国就非常好解决，很容易找到能够适用产品的公司。在创业过程中90%创业公司死亡都是由于钱烧光在黎明前的黑暗，但是同样的钱如果在国内做可以持续几倍长的时间。

“还有一个想法就是报效祖国，这也是一个非常强烈的动机。”

展讯

2001年4月，展讯通信有限公司成立。

背后是武平和陈大同集合37人的开发团队从硅谷回到上海张江科技园。武平是CEO，陈大同是CTO。

上溯到1999年的时候，陈大同们参加大连海创周的第一次活动，陈大同表示，之后就有非常强烈的信念说该回国创业了。

展讯成立之初获得招商局富鑫与联发科技的650万美元。之后在2003年完成第二轮1984.86万美元的融资，投资方为富鑫、Pacific Venture Partners、Vertex、华虹等。

武平后来回顾，当时3G正值日本试商用，所以展讯创业就是以3G开始，做WCDMA，之后发现，WCDMA离市场化还很遥远，于是开始转做GSM。是以3G架构为主来做GSM的。

1979年，15岁的武平从陕北榆林考入清华，毕业后考入中国航天科学院攻读研究生，获得博士学位。曾在MobiLink Telecom公司任VLSI设计主管，在Trident Microsystems担任设计组经理，在瑞士Biel从事IC设计工作。“做了8年PC行业，做了8年手机行业。”

陈大同后来回忆起来，就业内角度来说，做手机芯片其实是“最最复杂的”，甚至比CPU还要复杂，一般欧美大公司要做，花费要8到10亿美元，至少5到7年产品才能够上市。

“我们创造一个奇迹，我们大概花了1年时间做出样品，又花了1年时间测试和改进，然后花了2年时间上市了。”

公司记录：2003年 4月，研发出世界首颗GSM/GPRS (2.5G)集成多媒体和电源管理功能的基带单芯片-SC6600B。

把模拟基带、数字基带和电源管理芯片集成在一起。“我们就是胆子大。”

陈大同回顾起来，当时他们的芯片和某台湾公司几乎是同时上市。“所以如果说山寨现象的创始人，那么展讯应该是联合创始人，我们第一批客户百分之百都是深圳山寨手机客户，非常小的没有品牌的客户。”

技术和市场仍然需要磨合，第一个手机是音乐手机，当然是是双声道，设计到一半，发现市场上全部都是单声道的，结论是，“市场并不是要求你有一个完美的东西，而是需要一个当时的市场能够接受的东西。”陈大同后来总结。

当然展讯是一家TD概念的公司，2004年4月，研发出世界首颗TD-SCDMA/GSM双模基带单芯片-SC8800A。

上溯到2002年3月，大唐移动通信设备有限公司挂牌成立，这意味TD-SCDMA技术全面产业化的序幕拉开了。

武平们对这一标准跟踪研究之后，包括请大唐的专家讲座，最后决定WCDMA先不做，转换到TD-SCDMA。“如果不做的话，我们会遗憾，我们这帮人就有内疚感。TD是我们国家自己的标准，如果我们有能力去做它而当时却没有做。”

2004年4月，展讯第三轮融资3520万美元，本轮是NEA领投。“之所以看中展讯，因为以前和武平、大同都是清华校友，我们在硅谷就彼此认识。大家都不是毛头小伙儿……”参与这一轮的也包括邓锋，他一直支持展讯。

2005年的基带芯片出货200万片，占国内手机基带芯片市场的3%。展讯已经备受瞩目，2006年10月，清科2006年中国最具投资价值企业50强，展讯科技以127分名列榜首。而因为研发出世界首颗TD-SCDMA手机核心芯片，荣获2006年国家科技进步一等奖。

2006年10月是第四轮融资，之前投资的机构再次投资1945.88万美元。

展讯通信2003至2006年的营收分别为240万美元、1290万美元、3830万美元和1.07亿美元，2007年第一季营收为2620万美元。

2007年6月28日，展讯登陆纳斯达克，发行价为14美元，融资1.246亿美元。首日收盘15.95美元，较发行价上涨1.95美元，涨幅为13.93%。展讯当时的概念是“中国3G第一股”。

投资的视角

“陈大同先生于2008年加入北极光创投，为北极光带来了超过20年的半导体和通讯领域的技术和管理经验。”他是出任合伙人。

邓锋在2005年创立了北极光创投。他同样毕业于清华大学，电子工程学专业的学士和硕士，之后赴美留学，南加州大学计算机工程硕士。

当然1997年他创办了网屏技术公司，2001年在纳斯达克上市，并在2004年被瞻博网络以42亿美元收购。

事实上，陈大同自2000年回国后就开始做天使投资，涉及半导体、通讯、互联网、光学、生物等领域。有一个过程，第一个是关于视频点播技术的项目，投入30万美元，最后是收获了经验。

陈大同有一个体系是：比如100个人，其中有一个人要做他看好，但是其他人还不理解的事情，那么这个人就是创业者；一段时间后有5个人认可并投了钱，那么就是天使；有20人看懂了，风险投资就开始介入；40人看懂了，就该是PE阶段了。

关于加入北极光，陈大同介绍，当时是想引进硅谷整个创业环境，包括创投、股权架构、董事会制度、公司运营管理，用这套架构来创造一个良好的创业环境，来使更多的人在创业这条路上走得更远。

虽然离开了展讯，其实是换了个角度，既然他本人和北极光都是重要的股东。

2008年 1月，展讯收购美国射频芯片公司Quorum，5500万美元的现金加上1500万美元的股票。

不过，2008年的市场变得难以把握，股价其实说明很多问题，陈大同回顾：上市的时候又是玩了一次心跳，上市的时候也是14块钱，几天之内冲到17块钱，但是一年左右时间掉到7毛钱。

“TD到今天没有赚过一分钱。我们是把所有GSM赚的钱砸在TD上。”武平在接受《南方都市报》采访时无奈表示。大家都在等待3G牌照。

展讯通信2008年第三季度净亏损为3130万美元，2007年同期和2008年第二季度净利润分别为610万美元和260万美元。

但是其实他们之前有规划，陈大同指出，同时做3G的大陆至少有4到5家，其他家都死掉了，展讯把80%的精力和人都投入到第二代上。“所以那些公司被拖死了，然后我们活下来了。”

2009年2月13日，公司公告宣布董事会新的任命，现任公司总裁李力游升任为总裁兼CEO。

3月，三星电子选定展讯通信有限公司作为三星的手机芯片供应商。

李力游评价这一变化，“我们开发了有竞争力的GSM/ GPRS和EDGE射频收发器，并且被这样一个世界级的客户所认可。我们将配合三星，以实现这些产品产能的平稳增长，我们也将在未来的产品上与三星携手合作。”

在2010年IC China高峰论坛上，陈大同有一个演讲，谈到了其后公司的变化：变管人为服务员工，一下子让很多员工感受到关怀和温暖而决定暂时留下来观望一阵。其次是权力下放、消除内斗、狠抓质量指标和全体动员降低产品成本等。

高速成长的企业会积累一些问题，某种意义上市场逆境，会促使企业更积极地解决这些问题。

陈大同还指出：李力游经常见谁都说的两句话是“CEO是公司第一大sales”，“我们就是个农民，好干的活都被别人干了”，这表明的是一种心态。

展讯的股价上演了大逆转，不断向上，从低谷上涨超过20倍。展讯通信2010年净利润为6720万美元，对应上年净亏损为1930万美元。

陈大同的结论是，“总之，创业不是人干的活。创业是一种修炼，不成佛就成鬼。”

华山资本

“从今年开始我们成立了一家新基金，叫做华山资本。”

2010年年末的，第十届中国创业投资论坛上，陈大同谈到思路：希望在国内众多的PE当中开拓思路，主要的策略是投和海带相结合的公司，希望利用中国的资源来增值，是如果投国内公司的话还可以带到海外去，走出一条比较有特色的道路。

所谓海带，留学生归国创业，“带回人才、带回管理、带回技术、带回资金。”

有没有人作为学生比陈大同在清华呆得时间更长的，那么有的，就是同为华山资本创始合伙人的杨镭(微博)。

“我是在清华园长大的，从清华幼儿园到初中、高中。”1978年杨镭考入清华大学，是电机工程系，之后他进入了中国电力科学院研究生院。

90年代中期，杨镭将语音信箱，以及短信引入中国市场，而在这之后他在硅谷创办了RivalWatch公司，介绍是一家以互联网搜索及数据挖掘技术为核心的实时电子商务信息服务提供商。

基于四个P，价钱、产品、位置和促销，相关信息的收集和整理，再打包卖给对此充满兴趣的相关公司，“包括美国所有大的零售商都是我们客户，美国的零售五十强，还不是五百强都是我们客户。”模式是ASP，即不卖软件，卖服务。这个项目获得有“风险投资之父”之称阿瑟-洛克的支持。

2003年3月，杨镭受邀出任掌上灵通CEO，在11个月内将公司扭亏为盈，并带领公司在纳斯达克上市，从而拉开了SP公司上市的序幕。

当然，人们更关注2009年他创立的泰山天使创业基金(微博)，过去一段投资了佳品网、拉手网、优士网、喜事网。

机构网站指出，华山资本的合伙人曾领导了三个企业在纳斯达克的成功上市和一个成功的并购。

团队有五位董事总经理，除去杨镭和陈大同，邓杰、余军、林子杰。

邓杰曾经是先进半导体器件公司(ACD)的共同创建人之一，并任CEO。ACD是全球领先的数据网络交换机芯片厂商，曾在该领域占全球市场的10％，2001年被UT斯达康收购。清华大学学士，美国北达科他州立大学硕士。清华企业家协会上海分会2005和2006年度主席。

余军也是ACD的共同创建人之一，并任首席运营官。清华大学学士和硕士，美国托来多大学博士，清华企业家协会美国分会主席。

陈大同介绍，“中投是我们最大资金来源。另外一个区别我们投资公司并不仅限于国内，我们有一半是投在海外，我们希望能够为全球创业公司来带来中国视角。”

陈大同是清华企业家协会(TEEC) 2009年主席。2005年4月23日，40名来自海内外高科技领域的清华校友企业家在北京成立清华企业家协会。TEEC目前有近200名会员，主要分布在TMT、清洁技术、金融服务、生物医药等领域。

在清华大学百年校庆时代论坛周——“溯源百年-聆听时代”的第一场活动上，“我好几门的科目都是勉勉强强的及格的”，陈大同回顾起他的学生时代：

我们还有很多其他的时间，包括谈恋爱我们当时的谈恋爱还是需要地下工作……当时是碰上的金庸小说进大陆，花了一周把所有的书都看一遍，有两个月没有见导师，都该学论文都学不出来，后来就稀里糊涂过来了。

陈大同目前持有34 项美国及欧洲专利，中国半导体协会理事，联合国科教文组织专家组成员。他还谈到了另一个危机感的话题：

80年代要嫁人要嫁工程师，现在的话是另外一种时代，清华要有自身的危机感，另外都别觉得天之骄子，学校学的东西比你们到社会上用上一丁点就不错了，你们学习成绩好最后跟你们能不能成事占20%都不到。

新机会

杨镭表示他们常问西方企业一句话，想不想去中国发展？“如果不想我们也就不投了。但是今天这种企业很少。”

杨镭还指出，西方现在有一句话——如果你没有中国战略，你就是没有战略。

华山资本介绍的项目包括，Accent，智能电网领域的系统级芯片供应商；SilkRoad Technologies，人力资源管理软件供应商，提供基于云计算和SaaS业务模式的解决方；Tilera ，领先的计算机多核处理器芯片设计公司，针对云计算领域开发出“网格”架构等。

机构网站指出，重点投资新科技、新媒体和清洁技术领域的成长期企业。

但是 2012年4月“首届中国天使投资人大会”上，杨镭的一句话提醒了大家。他表示，泰山天使只有一个无线项目，原因是他认为时间有些早。

但是现在：我个人强烈感觉到，就是无线互联网，更多是几个行业融合的机会到了，也就是说我现在稍微推过若干个月的时间来讲，我开始把很多时间来关注无线互联网发展趋势。

“我认为以后大家把www.com这个趋势会逐渐被手机里面的@代替，这会成为新的商机。”当然团队成员经历的延续，很容易切入移动互联网。

之前的3月份，中山联合光电科技有限公司(Union Optech)获得630万美元的B轮融资。华山资本领投，联合鸿发参与，陈大同将出任公司董事会董事。

“手机发展趋势迅猛，手机摄像头以及电子监控摄像头巨大的需求量，给中山联合光电带来了很大的市场前景。此外，中山联合光电的科技创新能够代替国外垄断，具有有竞争力的产品和有吸引力的价格。”杨镭指出。

另一家所投资的公司是Inside Secure，非接触式芯片厂商，产品主要应用于非接触支付和近距无线通讯领域。

“30年来世界上发生的最大的事儿是什么？我们说是苏联解体，其实不是。”2012年6月，在大连的海归创业领袖峰会上，陈大同有一个演讲：

最重要的我们觉得是跟欧洲北美(对应的)新兴市场，有了这么一个新生市场，使我们有了很多试验的机会，所以我们新的商业模式，刚才说的接地气，接什么地气?就是要接新兴市场的地气，而且几百年来欧美公司所制订的游戏规格，比如说3、4G标准，终于有可能由我们市场打破了。

陈大同认为，中国企业的发展基本是贸、工、技，在 80年代是贸易，90年代是加工，海归创业就是要创立第三代以技术创新或者商业模式创新所成功的公司。

他同时也指出：但是很不幸，中国市场同时是世界上最残酷的竟技场，什么地方中国要么没有，一有呢竞争者是海外的十倍。在这儿要能够做好的话，以后出去就是天下无敌的。

现在有一个中国概念股遭遇香橼的问题，接受《21世纪经济报道》采访时，陈大同指出：想登陆美股的创业者，要反思是否有必要在美国上市，除此之外，能不能考虑其他地方，比如香港或者内地。

信息沟通的问题其实很突出，“展讯做的芯片，绝大多数用户在内地，美国股民并不是直接用户，他感觉不到产品的价值，可能也看不懂你的商业模式。文化的主客场很重要。”

一年前，杨镭在微博中谈到乔布斯：苹果会影响无数个企业的理念但要再出现一个乔布斯(苹果)至少还要50年！

而陈大同则在面对媒体时指出，“下一个乔布斯将在哪里出现？我个人的答案是，我不知道。但我可以肯定的是，不是在美国，就是在中国！”

结语

不可思议，中国市场已经从一个成本导向的市场，急速演进为一个技术驱动的市场，新技术的发展契机就在这里，那种简单技术转移的传统认识似乎变得恍若隔世。

生活在这个时代，观念更新不只是一种生活方式，更是生存义务。(文/郦晓)

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