A股惊现“无征兆”暴跌 科创板推出分流效应发威？

21世纪经济报道 21财经APP 杨坪 深圳报道

毫无征兆的情况下，A股突现暴跌。

7月8日，三大股指全线低开低走，其中上证综指收跌2.58%至2933.36点，失守3000点；深圳成指大跌2.76%至9186点；创业板指大跌2.65%，至1506.66点。

两市合计成交4600多亿元，大盘资金净流出564.03亿元，统计数据显示，北上资金合计净流出36.05亿元，其中沪股通净流出26.15亿元，深股通净流出9.9亿元。

当日A股有3381只个股飘绿，占比高达93.94%，行业板块几乎全线下跌，通信板块领跌，其中通信设备和通信服务行业分别跌5.35%/4.67%。

计算机应用、有色冶炼加工、证券板块称主力资金流出重灾区，分别净流出28.4亿、21.2亿、21亿元。

新股密集发行

对于今日股市的“无征兆暴跌”，业内人士认为，可能受“科创板分流效应”、“美联储降息预期回落”、“6月重要经济数据发布”等多方面影响。

上周五，上交所在答记者问中表示，将于7月22日(周一)举行科创板首批公司上市仪式。目前，科创板规则体系基本齐备，拟上市公司受理审核稳步推进。

截至7月4日，已受理141家公司提交的发行上市申请，向118家公司发出了首轮问询函，科创板股票上市委员会已审议通过31家公司的发行上市申请，已有25家公司获得证监会同意注册的批复，系科创板首批挂牌上市公司。

值得注意的是，在科创板首批企业上市的当口，本周将迎来了密集的科创板打新黄金周，其中，周三有9只新股同一天进行申购，这在上交所尚属于首次，其中更有一只500亿市值的“巨无霸”中国通号(688009.SH)开启网上申购。

数据显示，中国通号的网上申购上限高达25.2万股，顶格申购将100%中签，且大概率不止中一签。

或现分流效应

对本周市场走势，东莞证券指出，综合来看，上周大盘冲高震荡，站上3000点和60日均线，走势略有回暖。从本周的市场环境来看，面临一定挑战，新股发行本周进入高峰期，多达22只新股发行使得市场资金将面临一定考验，而本周也将公布一系列经济数据，短期仍有压力。

不过北向资金继续净流入、央行可能继续对冲流动性，保持资金面略偏宽松格局，而科创板正式上市交易临近，政策面仍保持偏暖格局，对市场构成支持。从技术面来看，大盘走势小幅回暖，上周冲高后有所休整，仍维持相对强势，量能萎缩使得反弹动能有所减弱。

整体来看，虽然面临挑战，但本周市场仍有望继续震荡企稳走势，关注量能释放以及中美谈判进展。

天风证券表示，回顾了创业板的首发公司结构、交易制度、定价机制、市场环境，与科创板有不少相似之处，因此创业板上市前后的市场节奏和对存量市场的影响，对于科创板而言，也有不少借鉴意义。总的来说，创业板推出前后对市场表现出以下几个效应:

(1 )示范效应:创业板首发市盈率较高，对小市值占主导的中小板指和中证500有一定示范作用; 创业板上市后，中小板指和中证500的指数涨幅，相比主板指数均有提高。

(2)存量市场内部分流效应:创业板上市后，带动了中小股票活跃度，表现为中小板指和中证500换手率提高;但对主板资金存在分流效应，表现为上证综指与沪深300换手率略有下滑。

(3 )风格效应:创业板上市后，消费和成长(TMT、军工、医药、食品饮料等)表现好于周期和金融，相应地成长板块的换手率也大幅提高。科创板将重点支持高新技术产业和战略性新兴产业，理论上T科创板上市企业也会有较高的科技属性与估值水平。

天风证券预计，科创板推出的2019年，市场节奏类似缩小版的2009年;且对A股市场的影响与2009年创业板类似，也可能表现出示范效应、分流效应以及风格效应。

（编辑：朱益民）