2017年A股三宗最: 罚金&IPO&质押股票的上市公司

中国证监会12月27日在网站上发布2017年行政处罚情况综述称，2017年全年作出行政处罚决定224件，罚没款金额74.79亿元，同比增长74.74%，市场禁入44人，同比增长18.91%。

行政处罚决定数量、罚没款金额、市场禁入人数创历史新高

处罚筑牢了不发生系统性风险的“防火墙”。这些处罚包括，信息披露违法类案件处罚60起；操纵市场类案件处罚21起；内幕交易类案件处罚60起；中介机构违法类案件处罚17起；私募基金领域违法案件处罚8起；期货市场违法案件处罚3起以及新三板市场违法案件处罚5起等

证监会还依法处理了短线交易、证券从业人员买卖股票、法人利用他人账户买卖股票、基金经理“老鼠仓”交易等案件25起。

证监会2018年将继续精于监管、严格问责，持续推进资本市场的稳定健康发展。

IPO数量创新高

随着中国股市准备在未来6个月向海外投资者打开闸门，今年在中国内地上市的公司数量创出历史新高。

安永(EY)的数据显示，2017年有400多家公司在深圳和上海的证券交易所上市，达到一个里程碑。

安永称，随着交易所积极处理积压的上市申请，精简后的流程令众多中小企业今年得以在中国内地上市。

然而，由于缺乏大规模上市，即超过50亿元人民币（合7.62亿美元）的“巨额交易”，首次公开发行(IPO)总规模仅相当于2010年募资规模的一半。

分析师们认为，2018年6月，在中国内地交易所上市的A股将被纳入MSCI新兴市场指数(MSCI Emerging Markets index)，受这一决定的影响，2018年中国的IPO将得到提振。

质押股票的上市公司数创新高

万得资讯(Wind Info)的数据显示，到12月18日，有317家沪深上市公司的股东已质押了这些公司至少40%的股票，高于去年同期的224家。

在单一股东经常持有高比例股份的中小市值公司，质押股票的做法尤为常见。控股股东有时把质押所得资金重新投入到公司项目中，或者在二级市场上购入公司的更多股票以提振股价。

“公司利用‘市值管理’推高股价，把股票质押给券商，然后拿了钱就跑，”驻香港的交银国际(Bocom International)研究主管洪灏说。

在29家中国内地上市券商，今年上半年出售与回购金融资产——主要包括接受股票质押、提供贷款的业务类别——的利息收入，较2016年同期增加了25%，缓解了总体营业收入下滑2%的冲击。

接受股票质押、提供贷款也已成为中国券商们的一项重要业务。长期以来，它们一直在开拓新的业务线，从而降低自己对佣金收入的依赖。

分析师们警告称，股票质押可能会放大股市下跌的风险。如果一家公司的股价跌破平仓线，那么资金出借方将变卖被质押股票，推动股价甚至进一步下跌。

在今年6月下旬的香港小盘股创业板(Growth Enterprise Market，简称GEM)暴跌中，变卖被质押股票被视为一条可能的原因。当时，有17只股票在一天内下跌逾40%。

万得资讯的数据显示，陷入麻烦的技术与媒体集团乐视(LeEco)的创始人、最大股东贾跃亭把集团旗下上市公司乐视网价值390亿元人民币的股票质押给了13家不同的金融机构。贾跃亭主要用这笔钱来资助其咄咄逼人的扩张，进入电动汽车、电影制作和手机等领域。

这些机构如今面临着一个问题——乐视网股票自4月以来已停牌。鉴于乐视网的艰难处境，目前其每股价值很可能低于停牌前15.3元人民币的股价。

今年9月，中国两大交易所发布了将收紧股票质押监管的规则草案。草案规定股票质押率上限不得超过60%，建立了缓冲，将在股价下跌时对资金出借方构成保护。