到期无力支付 海航香港九龙“地王”28亿港元贷款延期

海航投入近300亿元买入的香港地块，如今很可能正陷入资金困境。

香港《明报》报道称，海航持有的一幅香港启德机场地块贷款，近期遭遇延期支付。这笔35亿元一年期贷款于今年11月24日到期，但持有公司目前只支付了7亿元，其余28亿元则延期支付3个月。该消息获得香港国际建设副主席、香港国际投资集团副主席刘军春确认。

界面新闻记者查询，该地块为香港九龙区启德第1K区3号地块，新九龙内地段6565号。2016年11月2日，香港海岛建设地产有限公司以88.37亿港元总价，投标中得该幅地块。香港海岛建设地产有限公司的母公司海航基础，为海航集团旗下子公司。

由于投标前地块估值为42亿港元，实际价格高出预计价格一倍，因此6565号一跃成为当时九龙总价新地王，楼面地价达到1.35万港元／平方英尺，约合人民币12.39万元／平方米。

高价拿地的海航，随后便对该幅地块进行融资贷款。资料显示，海航拿下6565号地块1个月后，便向东亚银行提出1年期子弹式过桥贷，贷款总额35亿港元。由于期限短，贷款利率较同行业拆借利率（Hibor）高出1.3%，综合收益较Hibor高出1.4%。随后，南洋银行和创兴银行分别承担了35亿元贷款中的6亿元和5亿元。

海航基础首战便拿下九龙地王，被业内看作又一个大举进入香港土地市场的内资房企。不过后来4个多月的时间证明，吃下6565号地块，只是海航系“开挂”般拿下启德周边地块的开始。

拿下第一幅启德地块后，12月19日海航实业旗下子公司又以54.1234亿港元拿下启德第1L区3号，地处新九龙内地段6562号；2017年2月7日，香港国际建设下属公司以55.297亿港元，拿下启德1L区1号地块，地处新九龙内地段6564号；3月15日，香港国际建设下属另一家公司，以74.425亿港元，再次拿下启德第1L区第2号地块，地处新九龙内地段6563号。信息显示，香港国际建设投资管理集团有限公司，为海航集团下属公司海航实业国际旗下子公司。

至此，海航系以272亿港元（约合人民币230.5亿元），拿下出让的香港启德机场相邻4幅地块，地块总面积3.7万平方米，总建面积最高可达18.85万平方米。

尽管在内地房产市场开发百万平方米大盘已是习以为常，但在寸土寸金的香港，单一开发商开发近20万平方米的大盘并不常见。香港国际建设投资主席黄琪珺在启德项目动土仪式上表示，四个项目预期将会兴建1900个单位，涉及7幢高层大厦、12幢小高层大厦及4个别墅。有信息显示，该项目总投资额将超过100亿港元。

在香港进行大盘操作，将直接考验开发商的开发能力和融资能力。不过从过往经验来看，香港国际建设投资及海航系，并不是一个充足经验的地产开发商。

香港国际建设投资的官网上显示，主要业务为地基打桩、机械租赁与贸易、物业发展、物业投资、物业管理。虽然官网上物业发展业务方面，曾开发上海泰德苑、泰荣苑等项目，但项目开发主体实为泰升集团。2016年4月，海航旗下全资子公司收购泰升66%股权并在港股上市，泰升遂更名。

自今年9月起，海航启德地块便多次传出开发贷出现问题的消息。彼时外媒报道称，对海航启德地块提供贷款的7家银行中，有4家银行到期后不再给海航发放贷款，其中更指出东亚银行宁愿让海航分期付款。

延期贷款后，6565号地块的贷款利率，将从Hibor+1.3%上升为Hibor+2.6%。不过业内人士测算，Hibor成本较低，即便加上2.6%，成本约为3.8%左右，3个月延期贷款所带来的利息约为7500万元。

针对这笔贷款，海航也曾尝试作出再融资努力。10月13日，香港国际建设投资发布公告称，旗下两家公司和海实国际共同成立规模为60.3亿港元的基金，用于6565号地块开发。其中，香港国际建设投资旗下两家公司BDI和HKICIM（GP）II共同出资7.28亿港元，占股比12.07％，海实国际则出资53.02亿港元，占87.93%。

有观点认为，香港国际建设注资的7.28亿港元，与11月支付的到期贷款数值相当。

10月20日，又有消息称海航旗下一子公司正寻求64亿港元的有担保信贷安排，其中35亿港元用于11月到期的这笔贷款再融资，另外29亿港元用于建设资金。不过从结果来看，这笔担保信贷并未能顺利成行。

近年来，内地房企频频在香港高价拿下地块，其中6565号地就是在遭遇李嘉诚等对手后，海航拼尽全力拿地的结果。今年2月，粤系房企龙光地产与合景泰富联手以168.55亿港元，拿下香港鸭脷洲利南道鸭脷洲内地段第136号地，更是打破香港近20年单幅地块总价纪录。

这对一直以来颇为保守的香港房企，形成较大冲击。某港企执行董事就曾对界面新闻表达出，对“如此高价拿地如何能够算过来账”的不解。也有香港业内表示，香港土地开发流程较内地更加公开透明严格，难走“捷径”。

对于延期支付贷款的原因，刘军春对媒体解释为“个别手续可能还需要更多时间完成”。不过有分析人士认为，是否选择续贷，更多还是由银行根据企业本身的财务状况作出的判断。

事实上，近期也是海航的“多事之秋”。11月9日，海航元老级人物、海航旅游集团董事长辛笛被免职，在此之前他负责海航的航空、旅游量大重要产业板块；11月10日，海航投资的廉价航空公司海航快运，因在9月突然取消大量航班，遭香港民航部门开出的近2年最严厉罚单；11月29日，标普全球评级将海航集团的信用评级从B+降低至B，称担心这家中国企业集团即将有大量债务到期且借贷成本上升。

尽管延期3个月支付贷款解决了海航启德地块眼下的难题，但是这一麻烦很可能只是在时间线上后移了而已。除了延期到2月23日，需支付的第一幅6565号地块28亿港元贷款及2亿多港元利息，第二幅地块6562号地块于兴业银行香港分行贷款的25亿港元贷款，及第三幅地块6564号地块于上海商业银行贷款的26亿港元贷款，很可能也将在2018年1、2月间到期。

粗略估计，明年年初，海航下属公司就启德地块所要支付的贷款数额高约80亿港元，约合人民币近68亿元。业内人士分析，如果海航到时无力偿还，不排除转向利率更高的私人融资，或专卖启德地块。