东方市场并购重组被否, 国望高科作价百亿借壳梦落空

江苏吴江中国东方丝绸市场股份有限公司（以下简称“东方市场”）今天（12月7日）晚间发布公告称，公司今天收到通知，经中国证券监督管理委员会（以下简称“中国证监会”）上市公司并购重组审核委员会于同日召开的 2017 年第 69 次工作会议审核，公司发行股份购买资产暨关联交易事项未获得审核通过。

该消息表明，国望高科拟作价127.33亿元借壳东方市场的希望或落空。

第一纺织网记者注意到，东方市场曾于9月12日晚间发布公告透露，公司重大资产重组获江苏省政府批复。据此前披露的重大资产重组草案，国望高科拟作价127.33亿元借壳东方市场上市。交易完成后，上市公司控股股东将由丝绸集团变更为盛虹科技，实控人由吴江区国资办变更为缪汉根、朱红梅夫妇。

资料显示，国望高科主营业务为涤纶长丝的研发、生产与销售，目前拥有约160万吨产能，主攻差别化产品，产品附加值、毛利率较高。2017年上半年国望高科营收74.83亿元，归属于母公司的净利润6.08亿元，交易若完成后，东方市场基本每股收益大幅提高。

东方市场主营业务为热电、平台贸易、房地产租赁等，热电业务为公司主要毛利来源，财报显示，2017年前三季度，东方市场实现营业收入8.24亿元，同比增长48.49%，实现归属于母公司的净利润2.00亿元，同比增加39.22%，实现扣非净利润1.34亿元，同比下滑5.23%。

东方市场董事长计高雄此前介绍，此次交易完成前，上市公司的主营业务为电力、热能、营业房出租、房地产开发、平台贸易等。本次交易完成后，上市公司主营业务将变更为民用涤纶长丝的研发、生产和销售，以电力、热能、营业房出租、房地产开发、平台贸易为补充，上市公司的盈利能力及发展空间将得到有效提升，本次重组有助于提高上市公司的资产质量和可持续经营能力，保护上市公司全体股东，尤其是中小股东的利益。

而通过本次交易，国望高科将实现同A股资本市场的对接，进一步推动国望高科的战略布局及业务发展。借助资本市场平台以拓宽融资渠道，提升品牌影响力，并借助资本市场的并购整合功能为后续发展提供推动力。同时，国望高科的平台贸易业务已经初具规模，预计交易完成后，国望高科能够通过东方市场的电子商务平台，积极拓展线上销售渠道，提升盈利能力。

对于化纤业务，国望高科的发展重点主要放在产业链的中高端，主攻差别化、功能性民用涤纶长丝产品，现已掌握了超细纤维、记忆纤维、生物基合成高分子纤维、全消光熔体直纺聚酯纤维、阳离子超细纤维等技术，是全球领先的全消光系列纤维、超细纤维和“阳涤复合”等多组份复合纤维供应商。

东吴证券分析师邓红军认为，国望高科之所以不考虑通过IPO登陆资本市场，而选择与东方市场重组的主要原因有以下三个方面：

一、最近几年国家政策支持上市公司进行产业并购。2017年是国家供给侧改革的深化之年，国家将继续推行结构性改革，以实现资源要素的最优配置，加快“脱虚向实”以振兴实体经济。为了支持实体经济发展，中国证监会并购重组委一直鼓励产业并购，引导资金“脱虚向实”。为了响应国家政策，国望高科选择与东方市场重组，从而借助资本市场做大做强化纤产业；

二、考虑扶持本地民营企业做大做强，进一步促进吴江纺织产业的转型升级。国望高科与东方市场同处吴江区，为了支持本地企业做大做强，进一步推动吴江纺织产业的转型升级，东方市场选择与国望高科合作，进一步发挥国望高科的龙头带动作用，增强竞争优势，为吴江区经济的发展做出进一步的贡献；

三、国望高科与东方市场进行重组，能够进一步增强上市公司的盈利能力和可持续发展能力。

国望高科将发展重点放在产业链的中高端，主攻差别化、功能性民用涤纶长丝产品，是全球领先的全消光熔体直纺聚酯纤维的供应商。通过本次交易，上市公司将在原有业务的基础上注入盈利能力较强、经营稳定、发展前景广阔的民用涤纶长丝的研发生产、销售业务，实现上市公司主营业务的拓展，增强上市公司的持续发展能力和盈利能力，实现上市公司股东利益的最大化。

在邓红军看来，国望高科之所以选择与东方市场重组，一方面是为了响应国家的产业政策，另一方面是既能增强上市公司的盈利能力，同时又能使国望高科对接资本市场，从而达到双赢的目的。（第一纺织网martin）