啤酒行业回暖哪家企业能抓住机会? 中国啤酒上市企业经营数据分析

啤酒以大麦芽、酒花、水为主要原料，经酵母发酵作用酿制而成的饱含二氧化碳的低酒精度酒，被称为“液体面包”，是一种低浓度酒精饮料。国家统计局数据显示，从2014年7月起，国产啤酒的产销量连续25个月下滑，国内啤酒企业普遍陷入业绩下滑的漩涡。不过，啤酒行业已呈现复苏的苗头。

2017年上半年，国内A股共有7家啤酒上市企业公布了半年报。据中商产业研究院大数据库数据显示，7家啤酒上市公司主营业务营收共计256.25亿元，净利润共计19.02亿元。其中主营业务收入超10亿的啤酒企业有4家，分别为：青岛啤酒、燕京啤酒、珠江啤酒、重庆啤酒。青岛啤酒营收最高，主营业务营收1506272.10万元。净利润超1亿元的啤酒企业有3家，分别为：青岛啤酒、燕京啤酒、重庆啤酒。青岛啤酒净利润最高，114846.80万元。

啤酒行业龙头企业财力大比拼

据中商产业研究院大数据库数据显示，2017年上半年啤酒行业主营业务营收前五的企业分别为：青岛啤酒、燕京啤酒、珠江啤酒、重庆啤酒、兰州黄河。这五家啤酒公司主营业务营收共计251.54亿元，净利润18.93亿元。青岛啤酒可谓一枝独秀，2017上半年主营业务营收1506272.10万元，燕京啤酒营收633843.43万元，青岛啤酒主营业务营收是燕京啤酒的2.4倍。珠江啤酒主营业务营收183139.54万元。重庆啤酒和兰州啤酒营收分别为159009.61万元和33134.91万元。

净利润方面， 2017上半年A股上市公司净利润前五的啤酒企业为：青岛啤酒、燕京啤酒、重庆啤酒、珠江啤酒、兰州黄河。其中青岛啤酒净利润最高，为114846.80万元，也是唯一一家净利润超10亿元的啤酒公司，净利润占比60.4%。燕京啤酒紧随其后，净利润49161.15万元，青岛啤酒净利润是燕京啤酒的2.3倍。第三名则是重庆啤酒，净利润16176.21万元。此外，珠江啤酒、兰州黄河净利润不足1亿元。

自2014年的啤酒的进口数量超过国内的啤酒产量之后，国内的形式变得较为严峻。随着我国人口红利逐渐消失，资源环境约束压力突出，同时随着行业集中度提高，竞争激烈，销量下降，各种成本上升，使啤酒企业利润出现一定程度下降早已成为大趋势。

中国食品产业分析师朱丹蓬指出，目前国内啤酒低端产品严重过剩，为了扭转近年来的行业低迷，国产啤酒企业纷纷围绕“高端化+去产能”进行转型，包括淘汰低端产能的工厂，推出各类中高端化精酿啤酒，并结合啤酒文化进一步讨好年轻消费者。

中国酒业协会常务副秘书长何勇表示，由于目前我国啤酒行业还处在结构性调整期，该调整期可能长达2~3年。行业是否真正回暖暂时还不能肯定。在这个过程中，啤酒企业纷纷进行产品结构的升级，未来啤酒将进入碎片化、个性化消费阶段。

青岛啤酒

青岛啤酒产前身是国营青岛啤酒厂，1903年由英、德两国商人合资开办，是最早的啤酒生产企业之一。2008年北京奥运会官方赞助商，跻身世界品牌500强。

青岛啤酒选用优质大麦、大米、上等啤酒花和软硬适度、洁净甘美的崂山矿泉水为原料酿制而成。原麦汁浓度为十二度，酒精含量3．5－4%。酒液清澈透明、呈淡黄色，泡沫清白、细腻而持久。

据中商产业研究院大数据库数据显示，2017上半年青岛啤酒营收150.63亿元，同比增长2.15%，净利润11.48亿元，同比增长7.43%。按销售区域来看，山东市燕京啤酒主战场，2017上半年燕京啤酒山东地区营收83.40亿，销售占比55.86%。其次为华北地区，营收25.42亿元，占比17.03%。

2017年，青岛啤酒业绩的小幅提升实在是一件喜事。目前，综合前三季度的成绩来看，其扣非净利润已经达到16.9亿元人民币，达到了2014年全年的水平，虽然营业收入与利润总额没有赶上2014年的成绩，但是扣非净利润的强势上涨则说明了青岛啤酒盈利能力的大大增强，也说明了市场的回暖。此外，青岛啤酒积极开阔精良啤酒等高端啤酒市场，例如2015年底推出了包括IPA在内的精酿生啤。

燕京啤酒

燕京啤酒成立于1980年，总部位于北京，是一家啤酒生产企业。燕京已经成为中国最大啤酒企业集团之一。燕京啤酒特色产品主要为12°P燕京原浆白啤、10°P燕京纯生啤酒、10°P燕京鲜啤、10°P清爽型啤酒、本色、Party啤酒、菊花啤酒。

在2010年中国酒类流通协会、中华品牌战略研究院共同主办的，“华樽杯” 中国酒类品牌价值评议中，其品牌价值为263.18亿，荣膺啤酒类品牌价值第二名。

目前来看，燕京啤酒依旧保持第一阶梯，紧随青岛啤酒之后，然而面对外强势的国外资巨头，燕京啤酒表现难以让人满意。今年6月，作为啤酒五大巨头之一的燕京啤酒，在原本该迎接大战的时候，被曝 出一则“燕京啤酒关停部分工厂”的消息。这则消息无疑暴露了燕京啤酒的尴尬现状——业绩下滑，工厂停工。

财报显示，2014年-2016年，燕京啤酒营收分别为135.04亿元、125.38亿元、115.73亿元，归属于上市公司股东的净利润分别为7.26亿元、5.87亿元、3.12亿元，逐年下滑。这是燕京啤酒自2014年以来营收连续三年出现下滑，而利润更是十年来最低。

据中商产业研究院大数据库数据显示，2017年情况好转。2017上半年燕京啤酒营收63.38亿元，同比增长0.71%，净利润4.92亿元，同比增长8.78%。从业务区域来看，华南地区营收18.66亿元，占比39.79%。华北地区营收28.23亿元，占比60.21%。啤酒行业回暖，高端化成了众多啤酒企业的最后的出路。然而燕京啤酒到目前为止，还没有看到产品升级的明显效果。

珠江啤酒

珠江啤酒是广州珠江啤酒集团有限公司旗下的品牌。广州珠江啤酒集团有限公司于1985年建成投产，是一家以啤酒业为主体，以啤酒配套和相关产业为辅助的大型现代化啤酒企业。目前，珠啤集团本部产能突破150万吨，是全球单厂最大的啤酒酿造中心，珠江啤酒是全国三大啤酒品牌之一，单一品牌销量位居全国同行第二，在中国啤酒行业中享有“南有珠江”的美誉。

据中商产业研究院大数据库数据显示，相对青岛啤酒和燕京啤酒营收净利润双降，珠江啤酒经营情况稳定，净利润持续增长。2017年珠江啤酒净利润突破1亿，2017年珠江啤酒再创佳绩。2017上半年珠江啤酒营收18.31亿元，同比增长11.59%。其中啤酒销售17.69亿元，占比98.01%。净利润0.84亿万元，同比增长46.70%。

珠江啤酒市场嗅觉灵敏，早就发现中高端产品是中国啤酒发展趋势，此外，啤酒不再是唯一选择，烈酒、威士忌、鸡尾酒、精酿，这些代表着多元、时尚、个性的饮品都正成为啤酒的替代品。对此，珠江啤酒在2015年5月推出雪堡·精酿系列产品，进军精酿啤酒市场；此外，珠江啤酒还在南沙安装一条柔性生产线，可以根据消费者定制需求，小批量生产个性化的产品。

此外，珠江啤酒已经在物流效率与精准营销上有了初步探索。2015年，珠江啤酒建立了全自动立体仓库，囊括了信息自动化管理系统、堆垛机、物流单轨车、货架和货物单元输送装置，与传统物流依靠人工对物料存取的方式不同，自动化立体仓库按照订单在电脑上输入指令，堆垛机按照指令要求存取货物，然后送到输送系统；2016年，珠江600ml普通纯生啤酒“一瓶一码”活动上线，每一瓶盖有唯一的二维码作为身份认证，依托全自动立体仓库可以定位产品流向，此外，以“一瓶一码”为基础的O2O平台还可以实现与消费者的互动，对消费者行为进行大数据跟踪，建立企业用户画像及大数据中心。

目前，珠江啤酒试图通过和阿里云合作的“新零售”体系更深入的解决成本和效率问题，在珠江啤酒的规划中，新零售平台一方面需要提高渠道业务效率，另一方面要分析消费习惯，驱动精准营销。结合自身在华南地区的密集网络优势，将线上线下打通，提升效率的同时降低成本，这对于毛利较低的啤酒行业来说尤为关键。作为阿里云切入啤酒行业的第一位客户，珠江啤酒新零售平台将于2018年3月19日正式投产使用。

在开阔高端啤酒市场上，珠江啤酒已经走在同行的前面，并积极探索物流效率和精准营销。虽然珠江啤酒暂时落后与青岛啤酒、燕京啤酒，但是未来不排除超越两位龙头企业，改写啤酒行业格局。

重庆啤酒

重啤集团全称为重庆啤酒（集团）有限责任公司。成立于1958年，拥有资产43亿，是集啤酒、饮料、生物制药于一体的大型企业集团，公司拥有28家啤酒分、子公司，分布于重庆、四川、贵州、江苏、湖南、浙江、安徽、广西等地，啤酒年生产能力突破280万千升。

近几年重庆营收净利润波动较大，2015年净利润出现亏损，2016年扭亏为盈，2017净利润进一步上涨。2017上半年重庆啤酒营收15.90亿元，同比减少2.82%。净利润1.62亿元，同比增长64.55%。 2017年三季度报告显示，重庆啤酒继续保持稳步增长趋势，实现营业收入26.87元，同比基本持平，归属于上市公司股东的净利润3.16亿元，同比增长19.91%。

重庆啤酒前三季度净利润增速明显快于营业收入增速，这主要得益于公司持续推进产品高端化战略，加大发展中高档产品,降低低档产品占比，产品附加值和利润水平逐步提升。报告显示，公司高档产品营业收入增长6.96%，中档产品营收增长3.01%，而低档产品营收下降17.67%，中高档产品收入占比已达85%，比去年同期提升约3个百分点。

前三季度重启啤酒实现啤酒销量75.64万千升，扣除关停酒厂因素的影响，销量同比增长2%；销售区域上，公司重点区域重庆、四川和湖南三个区域的营业收入均保持了增长，其中重庆和湖南均增长接近5%，四川区域营业收入则增长近10%。

据了解，今年重庆啤酒在现饮市场持续推进产品高档化策略，相继上市“特醇嘉士伯”和“乐堡野”两款国际品牌高档啤酒，提升销售百升收入；在非现饮市场上市“特醇嘉士伯”和“重庆纯生”两款听装啤酒，完善终端品项组合，听装产品销量在非现饮市场大幅提升。目前重庆啤酒积极开阔高端市场，初尝甜头，但是珠江啤酒将是重庆啤酒强有力的竞争对手。

兰州黄河

兰州黄河主营啤酒、饮料、大麦、麦芽、饲草的生产、加工和销售，目前拥有兰州黄河嘉酿啤酒有限公司、青海黄河嘉酿啤酒有限公司、甘肃天水奔马啤酒有限公司、酒泉西部啤酒有限公司四家中外合资的啤酒生产企业以及兰州黄河啤酒有限公司、兰州黄河麦芽有限公司、兰州黄河（金昌）麦芽有限公司、兰州黄河高效农业发展有限公司、兰州黄河投资担保有限公司、兰州黄河精美包装有限公司等10家子公司。

兰州黄河为全国知名的啤酒品牌，销售市场遍及31个省市区。2002年2月，黄河啤酒商标被国家工商总局认定为中国驰名商标，成为国内啤酒行业继青岛、燕京之后的第三件驰名商标，甘肃省工业消费品领域唯一一件驰名商标。

2014-2016年啤酒业行情不好，兰州黄河也无法幸免，2016年兰州啤酒甚至出现负增长，亏损2509.36万元，2017年情况好转。2017上半年兰州黄河营收33134.91万元，同比减少6.74%。其中啤酒产品营收2.09亿元，占比66.90%。净利润707.71万元，同比增长122.13%。

兰州黄河营收连续三年下降，2016年净利润出现亏损，对此兰州黄河在全景网投资者互动平台上表示，公司今后将根据市场需求和自身特点，逐渐增加中高端啤酒产品的供应比重。同时，西北地区旅游资源丰富，公司会借助广阔的旅游市场推动啤酒主业发展。如今啤酒市场回暖，兰州黄河能否抓住机会就看其经营能力了。

2017上半年兰州黄河各产品销售占比情况