逃离VC圈的年轻人 分析师和投资经理薪资最低

■本报记者 曹珂 北京报道

资本寒冬的市场环境下，VC投资低迷。风投这一行当有人进场，有人却喊着要逃离。

原云启创投投资经理曲凯的一篇《为什么我不做VC了？》激起了圈内人的热议，许多焦虑的投资经理在考虑转行。

　　逃离VC圈？

近日，曲凯宣布离开风投圈并投身内容创业大军，创办微信自媒体42章经，并在其微信公众号上发表了一篇文章叫做《为什么我不做VC了？》。

曲凯谈道，互联网行业容易出独角兽，风险投资的目标就是投出独角兽企业。然而，移动互联网经过过去六七年的演变，从“纯移动互联网”到“社交”到“电商”到“O2O”到“B2B”再到“消费升级”和“文娱内容”，纯互联网元素正在减少。“互联网因素少了，潜在的独角兽也就少了，而年轻的VC从业者同时却多了不少，从供需关系的角度来说，现在做VC也不是个好选择。”曲凯称。另外，他还谈道，现在的风险投资行业销售属性太强，主要依靠信息不对称，年轻人踏入这一行并不能很好地锻炼自己的思考能力，因而也难以积累真正优质的人脉。

清科私募通数据显示，中国从1993年第一只2500万美元基金开始，经过20余年的增长，到2015年市场资金管理总量达5.2亿美元。工商注册的数据显示，目前中国创业投资和私募股权机构已经超过4万家，其中活跃机构超过1万家。风险投资机构数量激增使得大量人员开始流入这一行业，许多刚毕业的年轻人纷纷踏入风投这行，担任投资机构的分析师和投资经理。

“万通六君子”之一、前鼎晖创业投资基金创始人王功权曾说过，“我希望年轻人不要轻易介入投资”，也有多位投资家说道，“风险投资适合作为人的最后一份职业”。这是因为风险投资行业需要快速了解行业并根据公司团队、运营、数据等情况做判断，若曾有过实操创业经验的人做起风投来会更有经验，而毕业没多久便进入无论从人脉资源和判断力上都没有足够的积淀。

一石激起千层浪。在曲凯发文后不久就有人发文质疑他称，做风险投资行业想要真正看透，至少需要在行业里做10年、20年的时间，而且真正懂投资的人并不都是靠运气，其实销售导向和信息不对称在所有行业都存在。一时间VC圈内的人都在讨论要不要做VC，创新工场投资总监陈悦天也发表了一篇文章题为《陈悦天：关于VC该不该干的争论，我的一些经历和想法》。

　　原因重重

风险投资从业人员纷纷喊出了要离开VC圈也是多重原因造成的。

首先，目前喊着要离开VC圈的多为投资机构内年轻的分析师、投资经理等。由于目前资本市场处于寒冬期，许多投资机构投资步伐放缓，甚至有些投资人基本已处于休假状态，即使有很多投资机构仍然在到处看项目，但是出手却非常谨慎。然而，“风险投资行业是一个自己不亲自出手投资就没有办法真正锻炼能力的行当，在市场低潮期进入行业的年轻投资经理会产生对自我的怀疑，于是便考虑转行。”纪源资本副总裁李浩军称。

其次，许多已离开风险投资行业的投资经理选择去创业或者做了FA（财务顾问）。若自己创业，由于有过投资机构的经验和资源，接触资本方相对容易些，同时也可以在行业里有真正的实操经验。若转行做FA，则自身收入会有很大提升。国内风险投资行业退出周期时间较长，而FA则是交易完成即可获得收益。一位FA从业人员透露，其实某些二线机构的投资经理还不如一线FA赚钱，也正是由于这个原因，一些投资经理选择了做能够短期快速获得收益的FA。

再次，从表面上看，VC行业的人员都是高大上的天之骄子，然而其内部是呈倒金字塔结构，合伙人位于金字塔的最顶端，分析师和投资经理则位于最底端。从薪资上来看，投资经理的薪资远远低于合伙人，且95%的carry（项目超额投资收益）与投资经理没有关系。清科研究中心数据显示，2015年本土机构投资经理（包括高级投资经理）及以下级别的年度薪酬（包括基本薪资和奖金）约10万-50万元人民币，外资机构分析师或投资经理（高级投资经理）级别的从业者年薪约30万-100万元人民币；而本土机构总裁/董事/合伙人级别的年薪约为50万-200万元左右，而外资机构总裁/董事/合伙人级别的年薪则约200万-400万元人民币。

红杉资本一位投资人表示，投资经理并没有拍板项目的权力，因而也不如合伙人敢于冒险。所以当投资经理遇到一些自己认为较好但风险较大的项目时，面临的心理压力较大，容易丧失冒风险的勇气去推进项目，最终导致好项目丢失。