2018年, 股市会有哪些变化?

回顾2017：

暴财经的老读者可能还有些印象，今年暴哥写股市的文章基本上都是结合股市步点，以一种可操作性的态度来撰文。（而不是像某些自媒体那样一会利好，一会利空，基本上不具备什么实用性和借鉴性）

总结2017，可能是运气好，让暴哥一直走狗屎运，几次对于股市行情的预判还算准确。

举例来说，10月底11月初，股市曾经站在3400点，当时市场情绪不可谓不乐观（不少人预计A股站稳3400点是没有问题的），然而暴哥在当时的分析是股市很难突破3400点，而且年末行情无以为继！

截图摘取自暴哥11月2日文章《突破！重挫！股市怎么了？？？》

而在今年5月份股市最为悲观的时候，暴哥可能是第一个明确看好股市行情的自媒体。（5月11日，股市今年最低位的时候暴哥撰文《A股，抄家伙，上？！》）

五月底六月初的时候，针对股市的走势还有一个小插曲。暴哥当时是看多派，而有一些自媒体是看空派，由于两种意见向左，第三方还曾经两种意见综合起来，给读者们投票看谁会说的对。从目前来看，应该说暴哥侥幸胜出。

其实暴哥拿出来过往的这些预判并不是为了往自己脸上贴金，而是想告诉读者，我们在分析问题的时候要保持独立性。因为顺着市场情绪写文章其实是最简单的，读者对待这些文章往往有一种快感，一种符合自己情绪的快感，可以说体现了一种宣泄之情。

然而，如果我们做投资的话，这种快感其实是最要不得的，它只会让我们迷失在情绪的波动之中无法自拔。

大家都知道巴菲特说过，在别人恐慌的时候我贪婪，别人贪婪的时候我恐慌。但我们有多少人能够以一种遗世独立的态度看待市场，看待情绪的矫枉过正呢？

展望2018：

对于2017，暴哥就回顾到这里，下面我们来展望一下2018。

临近年关，其实早就有不少朋友希望，暴哥写一写对于股市2018年的展望。其实暴哥不是不想写，而是不能写，原因是因为暴哥自认为能力还达不到预判1年，甚至几年的股市具体走势。

对暴哥而言，一直有一个观点，股市是走出来的！

如果没有市场环境作为立足点，没有对市场的情绪作出捕捉，不能够对于入市的时点加以甄别，那么这种预测的价值有多大呢？

所以，对暴哥而言，只有在自认为看到了一些信号的时候才“敢”对股市进行一些意见的抒发，和大家做分享。

恰好在暴哥撰写今天文章的时候，有一些信号已经出现了。

信号一：流动性拐点或将来临！

和以前一样，估计有不少自媒体在看到如下新闻的时候会说大利空来了云云……

据新浪财经12月26日消息，外媒报道称，2017年末最后一周，中国商业银行发行的各期限同业存单利率纷纷踏上历史新高。彭博汇总的数据显示，AAA级1个月、3个月和6个月期同业存单收益率估值分别报5.35%、5.20%和5.15%，均为2015年有数据以来的历史高位；AA级上述期限的存单收益率亦均位于历史最高水平。

年关将至，在MPA大考、M2目标传言超预期等多重诱因下，市场流动性进入了最为紧张的时候。此时，如果我们顺情绪看待上述新闻那么可能会觉得，完了，利率这么高对股市是利空。

但其实上述逻辑是错误的。因为利率上行是一个既定事实，是一个已经反映在股市走势中的结果，而不是未来事实的体现，换言之，除非流动性未来更加紧迫，否则这个信息反映出来的消息其实等于是利空出尽！

可能有些朋友对于暴哥的歪理将信将疑，是这样吗？

下面暴哥举个例子给大家解释一下。今年六月份左右，也是面临多重流动性叨扰因素，各种市场利率快速上行，然而在央行的呵护下，在关口过了之后，我们会发觉市场利率短期之间见顶回转。那么当市场认识到流动性从紧变松之后，股市自然会感受到这种变化，这个时候如果大家是顺着刚才的悲观情绪，可能已经认亏出局，离开股市了，但如果你认识到流动性存在从紧转松的可能，那这时候或许正是应该入市的时候。

六月份跨越度的市场利率抬升明显，但后来由于存在宽松因素，流动性自然回转。如今和六月份类似

如今的情况和年中的时候有些类似，跨月（跨年）的几个市场利率比如3个月的shibor，1个月的shibor均已经超过了此前的高点，创出新高。

然而大家要知道，央行在3个人月前就说了会在2018年定向降准，且财政方面会加大支出力度，而年终MPA大考也将会于近期度过，那么当这些有利于流动性的因素发生的时候，短期利率大概率出现下行。也就是说流动性拐点临近，利好会如期将至。

信号二：市场情绪或迎来拐点！

当然仅仅有货币环境的好转还不足以扭转市场的氛围，还得市场中存在类似的情绪翻转相配合才好。

那么股市中会出现情绪的逆转吗？

暴哥以为有很大的可能。

原因有几个：

第一，2017年以来，股市低迷阶段的周成交量基本上维持在8000亿左右。在12月之前，刨去节假日因素，还不曾出现过连续两周低于8000亿的成交水平，而12月15号以来，已经连续两周成交量低于8000亿。

这意味着交投清淡，市场情绪接近见底。

第二，暴哥很喜欢用新增开户数这个情绪反向指标。正所谓韭菜割完一茬又一茬，新股民往往在看到赚钱效应之后才会入市，殊不知当股市出现赚钱效应的时候，往往可能是获利盘收割的时候，而收割的对象恰恰是新股民。所以，为什么说新增开户数是一个反向指标道理就在于此。

反过来说，当新增开户数持续低落的时候，其实正是我们入场布局，等待市场情绪翻转，瓜熟蒂落的时候。

刨去节假日以外，基本上现阶段的新增开户数也已经进入阶段性低点

除了直接进场炒股的人以外，其实还有一个新增指标值得关注，就是新发基金募集金额。

这个指标的道理很容易理解，股市赚钱才好发基金，不赚钱，行情疲弱，基金是很难募集资金。

而如今新发基金集资的情况又陷入到了冰点。这一点和新增开户数可以做到逻辑上的自洽，共同表示市场情绪极度低迷，随时可能翻转。

另外，其实今天，暴哥看到了物极必反的动作隐隐约约的透露出来。首先，情绪的一个风向标（尽管暴哥不提倡炒作概念，炒作次新股）次新股今天超水平发挥，整个板块涨幅接近4%，上一次涨幅这么大还是在8月份；

其次，今天涨停的数量很多，达到57家。可以说这是11月股市高点回落以来第一次有这么多涨停的数量。

涨停数量

这两个因素或许表明，向好的情绪正在集聚，乐观氛围正在凝聚。

此前暴哥说2018年可能会出现风格切换。

下面这张图可以比较明确的告诉我们：

根据A股的历史，以沪深300为代表的大盘股和中小板指为代表的中小股票市盈率的差值维持在8到40这个区间。也就是说当二者之间的差距回落到8左右是会存在所谓的估值回归现象。如今这个差值是10。

黄线为中小板指动态市盈率（算术平均数）；蓝色为沪深300动态市盈率（算术平均数）

最后暴哥想说，纵然2018年可能会出现风格切换，但有一个不变的主题就是业绩。因为没有业绩的股票，很难再流动性不宽裕的时候享受到与其价值不匹配的高估值。即使短期之内炒起来，最终也是尘归尘土归土。

还有一点要说的是，暴哥的意见不作为投资参考，仅仅是暴哥自己的一点心得体会，和大家分析探讨。

欢迎大家给暴哥留言，发表自己自己对后市的看法和感想！