太平鸟1.4亿限售股解禁期临近, 会冲击二级市场吗

本土多品牌服饰集团——宁波太平鸟时尚服饰股份有限公司（以下简称“太平鸟”），近日发布公告称，1月9日，太平鸟将有1.44亿限售股解禁，占公司总股本29.89%。

此次限售股涉及ProvenSuccessInvestmentsLimited、陈红朝、宁波泛美投资管理有限公司三位股东，其中ProvenSuccessInvestmentsLimited持股占公司总股本10.91%、陈红朝持股占公司总股本10.21%、宁波泛美持股占公司总股本8.77%。

业内人士表示，Proven和宁波泛美属同一实际控制人而陈红朝为公司高管，参照根据减持新规，预计此次次减持对太平鸟二级市场股价冲击较小。

据了解，Proven和宁波泛美属同一实际控制人，而陈红朝为太平鸟高管，根据减持新规，持股5%以上股东在任意90个自然日内不能通过集中竞价交易减持超过公司总股本1%股份，同时也不能在任意90个自然日内通过大宗交易方式减持超过公司总股本2%股份，同时受让方在受让后6个月内不得交易。

东吴证券研究员马莉分析，根据太平鸟招股书披露情况，在此次解禁股份的股东中，Proven与持有宁波泛美75%股权的东坚投资均受方源资本控制，因此可以看出Proven和宁波泛美不排除被认定为同一持股主体，两家机构在1月9日之后的90个自然日，能通过二级市场减持的合计股份数量可能仅为1%。同时，基于公司的业绩高成长性，陈红朝作为核心高管减持可能性相对较小，若出现极端情况，未来90个自然日三位股东能通过二级市场减持的合计股份数量也可能仅为2%。因此在基本面向好的情况下，预计此次减持对公司二级市场股价冲击相对较小。

第一纺织网记者注意到，2017年11月、12月，太平鸟分别公告了实际控制人兼董事长、控股股东及其全资子公司以及电商事业部总经理的增持进展情况，公司高管已连续累积增持超过5000万元。其中，宁波鹏源资产管理有限公司于2017年11月22日至12月5日期间合计增持102.56万股，董事长张江平于2017年11月28日至12月1日期间合计增持90.82万股，电商事业部总经理翁江宏于2017年11月24日增持1.07万股，业内认为，太平鸟高管近期的连续增持，反映了对公司未来成长信心充足，以及对长期战略方向执行的决心。

财报显示，2017年前三季度，太平鸟实现营业收入43.13亿元，与上年同期相比增长9.73%，归属于上市公司股东的净利润1.70亿元，与上年同期相比下降28.73%，基本每股收益0.36元/股。

光大证券分析师李婕谈到，从业绩层面看，2016年四季度以来高端消费需求持续好转背景下，部分定位高端的子行业上市公司（高端女装、中高端男装、家纺等）基本面已现改善，未来仍将持续，而在大众品类方面，代表性公司太平鸟等品牌虽然终端销售表现较弱、呈现波动，但2017年四季度已经出现好转迹象，同时中长期来看线上线下融合背景下龙头资源越发强势、优势凸显，这些子行业龙头积极进行契合消费发展趋势的改革（如推出新品类、优化渠道结构发展购物中心、供应链精简和提效、配套仓储物流等后台项目建设等），参考国际巨头发展经验（如大市值的快时尚龙头ZARA、H&M等），大众化定位的企业具备更大的发展空间，这一类积极进取的公司在改革显效后也不乏继续增长的机会。

李婕认为，太平鸟定位中档时尚休闲装、符合消费个性化趋势，6大品牌、4种主流渠道发展均衡，新兴渠道购物中心和电商占比高，高频率上货、产品年轻化改革调整较快，产品和渠道的良性发展促使太平鸟未来成长性较好。

截止1月5日天晚间第一纺织网记者发稿前，太平鸟收报24.53元/股，降幅2.11%，市值118亿元。（第一纺织网 martin）