红黄蓝虐童事件如何在资本市场发酵?

上市尚不足两个月的红黄蓝却深陷“风暴眼”。昨日,红黄蓝教育在盘前下跌幅度一度超过40%,跌破发行价18.5美元。截至当日收盘,与周三高点相比,红黄蓝市值蒸发2.98亿美元(约19.66亿元人民币),市值仅剩4亿多美元。

实际上,为了防止红黄蓝在资本市场上崩盘,红黄蓝教育也做了一些应急措施:一方面,投资人会议上,红黄蓝创始人兼CEO史燕来曾表示,接到公安通知,当晚可能会公布事件调查的相关结论,并承诺,如果调查发现任何违规、违法情况,不管涉及到公司任何人,绝对不姑息。另一方面,公司又宣布,董事会已批准一项五千万美元的股票回购计划,以稳定股价。

尽管,红黄蓝教育抛出了虐童事件仅是公司个别员工的行为,与公司无关。同时,为了稳定广大股东的信心,红黄蓝教育计划拿出五千万美元的股票回购。但是终究难以挽回股价暴跌噩运。更要命的是,在股价暴跌后,美国投资人嗅到了高风险的气息,美国罗斯律所(Rosen)盘后宣布,将对红黄蓝是否涉嫌误导投资人进行调查,并正准备发起集体诉讼。

公开信息显示,红黄蓝成立于1998年,致力于学前教育,2017年9月27日在美国纽约证券交易所挂牌上市,成为中国第一家独立上市的学前教育企业。上市当日,它的股价曾在7分钟之内暴涨40%。显然作为新晋中概股的红黄蓝曾受到美国投资者一致看好。

红黄蓝教育股价飙升主要得益于,近3年其业务稳步增长,在2014、2015、2016以及2017年上半年,红黄蓝营收分别为6505.6万美元、8285.8万美元、1.08亿美元、6433.8万美元;净利润分别为-133.6万美元、-129.6万美元、588.7万美元和490万美元。

同时,红黄蓝的扩张步伐也在加快。截至今年上半年,红黄蓝在全国307座大中城市有853所亲子园、255所幼儿园,在建以及筹备园所724家的大型教育机构。但问题是,该幼儿园一部分是直营的,而另一部分是加盟制的。红黄蓝业绩的上升,得益于加盟幼儿园数量近二年出现大跃进,而直营幼儿园涨幅过小。

虽然搞加盟园模式,可以直接降低红黄蓝教育的运营成本,但加盟园的教师队伍良莠不齐,再加上红黄蓝殊于对加盟园进行监管和培训,这就直接导致红黄蓝的整体教育质量每况日下,出现个别不良教师虐童事件也不稀奇。所以,红黄蓝教育虐童事件在“东窗事发”后遭到美国证监会的调查,以及美国各大律师事务所发起的“集体诉讼”乃是必然的结果。

那么,红黄蓝教育虐童事件会给资本市场带来什么不利影响呢?首先,集体诉讼已经启动。如果一旦证实红黄蓝在信息披露方面误导投资者,或者信披不够及时,造成投资者损失,投资者有权要求获得1000万美元以上的赔偿。

红黄蓝虐童事件如何在资本市场发酵?

再者,很有可能会遭到以浑水、香椽为代表的国际做空机构的做空,后续红黄蓝的股价或将一落千仗。今年初,由于浑水等机构的做空报告,辉业乳业股价暴跌,市值一天蒸发百亿,资金链断裂现财务危机,执行董事“失联”独董集体请辞。而红黄蓝教育的问题也不简单,很可能被国际做空机构沽空。

最后,随着中概股再度被卷入集体诉讼以及股价出现暴跌,将打击海外投资人整体信心,为后续仍在排队上市的中概股造成困难。对此,笔者估计,这些拟在美国上市的中概股公司要么可能推迟上市,要么估值会打折扣。不会再像之前的中概股再受到美国投资者青睐。

红黄蓝虐童事件如何在资本市场发酵?

红黄蓝虐童事件正在不断的发酵,成为众矣之地。未来红黄蓝会被美国股市集体做空之外,还可能遭到做空机构的做空,更倒霉的是,由于红黄蓝虐童事件的发生,很可能迟滞后续中概股的上市步伐,未来中概股也不太可能再受到美国市场如此高的追棒,估值将会有所下调。

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