中国大批抛售美债, 白宫迫在眉睫急红眼了

一直以来，美国国债被看作是全球最安全的资产之一，以中国、日本为代表的很多国家都持有大量的美国国债。然而，随着今年“黑天鹅”事件频发，外汇市场波动的增加，导致很多国家不得不通过抛售美债获得美元现金在市场上购买本国货币，以帮助支撑本国货币价值,避免持续贬值。

好了，别的不说，我们先看看目前中国官方到底持有多少美国国债。根据央行的最新数据，到今年6月末是1.241万亿美元，5月末是1.244万亿美元。

中国外汇储备是2014年6月见顶的，当时是3.99万亿美元，当时持有美国国债是1.268万亿美元。到今年6月，外汇储备降低到了3.21万亿美元，减少了20%，但美国国债只减少了2%。这说明什么?说明中国央行非常看重美国国债，在外汇缩水的过程中，并没有同比例或者超比例减持美国国债。

目前全球有200多个国家，货币真正自由兑换的不到三分之一。对于外汇管制国家，外资进入的时候(还有企业出口获得的外币)，必须外币兑换给这个国家的央行，央行则发行当地钞票来购买。中国的外汇储备就是这样来的，2014年6月之前屡创新高，是因为人民币汇率还没有被显著高估，贸易顺差比较显著。央行拿到大把美元，必须考虑保值增值，最稳健的办法是购买美国国债这类低风险、高信用债券。在外资持续流入和贸易顺差维持的时期，央行手里美元越来越多，买的美国国债当然就越来越多。

作为美国的第一大债权国,中国近年来正不断减持美国国债。中国是美国最大的债权国，目前共持有美债3.66万亿美元，约占其总债务的8%。这相当于美国欠每个中国人约18000元人民币。

著名的诺贝尔经济学奖获得者克鲁格曼称：如果将中国持有的美国国债3.66万亿美元以最低下跌20%计算，将会损失约7329亿美元，相当于中国人均亏损562美元(折合人民币大约3620)。与此同时,在全球经济持续低迷的大背景下,美债收益率出现下滑,美国十年期国债在经历了加息低于预期、英国脱欧等事件影响后,目前收益率仅在1.55%左右,而中国的十年期国债收益率仍在2.65%-2.70%之间波动,在各国中处于中高水平,中美十年期国债利差在100基点以上,而去年底则不足50基点。

常有投资朋友问我：如果全世界都不买美国国债，美国会不会崩溃?我的回答是：中国的国债基本上没有外国人购买，中国崩溃了吗?

据美联储数据显示，中国7月份减持了220亿美元美债，减持规模为近三年来最大，而这已经是中国央行连续减持美国国债的第四个月份。其所持美债总规模也降至近三年低位，尽管如此，中国仍维持着美国第一大海外债主地位。中国所持美国国债总额达到了1.219万亿美元。日本则稳居美债第二大持有国地位。另美联储担忧的是，这一抛售行为似乎不止央行一家，数据显示，在过去的一年里，海外央行疯狂抛售美债，规模达到了3430亿美元，刷出纪录新高。

还有投资朋友问：那么有没有一家央行，当它抛售美国国债的时候，全球都会震惊?我的回答说：当然有，这就是美联储。美联储抛售美国国债的时候，意味着“央行缩表”，美元将升值，到那时金融市场将再次剧烈波动。

不过全球央行过快抛售美国债券，可能真的预示着危机即将来临。这意味着在很多国家发生了资金外逃，外逃的动因只有一个：美元加息预期增强。

当过19年美联储主席的格林斯潘最近预言：弄不好，美元将很快加息，而且随后加息节奏之快超过所有人的预期。若如此，则一场金融大动荡或许会真的到来，到那时新兴市场国家恐怕更麻烦一些！

若如此，中国股市和楼市将如何？当然是利空，带来压力，股市波动幅度会大于楼市。但经过一年去杠杆，股市现在是高度管制下的“鸟笼行情”，股汇双杀或许会有，但几乎不可能重演今年年初的走势。中国的外汇管制会收紧，人民币会有一波贬值。